港股抄底时刻已至

据东方财富Choice 数据显示，2023 年10 月26 日至2023 年11 月8日，南向资金趋势平稳，从成交额来看，沪港股通合计成交169.77 亿元，深港股通合计成交146.44亿元。

港股通前十大活跃成交股包括小米集团-W（01810）、中芯国际（00981）、美团-W（03690）、李宁（02331）、药明生物（02269）、腾讯控股（00700）、石药集团（01093）、联想集团（00992）、长城汽车（02333）、中国财险（02328）。

小米集团-W（01810）是近两周资金流入最多的股票，金额达17.38亿。资金看好其的原因或是核心业务涨势良好。

公司手机市场份额逆势增长，高端化战略成功推进。根据市场研究机构Canalys 最新报告，2023 年第三季度全球智能手机出货量达2.95亿部，同比下降1%。其中，小米出货量达4150 万部，创2022 年来单季度新高，市场份额达14%，稳居世界第三、国内第一的行业领先地位。近日数字高端旗舰Xiaomi 14系列发布，全系首发第三代骁龙8 移动平台，采用最新徕卡Summilux 镜头搭配自主品牌影像传感器，行业内率先落地AI 端侧大模型，市场反响热烈。在11 月1 日到3 日的双11 开门红活动期间，小米在天猫、京东、抖音等平台获得国产手机销量冠军，Xiaomi 14 获天猫双11 手机热销榜一。

此外，小米董事长雷军在近期的小米新品发布会上表示，小米汽车目前进展顺利，2024年上半年有望正式上市，「人车家全生态」战略很快将完成全面落地的最后拼图。汽车软件方面，CarWith 作为打造“ 人车家生态”中不可或缺的一环，最新升级的2.0版本支持了更多车型。官方表示，未来预计覆盖车型超过1400种，覆盖车辆将超过2600万台。

小米近期还发布了澎湃OS操作系统，该系统从架构及功能上具有底层重构、跨端智联、主动智能、全域安全。小米打造了贯穿内核层、服务框架层、跨端层的全端安全系统，尤其是内核层和开放生态等五大亮点，为未来百亿设备、百亿连接打造万物互联的公有底座。澎湃OS国内版将于2023 年12 月开始分批推送，包括手机、平板、电视、摄像机等六大品类。得益于小米集团在手机、AIoT、AI、电动汽车等领域同时具备的强大自研实力和海量用户覆盖，澎湃OS 有望实现「人车家全生态」。

南向资金净流向图（2023 年10月9日-11月8日）

大盘层面，港股与10年美债收益率在趋势上强相关。在财政和货币政策逻辑的接连带动下，本周10年美债收益率在周频数据上确认反转信号。本轮加息周期中，美债长端利率已经确认顶部，而10年美债收益率的顶部得到确认无疑是港股大盘反转的重大信号。另一方面，根据回购数据抄底策略，9月港股市场参与回购的公司达到88家，10月为86 家，确认了9 月高点。这个现象说明企业已经普遍相信自身价值被低估，在9-10月已经完成了“买入并等待”的状态，这指示我们在11 月可以对港股进行抄底。可重点关注以下行业：

从技术信号的角度观察：

（1）医药、电子、农业右侧特征成熟，是稳妥的选择；（2）公用事业、交运、食饮、轻工刚形成强反转信号，弹性更佳；（3）房地产、建材有机会提供可观反弹收益。

从资金趋势角度观察：

（1）互联网（传媒）、纺服、非银、汽车、计算机刚完成对流出趋势的强势扭转，接下来预计兼具资金流入的动能与势能；（2）电子、医药资金流入趋势成熟，确定性强，但可能需要等待其他行业。

从基本面角度观察：

（1）汽车、互联网（传媒）、家电、社服经历了长期的基本面上修，但股价表现尚不足以与强势的盈利预测匹配；（2）计算机、农业、轻工的基本面预期在近期开始朝乐观方向扭转。