短线调整之后或迎波段行情

上期文章中，笔者分析上证指数处于某个c浪调整过程中。根据艾略特波浪原理，c浪通常包含5个子浪。（见图一）

图一：上证指数日线浪形分析

如图一所示，上证指数近期的5浪结构比较清晰，可视为穿头破底型调整浪，即b浪的高点高于a浪的起点，c浪的低点低于a浪的低点。

时间方面，深证成指从4月10日高点到5月30日低点，运行了34个交易日，沪深300指数从4月18日高点到5月31日走了29个交易日，在这些重要的斐波那契卢卡斯数字时间窗口，往往容易产生波段性转折。

从沪深300指数形态上看，目前，大跨度头肩底右肩的点位已十分接近左肩。（见图二）

图二：沪深300指数日线技术分析

由图二可见，1月30日以来，沪深300指数首先经历了一波调整，运行34个交易日左右，然后反弹了大约21个交易日，再从4169高点回落，这波调整幅度也不小，大约10%。

参照之前深证成指的分析思路，国证A指也存在另一种划分方法。（见图三）

图三：国证A指日线浪形分析

考察大盘指数运行，要着重关注长周期的时空关系，充分考量行情波动的复杂性，以期建立一个具有概率统计意义的信念系统。股市的内在规律反应人性，这是不会改变的，因此，可以从历史走势中挖掘类似图形，通过分析借鉴，举一反三，触类旁通。

仔细回顾本轮牛熊，还能有一些新的发现。从2019年初低点至2021年12月高点，国证A指的上涨过程延续了714个交易日，假设回调时长为50%的话，就是357天。实际上，到今天已经是360个交易日。不过，这并不意味着调整足够充分，若按照黄金分割比例61.8%测算，则有可能到9月底或者10月份，也许届时，修正过程才真正结束。这个观点可以从均线系统方面得到一定程度的佐证，因为目前阶段，无论日线还是周线级别，中短期均线都处于中长期均线之下，这种交织纠缠的状态要逐步理顺，似乎的确需要一些时日。

众所周知，均线代表不同持仓周期投资者的平均成本，均线之下表示总体浮亏，均线之上表示浮盈，这对市场人气的影响较大。人们在亏损的时候总会感到沮丧，情绪低落，谨小慎微；盈利的时候则心情愉悦，敢打敢拼，斗志昂扬。群体情绪会通过自我激励，不断传播和推进，从而演绎出各式各样的浪形。

证券市场总是循环往复、变化发展的，无论上行、下行或者横盘震荡，某个阶段性行情走完之后，必然要走向另一周期阶段，不会长久停留于某种状态中。即便是看起来多空争夺激烈的行情，似乎也是在为后续的演绎腾出空间。这有点像一个压弹簧的过程，压得多深决定着反弹力度有多大。难作判断的时候，不妨静观其变，如果足够耐心和细心，也许能捕捉到比较合适的机会。

本周股指分时走势亦符合浪形原理，在此以中证800指数为例。（见图四）

图四：中证800指数1分钟K线浪形分析

可以看到，这波调整浪由5个细浪组成。其中1浪又包含5个微浪，2浪反弹是之字形，3浪跌幅最大，4浪是平台形三折浪，5浪相对简短，隐藏着5个微浪。

常言道“不破不立”。目前看来，市场观望情绪较浓，大盘或将继续震荡几天，然后再展开波段性反弹行情。对个人操作而言，应做好充分计划和准备，灵活处置，讲究策略。

另外值得一提的是，科创50ETF期权本周上市了，金融衍生品再添新军，风险管理工具更加丰富了。在可以预期的未来，双向交易机制必将进一步完善，这显然有助于A股市场的长期稳定健康发展。