触底时期将近

据东方财富Choice数据显示，近两周北向资金净流入呈波动下滑状态。从成交额来看，沪股通合计成交425.2亿元，深股通合计成交金额438.4亿元。

个股方面，陆股通前十大活跃股包括宁德时代（300750）、药明康德（603259）、中兴通讯（000063）、长安汽车（000625）、金山办公（688111）、长江电力（600900）、广发证券（000776）、浪潮信息（000977）、阳光电源（300274）、紫金矿业（601899）。

宁德时代（300750）是资金净买入最多的个股，买入金额达22.7亿元。资金看好其原因包括上半年业绩突出、发布新品拓展市场等。

2023年上半年，宁德时代实现营收1892.5亿元，同比增长68%；归母净利207.2亿元，同比增长154%；扣非归母净利175.5亿元，同比增长149%，业绩符合市场预期。其中二季度实现营收1002.1亿元，环比增长13%；归母净利109.0亿元，环比增长11%；扣非归母净利97.5亿元，环比增长25%。其中二季度综合毛利率22%，环比增长0.7pcts。整体来看，公司二季度业绩依旧维持高增长，且扣非净利增速（增长25%）明显高于营收增速（增长13%），我们认为主要得益于：1）二季度汇兑收益增长明显；2）库存管理优秀，上半年存货周转天数已降至5年最低，且公司作为市占率第一的龙头公司，掌握产业链强议价权；3）新产线应用后公司产能大幅提升，生产成本进一步下降；4）整体出货量持续走高。

北向资金净流向图（2023年7月18日-8月16日）

8月16日，宁德时代还发布了首款磷酸铁锂4C超充电池——神行超充电池。该电池具备4C超充、全温域快充和超长续航的突出特点：1）4C超充体验，充电10分钟可使得电池容量从20%提升至80%（400km续航）；2）全温域快充，-10℃下可实现30分钟充电80%的电池容量；3）可实现700km超长续航，低温亏电下零百加速性能不衰减。围绕电池快充技术创新，神行超充电池采用了超电子网正极技术（纳米化的磷酸铁锂正极）、石墨快离子环技术（石墨表面改性+多梯度分层极片设计）、超高导电解液配方（提升电导率和降低电解液黏度）、超薄SEI膜和高孔隙率隔离膜技术，在保证长续航的同时综合提升电池充放电倍率水平。宁德时代预计神行电池将于23年底量产，明年一季度搭载神行电池的电动车有望上市。

A股7月数据偏弱，叠加风险事件发酵冲击风险偏好，市场底部应坚定信心。近期多个7月金融数据陆续公布，整体不及预期。叠加地产及信托业风险事件发酵，对市场情绪形成负面影响，市场回调。短期在市场底部修复行情下。消息面及情绪面对市场的扰动加大，但我们认为“政策底”建立后，对市场已不宜悲观，建议保持耐心。港股市场：受内外多项负面事件冲击影响，风险厌恶情绪上升，恒生指数震荡下行。美国方面，穆迪宣布下调美国10家中小银行信用评级，称美银行业正面临融资压力、监管资本不足及商业地产相关敞口风险提升等多重压力。7月CPI数据符合市场预期，但服务价格韧性仍强，数据对市场带来的支撑有限。随后公布的PPI出现超预期上行，市场对通胀的担忧再起。

北向资金前30大活跃个股（2023年8月3日-8月16日）

PPI阶段性见底，企业盈利临近见底。PPI见底一般代表着工业品出品价格的触底，一般也代表着企业的盈利底部，企业盈利见底时会对市场盈利预期形成较为强劲的支撑，此时也为较为明显的市场底部信号，全AROE的走势与PPI的走势也呈较强的同向变动趋势，7月国内政策端相继发力，政策面与需求的逐步复苏有望持续共振，带动企业盈利触底回升。

短期受情绪影响较大，长时间看触底时期将近。从PPI等数据来看企业阶段性盈利见底信号明确，近期或迎来企底反转的机会。可重点关注两个方向：下半年受暑期、节日等假期利好的消费相关板块，如食品饮料、社会服务；大宗品价格触底回升带来盈利好转的钢铁、石油石化板块；长期内持续看好和AI科技创新方面相关的TMT板块。