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公开市场买断式逆回购操作

10月28日，央行发布中国人民银行公开市场业务公告［2024］第7号。根据公告，央行决定从即日起启用公开市场买断式逆回购操作工具。操作对象为公开市场业务一级交易商，原则上每月开展一次操作，期限不超过1年。此举旨在维护银行体系流动性合理充裕。买断式逆回购操作，被定位为流动性投放工具。这也是继央行推出临时正逆回购、国债买卖等工具后，进一步丰富货币政策工具箱。此次央行在现有工具基础上推出买断式逆回购，预计将覆盖3个月、6个月等期限，增强1年以内的流动性跨期调节能力，进一步提升流动性管理的精细化水平。央行选择此时推出新工具，也有望更好对冲年底前MLF的集中到期。Wind数据显示，11月、12月各有1.45万亿元MLF到期量，达到目前MLF余额的40%，叠加政府债券发行、年末现金投放等，届时银行体系流动性可能面临较大补缺压力。央行行长潘功胜此前表示，预计年底前视市场流动性情况，择机进一步降准0.25到0.5个百分点。

推动建设生育友好型社会

10月28日，国务院办公厅印发《关于加快完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的若干措施》，完善生育支持政策体系和激励机制，健全覆盖全人群、全生命周期的人口服务体系，有效降低生育、养育、教育成本，为推动实现适度生育水平、促进人口高质量发展提供有力支撑。《若干措施》从四方面提出系列生育支持措施。在强化生育服务支持方面，《若干措施》明确，增强生育保险保障功能，指导有条件的地方将参加职工基本医疗保险的灵活就业人员、农民工、新就业形态人员纳入生育保险。完善生育休假制度，统筹多渠道资金，建立合理的成本共担机制，加大对生育休假落实情况的监督力度。建立生育补贴等制度，制定生育补贴制度实施方案和管理规范，指导地方做好政策衔接。加强生殖健康服务，指导各地将适宜的分娩镇痛以及辅助生殖技术项目纳入医保报销范围。受访专家认为，《若干措施》从多个维度强化生育支持措施，有助于营造生育友好型社会环境，提升育龄人口生育意愿。

高技术制造业凸显韧性

国家统计局发布数据显示，1-9月，全国规模以上工业企业实现利润总额52281.6亿元，同比下降3.5%。国家统计局工业司统计师于卫宁指出，“1-9月，全国规模以上工业企业实现利润总额52281.6亿元，比1-8月份增加5754.3亿元，但是受有效需求不足、工业品价格下降及2024年8月份以来同期基数明显抬高等多重因素影响，同比下降3.5%。”于卫宁进一步指出，从价格看，工业品出厂价格持续低迷，9月工业生产者出厂价格指数降幅继续扩大，对企业收入和盈利形成较大压力；从收入看，1-9月规上工业企业营业收入增长2.1%，增速较1-8月回落0.3个百分点；从成本看，企业成本增速快于营收增速，导致企业毛利下降，对利润增长支撑不足。值得一提的是，虽然多重因素影响下，1-9月规模以上工业企业利润同比有所下降，但从结构上看，仍不乏亮点。特别是以高技术制造业为代表的新动能行业利润较快增长，彰显工业经济发展韧性。数据显示，1-9月，在生产快速增长带动下，高技术制造业利润同比增长6.3%。其中，航天器及运载火箭制造、半导体器件专用设备制造等高端装备制造行业利润同比分别增长17.1%、13.2%；智能车载设备制造、可穿戴智能设备制造、智能无人飞行器制造等智能制造行业利润分别增长27.5%、25.6%、10.2%；锂离子电池制造等绿色制造行业增长58.8%。

抓住窗口期推出政策组合拳

10月28日，国家发展改革委宏观经济研究院（中国宏观经济研究院）与宏观经济研究杂志社在京联合主办“中国经济怎么看”宏观经济形势研讨会（2024年秋季），会上，国家发展改革委宏观经济研究院院长黄汉权指出，要抓住当前预期回稳、信心增强的窗口期，推出有力度、超常规的政策组合拳，提出更加积极的财政和货币政策基调，着力加强财税体制、收入分配、社会保障等重点领域改革，向社会和市场发出稳增长的强烈信号。同时，优化政策传导机制，缩短政策从出台到落地见效的时间，让经营主体和老百姓更快有感有得，进一步稳预期、增信心，为经济注入强劲内生动能。随着存量政策的落地见效和一揽子增量政策的持续推出发力，政策效果不断显现，国内有效需求不足的问题将得到一定缓解，发展活力和动力将进一步释放，经济回升向好的态势将进一步巩固，实现全年经济社会发展目标值得期待。

外资机构唱多中国资产

四季度以来，外资机构积极调研A股上市公司。据统计，贝莱德、高盛、安联、霸菱、百达资产管理，以及被称为“华尔街赚钱机器”的对冲基金Point72等多家外资巨头均出现在A股上市公司的调研名单上。以贝莱德资产管理北亚有限公司为例，截至10月29日，该机构调研了东鹏控股、乐普医疗、华东医药、中集环科、蓝思科技、中际联合等6家公司；高盛资产管理有限公司则调研了鱼跃医疗、华明装备；Point72调研了蓝晓科技；安联保险资产管理调研了蓝晓科技、中际旭创；霸菱资产管理调研了华明装备；百达资产管理调研了兴蓉环境、拓邦股份、上海钢联、华明装备、多氟多等。与此同时，多家外资机构近日也频频唱多中国资产，它们认为，在多重利好因素的带动下，叠加海外资金的持续流入，A股反弹行情仍将延续。德意志银行集团亚太区公司研究主管马力勤在其最新发布的中国股票策略报告中表示，近期中国股市的反弹不是昙花一现，而是标志着新一轮行情的开启。马力勤认为，就目前的市场环境而言，A股股票相较银行存款更具吸引力。随着这些资金流入实体经济和股市，未来企业的盈利和估值水平也将随之提升，沪深300指数及恒生指数的市值或将增加10万亿美元。