钧达股份：行业竞争加剧发布TOPCon新产品

11 月16 日下午，钧达股份（002865）发布了《新一代N型TOPCon产品白皮书》和新一代TOPCon 电池“MoNo”系列产品，稍后公司还举办了投资者交流活动，招商证券等卖方、混沌投资等私募买方以及长城基金等公募买方参加了交流活动，钧达股份总经理张满良、副总经理郑洪伟、董事会秘书郑彤、财务总监黄发连、研发总监宋怡潇接待了投资者。

新产品发布会

2023年11月16日下午，钧达股份发布《新一代N 型TOPCon 产品白皮书》和新一代TOPCon 电池“MoNo”系列产品。

公司称，“MoNo”系列电池，集成了多项尖端技术，以高效的LPCVD技术路线为支撑，全面导入LP 双插工艺，同时采用第一代和第二代SE 技术，使电池开路电压提升了12mV，突破732mV。此外，“MoNo”系列还引入了J-Rpoly 霓虹poly 技术和J-STF 超密细栅技术，有效降低光学和电阻损失，提升电池转换效率。

钧达股份称，公司“MoNo”系列电池产品转换效率达26%以上，再次实现了行业领先，持续引领行业N型技术升级。

行业变化及公司经营情况

交流环节中，公司副总经理郑洪伟简述行业变化及公司经营情况。

（一）行业变化情况

光伏行业近几年持续保持年化30% 以上增速，迎来快速发展，也带来了行业内产能扩张加剧。当前时点下，硅料、硅片、组件环节都出现了一定程度的产能过剩。尤其进入到今年第四季度，因气候原因行业处于传统淡季，国内外装机相比前三季度有所减少，行业竞争加剧，组件价格持续低位运行，光伏产业链盈利承受一定压力。

短期阶段性的产能过剩和竞争加剧，将有利于抑制行业产能的无序扩张，加速落后产能的淘汰出清，最终利好行业先进N型产能的盈利。而近期资本市场融资政策的收紧，政府相关部门政策的调控，以及各地政府、银行对光伏行业产能扩张支持力度的减弱，都将抑制行业产能扩张，从而促进行业健康发展。

（二）公司经营情况

公司率先行业实现N 型TOPCon电池大规模量产，通过持续研发创新，不断引领行业N型技术变革。2023年上半年，公司在现有TOPCon技术基础上，通过LPCVD双插技术改进和SE技术量产导入，将TOPCon电池量产效率从25%左右提升至25.5%以上。对应182mm72版型TOPCon组件，主流功率580-585W，较主流P型组件高30W以上。2023年第三季度，公司通过持续研发投入，在金属化工艺创新、多晶硅工艺优化、栅线改进等方面取得重大进展，目前公司电池量产效率可达25.8%以上，对应组件平均功率可提升到590-595W。技术预研方面，公司持续开展TOPCon 技术优化、BC 平台技术叠加、钙钛矿叠层等行业前沿技术的研发探索。目前已掌握基于TOP⁃Con的BC技术，下一步将继续加强新技术的产业化研究，不断促进TOPCon电池产品的升级迭代，保持技术领先优势。

随着公司规模持续扩张、人才队伍不断壮大，公司汇聚行业各方面优秀人才。2023 年9 月，公司推出新一期期权激励方案，进一步将450 名核心管理、技术、业务等人才纳入激励对象范围，较大程度吸引和稳定了核心人才。截止目前，公司累计推出四期激励方案，使得约1000名核心人才成为激励对象。通过建立长效激励机制，充分调动员工积极性，为企业持续发展提供动力。

2023年以来，公司持续与国内主流组件企业巩固长期稳定合作伙伴关系，凭借电池产品性能优良、质量可靠的优点，深受市场客户认可。当前组件封装产能全球化成为重要趋势，公司电池产品在海外市场具备较强竞争力。2023年公司积极构建海外客户体系，实现海外销售从0%到4.66%的增长。同时，公司积极完成北美、拉丁美洲、澳洲等新兴市场的客户认证，持续构建全球客户销售体系，提升公司全球市场竞争力。

互动环节

在互动环节，投资者的问题主要集中在TOPCon方面。

关于投资者问到的行业内各家企业TOPCon的差异性，钧达股份方面回应称，TOPCon技术并不是一个标准化的技术，相较PERC而言工艺流程更为复杂，存在不同技术路线的选择，较为考验电池厂商的技术积累以及对于工艺路线、设备选型和生产成本管控等综合能力。行业内不同企业对于TOPCon 电池技术的掌握将在产品的生产及销售结果上最终体现。目前行业内N 型TOPCon 电池产品出货仍然较少，据InfoLink 统计，2023 年上半年，行业排名前五电池厂商N型TOP⁃Con电池累计出货约10.5GW左右，公司N 型TOPCon 电池出货6.56GW，占比62%以上，排名行业第一，从结果来看，公司TOPCon电池技术处于行业领先地位。

随后，在关于针对新一代TOPCon电池的生产是否需要对产线设备进行优化调整时，钧达股份表示，公司新一代N 型TOPCon 电池“MoNo”系列产品，集成了多项尖端技术，以高效的LPCVD技术路线为支撑，全面导入LP双插工艺，同时采用第一代和第二代SE 技术，使电池开路电压提升了12mV，突破732mV。此外，“MoNo”系列还引入了J-Rpoly 霓虹poly 技术和J-STF超密细栅技术，有效降低光学和电阻损失，提升电池转换效率，为降本增效提供广阔空间。针对新一代TOPCon产品的升级，需要对部分设备和材料同步优化。预计2023 年底，公司可全面上线最新一代TOPCon 电池产品。

当前TOPCon 电池逐步成为行业主流，钧达股份是如何看待后续业内TOPCon 技术的差异趋势呢？钧达股份回复称，TOPCon 电池技术并非是一个由设备厂商交付，凭借机械设备简单生产的同质化技术。TOPCon 技术相较PERC 技术而言工艺流程更为复杂，存在不同技术路线的选择，较为考验电池厂商的技术积累以及对于工艺路线、设备选型和生产成本管控等综合能力。从行业TOPCon 电池量产结果可以看出，不同厂家对于TOPCon 产能的爬坡速度不一，这也反映了不同厂家对于TOPCon 技术的掌握程度存在差异。公司认为，由于各家企业的技术积累存在差异，后续行业内TOPCon 的技术差异将持续扩大。

钧达股份还确认，当前行业市场竞争加剧，确实存在部分厂商低价出售新产线的情况，但公司也表示，TOP⁃Con电池技术并非是一个通过设备安装就能简单实现的工艺，不同厂家对于技术路线以及设备、材料的选型会存在差别，这些差别将直接影响TOP⁃Con电池最终的生产结果，公司更加倾向于通过持续研发投入以及工艺改进，保持自身的技术及成本领先优势，以此扩大影响力。

此外，钧达股份还回应了投资者关于TBC技术方面的问题。公司称，BC电池因正面无栅线遮挡，具备较高理论效率及美观度，BC作为平台技术与TOPCon 技术结合即为TBC 技术，TBC 技术是公司TOPCon 技术升级的重点方向之一。目前公司已经掌握基于TOPCon 的BC 技术，但在当前时点，公司认为BC 电池的成本仍然较高，并不具备性价比优势。公司将持续通过研发，优化和改进TBC电池成本，后续将根据市场变化情况，择机考虑推动TBC电池技术的量产。