汽车风再起

经历了惨淡的4月之后，新一轮“汽车下乡”的政策东风或将再次到来。

5月11日，中国汽车工业协会（下称“中汽协”）发布4月产销情况，当月销量跌破120万辆，为近十年以来同期月度最低，乘用车和商用车环比和同比均呈现大幅下降几近腰斩。

数据显示，4月汽车产销分别达到120.5万辆和118.1万辆，环比下降46.2%和47.1%，同比下降46.1%和47.6%。其中，4月，乘用车产销99.6万辆和96.5万辆，环比下降47.1%和48.2%，同比下降41.9%和43.4%。1-4月，汽车产销769万辆和769.1万辆，同比下降10.5%和12.1%，结束了1-3月增长态势。

中汽协副秘书长陈士华表示，“汽车行业产业链供应链经历了有史以来最为严酷的考验，部分企业停工停产，物流运输受到较大阻碍，生产供给能力急剧下滑，同时受疫情影响，消费能力和信心明显下降。”

事实上，这已经是新冠肺炎疫情发生以来中国汽车供应链面临的第二次极限施压。算上武汉、吉林、上海及长三角，疫情发生两年多来，中国汽车业的四大产业聚集地都经历了疫情带来的冲击。

此前，乘用车市场信息联席会（下称“乘联会”）发布的统计数据显示：4月全国乘用车市场零售105.2万辆，同比下降35%，环比下降33%。值得注意的是，中汽协公布数据的是所有汽车的批发销量，乘联会公布统计口径是乘用汽车的终端零售量。另外，中国汽车流通协会数据显示，4月中国汽车经销商库存预警指数为66.4%，同比增长10%。

5月12日，乘联会发布数据显示，5月第一周，狭义乘用车日均零售量为3.2万辆，同比下降21%。乘联会方面表示，相比4月第一周，5月首周狭义乘用车均值增长29%，随着部分地区恢复正常运行，乘用车市场零售有一定改善。

中国汽车流通协会表示，随着5月疫情好转，前期抑制的购车需求将得以释放，同时国家有关部门及各地方政府陆续出台了一些促消费政策，汽车主机厂也先后出台帮扶措施，预期5月汽车销量环比提升。

据报道，“汽车下乡”政策有望于6月初出台，鼓励车型为15万元以内的汽车，包含燃油车及新能源汽车，每辆车补贴范围或在3000元-5000元。业内专家预计，本轮“汽车下乡”政策将促进燃油车20万-30万辆销量，促进新能源汽车30万-50万辆销量。

中信建投认为，2022年至今汽车板块行情在原材料涨价及疫情停产等因素冲击下回调幅度较大，当前时点板块基本面及行情底部已夯实，各项因素边际改善，在行业景气回升、一季报好于预期以及电动智能红利带来自主市占率提升的多种利好因素刺激下，具备较强的向上动能，建议积极增配。

车市惨淡

5月17日，据中汽协整理的国家统计局数据，4月，汽车制造业工业增加值同比降幅为31.8%，降幅比上月大幅扩大。1-4月，汽车制造业工业增加值同比下降5.4%，结束了一季度增长态势。汽车制造业工业增加值同比骤降的背后是疫情冲击下汽车厂商开工的艰难和销售的惨淡。

制造方面，受疫情影响，上海市与吉林省多个地区自3月下旬进入静态管理状态，严峻的防疫形势令各行业承压，汽车行业也深受影响。随着疫情逐步被控制，汽车行业复工也陆续被提上日程。

如，上汽集团自4月中旬启动压力测试，在沪整车厂均已实现员工驻场闭环生产，目前整个供应链“白名单”中的企业复工率在80%左右，产能恢复情况大约在50%，上汽集团争取在5月中旬实现单班满产。特斯拉从4月19日开始复工，4月份工厂生产10757辆，不足满产状态的1/2。理想汽车预计5、6月份公司销量将在1.7万-2.0万辆之间，明显优于4月份的销量数据。沪外车企长安汽车表示目前上海的一级供应商都已复产，目前正在推动供应商产能提升。

