市场情绪探底交易结构收敛

本统计期内（9月29日至10月12日），市场情绪继续趋弱，消费医药成交回暖。近期宏观利率延续抬升，人民币再度收贬，市场流动性边际趋紧;与此同时，外资与两融再度流出，资金面仍以存量博弈为主。杠杆情绪、股民情绪均降至年内低点，弱势股、新低股也临近年内底部区间。交易结构层面，分化继续收敛，个股分化降至历史底部，新能源与TMT成交占比回落，医药消费成交回暖，其中白酒、医疗设备、医疗耗材、化学制剂、硅料硅片等成交抬升居多，住宅开发、IT服务、锂、数字芯片设计、商用载客车等成交占比回落居多。

Choice数据显示，本期内，两市共166只个股登上龙虎榜。营业部合计买入172.01亿元，卖出188.06亿元，总体呈现净卖出16.05亿元的状态。

统计期内，南天信息（000948）的营业部净买入较多，合计净买入金额2.17亿元。

南天信息为银行IT龙头国企，2020年六大细分领域市占率均为前三，整体市占率第四位。在银行核心应用、数据中心综合服务、金融智能柜台等细分领域拥有领先地位，客户覆盖所有政策性银行以及工农中建交邮六家大行。公司8月发布公告，拟以1.02亿元收购工投软件100%股权。工投软件主要承接军品的科研生产及服务，产品主要围绕军用装备能源信息化与中铁铁路机械电器控制系统国产化，2021年营收3，948万元，净利润675万元。工投软件在军工信息化领域拥有深厚的经验积累及相关资质，南天信息通过收购工投软件，整合双方技术、市场和人才资源，迅速拓展军工信息化业务，持续扩大非金融业务布局。

南京证券观点认为，当前市场处于单边下跌状态，影响市场主要因素包括内外宏观环境的不确定性，其中以外围宏观环境不确定性影响为主。

外围俄乌冲突存在升级的可能性，通胀短期难以治理，美联储加息预期不减，投资者预期欧美等国家经济将深度衰退，危机发生的可能性也在增大，导致全球市场风险偏好明显降低，后续主要关注点在于美国通胀形势。

表：营业部买入、卖出金额前十的个股

国内方面，外需回落预期下，自然考虑增加内需对经济的支持力度，但由于人口周期对于房地产的影响逐步显现，所以地产政策的出台预期上难以提振中小城市，国内经济转型的阵痛期时间可能较长。中期问题在短期集中反映，市场整体交投低迷，技术上呈现沿着五日均线下跌。

从主力资金流向情况可以看出，短期市场风格以防御为主，比如电力设备、国防军工、半导体代表的成长股均处于领跌状态，局部的赚钱效应主要集中在超跌兼具防御属性的消费医疗，以及通胀相关等，短期建议投资者顺势而为，耐心等待市场企稳后的右侧机会，中长期投资者可积极定投，关注长期具备价值同时超跌的医药医疗板块。