8条投资智慧助你避免牛市亏损

9月份，A股市场迎来了难得的反弹。月底的短短5天里，上证综指上涨超过20%，让不少投资者体验了一把“牛市”的感觉。但是，在市场上涨的过程中，千万不能忽视对于风险的防范。

“小葵，你加仓了多少？”小君问。这几天，随着股市的反弹，整个办公室里谈论的话题全都围绕在投资上。

“我加了10万元！已经赚了5%！你呢？”小葵回答。“我还没来得及加仓呢！”小君懊悔地说，“之前股市太差，我的钱全都买理财产品了。”

“没入场也不是什么坏事。”M姐安慰小君，“投资大师格雷厄姆曾经提醒：牛市是普通投资者亏损的主要原因。”小葵说：“亏钱了还能叫牛市吗？”M姐解释说：“牛市不是一蹴而就的，所以很多人会在牛市初期观望，中期尝试，等赚了一点儿钱后，末期大举入场。”“然后就被套住了！我太有切身体会了……”小君哭笑不得地说。M姐告诉两位：“所以，我给你们总结了8条‘牛市防亏’秘籍。”

1.投资股市一定不能超出自身风险承受能力。举个例子，过去20年里，上证综指平均年度最大回撤为23.07%，也就是说，平均每年会经历一波23%的下跌。如果无法承受这样的下跌，就要减少股票的投资比例。

2.不要用“短钱”投资。从A股市场的过往表现来看，一轮牛熊周期往往会持续3～7年。从过去20年来看，A股年度最大回撤的平均修复时间高达370天。所以，如果你的钱一年以内就会用到，最好不要投资股市。

3.不要接最后一棒。虽然我们都知道投资股市应该“低买高卖”，但从历史成交量来看，在市场高点入场的人反而最多。如何避免高位接盘呢？一方面，可以通过基金定投等方式，分批建仓，平滑投资成本，避免一次性买在高点；另一方面只要市场足够低，或者看到反转的希望了，就可以低位布局，等趋势而不是追趋势。

4.牛市里面不要轻易离场。虽然牛市的整体涨幅很大，但并不是均匀上涨的。从历史数据来看，往往涨幅最高的二三十个交易日，就能决定整轮牛市的绝大部分收益。为了不错过这些交易日，最好的方式是坚定持有，守住牛市的每一天。

5.及时止盈。虽然牛市不应该轻易离场，但如果已经实现了自身的投资目标，也应该考虑及时止盈，避免坐“过山车”。参考过往几轮牛市表现，偏股票型基金的整体回报率在31%～148%，平均为101%。我们可以这个标准作为参考，制定一条合理的止盈线。

6.选好主线。虽然牛市当中全市场大多数公司都能上涨，但不同行业之间的涨幅差距还是比较大的。例如2007～2008年的牛市中，涨幅最高的非银金融高达1600%，而涨幅最低的电子只有142%。投资者一定要看准市场主线，避免频繁切换。

7.千万不要放杠杆。投资杠杆会大大降低容错率。如果放5倍杠杆，只要市场下跌超过20%，就会血本无归。而从过去20年来看，上证综指年度最大回撤超过20%的年份足足有12年，占60%。

8.相信牛市。市场上涨过程当中，总会有各种波动，甚至会经历很大的波动。在这个时候，只要我们认准市场已经进入上行趋势，就应该坚定看好，一定要避免一会儿买一会儿卖，不停地进进出出，否则只会既错过了上涨，又吃到了下跌，被两头“毒打”。

“最后一条我太有体会了。”小君感慨道，“刚刚投资那会儿，我就是一涨就买，一跌就卖，结果真的是越投资越亏钱。”

“说了这么多，M姐，你加仓了多少呀？不会一分钱也没买吧？”小葵好奇地问。“怎么可能。我从去年就开始定投了，这两天涨完，有快20%的浮盈了。”M姐得意地说，“这就叫低位布局等风来。”

“哇！”小葵和小君投来羡慕的眼光，“今天午饭一定得你请！赚了这么多，我们也一起沾沾股市的光！”M姐一摊手：看来，保得住本金，但是保不住饭钱了。