然而，汽车产业链较长，5月份保供压力依然巨大。5月10日，博世中国总裁陈玉东表示，5月产能依然不能满足市场需求，尽管通过员工驻场做到闭环生产，但由于疫情和物流因素，博世在中国各地的生产仍面临着不同程度的原材料供应短缺，从而产能有所限制。尽管上海市经信委已经发布了两批复工复产“白名单”，博世和博世的供应商都在复工“白名单”中，但博世的二级或三级供应商却不一定在“白名单”中，由此造成整个供应链无法完全打通。目前博世复工复产后的产出能力大概在30%-75%之间，5月的芯片供应情况不会乐观，整个芯片供应情况会很艰难。

相较于4月份上海汽车产业链的全线停摆，平安证券认为目前的复工复产情况将使5月份汽车产销得到一定恢复，但依然处于供应链紧张状态。目前主机厂的瓶颈主要在供应链，主机厂复工前期通过消化已有零部件库存完成闭环生产，后续将抢夺上游的供应商的产能。尽管企业已经相继复工，但汽车行业较长的产业链加大了复工复产的难度，各级供应商复工节奏不一致，或将影响主机厂后续产能恢复。

在销售端，多地车市陷入停滞。与其他消费不同，汽车作为大宗商品，一般要经历咨询、看车试驾、购买方案沟通等数个流程，仅靠线上难以完成交易。因此，汽车销售受疫情冲击的影响更大。

根据中汽协此前公布的数据，2022年4月，汽车产销分别完成120.5万辆和118.1万辆，环比分别下降46.2%和47.1%，同比分别下降46.1%和47.6%。1-4月，汽车产销分别完成769.0万辆和769.1万辆，同比分别下降10.5%和12.1%。

中汽协表示，2022年4月汽车产销呈现明显下降。当月产销量在120万辆左右，为近十年以来同期月度新低;乘用车和商用车环比和同比均呈现大幅下降。相比较而言，新能源汽车虽也受到疫情影响，但依然高于上年同期水平，总体表现较好。另外，2022年4月，汽车企业出口14.1万辆，环比下降17.2%，同比下降6.6%。

作为本轮疫情的重灾区，上海的车市更是陷入冰封。5月16日，上海汽车销售行业协会发布的4月上海地区汽车销量情况数据显示，上海汽车销售市场受疫情影响巨大，经销商全部处于歇业状态，4月汽车实际销售基本归零，导致1-4月份累计的新车销量的环比降幅达到47.6%。

因此，平安证券认为，相对于供给端的改善，更应关注疫情对汽车消费需求的冲击。

陈士华表示，2022年2月以来，受芯片短缺、原材料及大宗商品价格上涨影响，超过20家车企先后宣布对新能源车进行价格调整，但根据近期终端反馈，在车型价格调整后终端消费者订车人数明显减少，同时，消费者存在降价预期，可能会出现需求延后的情况，从需求端来看消费与投资的热情明显减弱。

目前由于供应端压力，车企依然有大量未交付订单，但平安证券认为即使随着供给端改善，但汽车作为大宗消费品，终端消费者可能对经济向好缺乏信心，对于购买汽车会更加谨慎，汽车行业或将面临一段时间的需求冷淡，如果没有明显加码的促进汽车产业增长的政策措施，2022年或将难以实现年初预计的增长目标（2022年初中汽协预计全年汽车销量增长5%）。

呼唤政策

汽车是国民经济的重要支柱产业，产业链长，带动经济增长的作用非常明显，也是居民重要的消费品，占社会总消费比重的10%左右。

中汽协常务副会长付炳锋表示，当前，稳增长的关键是畅通汽车供应链和物流运输，加快激活消费市场。他表示，4月以来，中汽协密切跟踪行业运行的最新态势，积极与相关企业沟通，关注企业遇到的困难，及时向政府部门反映诉求，积极向政府主管部门提出稳增长、促消费，稳定产业链供应链，巩固汽车行业经济运行基本盘相关政策建议，包括提高疫情防控的区域协调性，彻底畅通交通物流运输，打通“最后一公里”;实施购置税优惠，限购城市增加购车指标，畅通二手车交易;推出汽车以旧换新（尤其是换购新能源汽车）政策补贴，尽快明确下一阶段双积分政策，延长新能源汽车免征购置税政策等。

