前7个月我国进出口同比增长6.2%

招商证券：相较于6月，7月出口增速出现回落，但依然保持在较高的增长区间，与上半年相比，下半年出口对经济增长的拉动效应或边际减弱。一是美国部分关税商品豁免期限到期，同时新一轮的关税或在短暂延期后落地实施，对中国未来的出口蒙上一层阴影；二是海外本轮补库周期整体偏弱，今年全球制造业PMI首次跌至荣枯线以下，美国“弱补库”的特征愈加明显，显示外需韧性仍有待继续观察，对中国出口拉动效果可能会有所降低。不过从具体走势上看，下半年出口增速仍会保持正增长，全年出口增速仍有望收录5%，原因一是去年下半年同期基数较低；二是半导体周期上行继续推高中国机电产品出口增速；三是出口重心持续向“一带一路”国家倾斜，出口基本盘仍相对稳定。

华泰证券：总体来看，后续出口前景或面临外需放缓、美国大选等多重扰动，进口回升的持续性也有待观察。7月全球制造业PMI回落至49.7，且美欧日制造业PMI均处于荣枯线以下，显示全球制造业修复受阻。同时，对美国衰退担忧上升，最新非农就业和ISM制造业PMI整体偏弱，实际消费者支出同样走弱，后续外需面临减速的风险。此外，美国进入大选周期，叠加各国贸易保护主义抬头，贸易政策不确定性有所上升，或将对下半年出口造成扰动。进口方面，7月国内制造业PMI从6月的49.5%小幅回落至49.4%，低于季节性水平（2016-2019年均值50.6%），后续进口表现持续性仍有待观察。

中银证券：二季度以来，我国出口增速延续正增长，去年同期的较低基数、欧美发达经济体补库及“一带一路”市场增量均为重要贡献项。但从我国优势产品的出口结构看，上半年对美国市场出口的正贡献主要来自周期商品及汽车相关产品，而机电产品的出口增量主要来自“一带一路”市场，上半年我国对东盟、“一带一路”样本国家（不包括东盟）出口机电产品的正贡献分别实现3.5和4.3个百分点。对欧美出口的机电产品仍维持负贡献，欧、美市场机电产品需求明显修复，或是出口增速持续修复的前提。

德邦证券：我们认为对出口无需过度担忧，在制造立国背景下，以“制造立国”之战略，破局、突围。在国内战略性“产能过剩”的加持下，有的只是产能迭代、产能保全与产能储备，在此背景下，更应该从供给端视角看出口，“性价比优势”和“渠道出海”是出口的两大核心支撑：（1）发达经济体消费K型分化明显，我国有望凭借“性价比”优势获益，渠道出海值得关注；（2）雁型模式和大国外交支撑我国对新兴国家贸易出口；（3）全球科技周期带动机电、集成电路增长，中国零部件设备性价比优势明显。中观产业层面，我们提示重点关注两大方向，一是机电产品类出口，涉及消费电子、汽车及零部件、家电、机械等；二是与美国地产后周期相关的家具、家电、轻工、纺服等，与美国制造业回流、资本开支增加相关的机械、化工等。