工商银行：业绩增速平稳ROE略降 营收仍受净利息收入拖累

根据工商银行披露的2023年半年度报告，上半年实现营业收入4474.94亿元，同比下降2.3%；实现归母净利润1737.44亿元，同比微增1.21%。

业绩增速平稳ROE略降

上半年，工商银行实现营收4474.94 亿元，同比下降2.3%，增速较一季度下降1.21个百分点；其中，上半年实现利息净收入3369.87亿元，增速为-3.9%，非息收入增速为2.7%，手续费及佣金业务净收入734.65亿元，同比下降3.4%。上半年实现归母净利润1737.44亿元，同比增长1.21%，增速较一季度提升1.18个百分点，盈利增速略有提升。

由此可见，工商银行上半年营业收入仍受到净利息收入的拖累，不过，第二季度单季净利息收入环比增速有所改善，未来发展趋势仍需观察。在业绩增速平稳的同时，ROE同比略降。上半年，工商银行实现年化加权平均ROE为10.51%，同比下降0.74个百分点。

不过，更值得关注的是，在信贷保持较快增长的同时，工商银行息差却有所下降。截至2023年6月末，工商银行总资产、贷款、存款规模同比分别增长12.71%、13.21%、14.01%，贷款规模保持较快增长。

相比之下，工商银行息差下降表现差强人意。上半年，工商银行净息差为1.72%，较2022年下降20BP，主要受负债端付息率上升的影响；生息资产收益率为3.56%，较2022年上升1BP；年计息负债平均利率为2.04%，较2022年上升22BP。

工商银行上半年营收同比下降2.3%，归母净利润同比增长1.2%，较一季度明显提速。公司资产质量全面改善，为业绩做出正向贡献；上半年对公贷款大幅扩张，私人银行业务发力。

工商银行2023年二季度单季度归母净利润较2022年二季度（调整后）同比增长2.52%，较2023年一季度利润同比增速（0.02%）有明显增长。其中，一大贡献项为资产减值损失的减少，2023年上半年，工商银行资产减值损失同比减少8.7%。

利润增长提速与规模扩张密不可分。截至二季度末，工商银行对公贷款较年初增长14%，增量、增幅均为近十年同期最高；其中，制造业、租赁和商务服务业、交通运输业贷款增量最多，制造业贷款主要是投向新一代信息技术、电力装备等高端制造业龙头骨干企业和重点项目。

上半年，工商银行零售AUM全市场首家突破20万亿元，较年初增长1.38万亿元，同比增长11.77%。截至2023年6月末，工商银行私人银行客户为26.2万户，比上年末增加3.6万户，增速为15.9%，管理资产2.96万亿元，比上年末增加3386亿元，增速为12.9%。截至2023年6月末，理财产品余额为1.79万亿元，其中，工银理财产品余额为1.5万亿元，同比下降17.64%。

上半年，在资产质量向好的前提下，工商银行拨备覆盖率上升。截至2023年6月末，工商银行不良贷款率为1.36%，较2022年年末下降2BP；关注贷款率为1.79%，较2022年年末下降16BP；逾期贷款率为1.18%，较2022年年末下降5BP。截至2023年6月末，工商银行拨备覆盖率为218.62%，较2023年一季度提升5.05个百分点，实现连续两个季度环比增长；拨贷比为2.97%，较2023年一季度提升2BP。

截至2023年6月末，工商银行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为13.2%、14.67%、18.45%，较一季度分别下降0.5个百分点、0.55个百分点、0.34个百分点。

不过，更令人关注的是股东变化情况，2023年中报显示，沪股通在二季度增持工商银行2.6亿股、中国人寿减持1600万股、中国太平退出前十大股东（至少减持4.25亿股）、和谐健康减持1.16亿股、上证50持有3亿股成为第9大股东。

工商银行前十大股东变化剧烈，尤其是寿险公司股东变化较大：中国太平砍仓过半，和谐健康也减仓接近三成。数据显示，截至二季度末，工商银行股东总数为66.58万户，比一季度末的71.39万户减少4.81万户。