当前最紧急的问题仍是解决汽车供应链方面的复工复产达产，以及畅通物流运输等方面的困难。同时考虑到消费者的购买力和消费信心均受到影响，与汽车生产供给相比，终端需求的走弱难恢复，迫切需要政府尽快出台促进终端消费的刺激政策。

付炳锋还指出，近期部分地方政府在促进汽车消费方面已经积极行动起来，如广东省已率先出台新政。为此，中汽协呼吁，其他有条件的地区尽快推出相关政策，共同促进汽车市场消费。

事实上，早在4月20日，国务院办公厅就发布了《关于进一步释放消费潜力促进日常恢复的意见》，强调破除限制消费已壁垒：“各地区不得增加汽车限购措施，各地区逐步限购汽车增量指标数量、鼓励宽购人员资格限制除购车超大经济化实施城市实施、外城区汽车的法律宣传、促进汽车、汽车使用等手段措施，因地制宜逐步取消等政策，通过更多制度购置税由购买管理向使用管理转化。”“全面取消二手车搬迁政策，非小型非二手车交易登记跨省通办措施。”

随着国家政策的出台，部分省市也跟着推出了促进当地汽车消费的政策。

4月28日，广东省人民政府发布《关于印发广东省进一步促进消费若干措施的通知》，提出鼓励汽车消费等支持措施，举措包括：1.对以旧换新给予补贴，补贴金额在3000元-10000元/车。2.鼓励购买新能源车，在限定时间内，对于购买新能源车的个人给予8000元/辆补贴。3.增加汽车增量指标。5-6月，在原有基础上，广州增加3万个购车指标、深圳增加1万个购车指标。

山东省也发布相关政策，对2022年符合条件的非公共领域新能源汽车最高补贴5.04万元/辆，公共领域新能源汽车最高补贴6.48万元/辆。

部分城市也在行动，其中，沈阳市政府宣布面向在沈的个人消费者发放汽车消费补贴，并且户籍不限，投入资金高达1亿元;广东省汕头市宣布，购买10万元及以上“国六”标准轻型汽车和新能源轻型汽车，每台车给予5000元补助;义乌市宣布，个人用户（不限义乌户籍）在义乌购车都能够享受3000元-10000元补贴;温州市则给予淘汰老旧汽车并新购买新能源车的消费者每辆2000元的消费补助。

莫尼塔研究表示，预计2022年汽车下乡仍以地方补贴或车企优惠为主，相较于国家统一政策，地方补贴简化了政策执行环节的复杂性。另一方面各地受疫情影响不一，各地财政状况不一，根据实际需要进行汽车消费补贴。同时，考虑到“双碳”背景及对新能源汽车消费的鼓励，预计2022年下半年燃油车重启购置税减免政策机会较小，而新能源汽车免征购置税政策有望延续。

根据国务院印发《“十四五”推进农业农村现代化规划》提出的要“鼓励有条件的地区开展家装下乡补贴和新一轮汽车下乡”可知，预计疫情后会推出新一轮“汽车下乡”活动。此次“汽车下乡”，目的是满足农村居民日益升级的消费需求，改善农村出行的条件，促进农村经济发展，推进乡村振兴。目前很多省份都下发了“汽车下乡”的通知，如福建省在3月就印发了《福建省商务厅关于支持开展汽车下乡活动的函件》，“汽车下乡”正式拉开帷幕。

业内专家预计，本轮“汽车下乡”政策将促进燃油车20万-30万辆销量，促进新能源汽车30万-50万辆销量。

历史复盘

截至目前，中国过去几年一共经历过三次大规模汽车销售刺激政策。

第一次是在2008年全球金融危机背景下，汽车销量增速明显下滑，在此背景下，国家针对汽车板块消费出台一系列刺激政策。总结来看，2008年关于刺激下游汽车消费政策主要针对的方向包括：给予一次性购买补贴;加快旧车淘汰;促进二手车市场交易活跃度，补贴旧车换新;以购置税优惠/交强险优惠等鼓励汽车销售以及下乡等四个维度的政策，并在此基础上，针对新能源汽车推出额外补贴，加快能源结构优化转型。