租赁增长牛

不知道各位投资者有没有在这个悠长假期好好庆祝国庆，和消费支持经济。

身处于香港的笔者就没有这个彩数，仍然要继续工作发掘好股票给读者们。今年年头有写过推荐美国大基建的受惠股，现在到了10月中，预算案仍然没有通过两会。可见美国的政策不及我国执行力高。当政策如此议而不决的时候，对商人来说，保持弹性的建筑能力往往是他们最好的选择。今期笔者就会介绍投资设备租赁公司的机会。

设备租赁是指在一定期间内，设备所有者（出租方）将资产的使用权让与承租人以获得对价的租赁付款。传统上企业通过贷款来购买设备，公认为重资产模式。设备租赁是轻资产模式，使用人（承租人）是可以生意上灵活弹性扩充缩减及减低资金总量的需求。

2020年美国整个设备租赁市场约为450亿美元，美国最大的10间公司占整个行业收入为36%，行业集中度仍然可以继续提升。 2021年建筑客户情绪继续呈上升趋势，信心已恢复到冠状病毒流行前的水平; 手头工作量;疫苗推出，以及;天气转暖。除了核心建设，制造业恢复进展顺利，2020年期间延迟建筑的工程亦要开始，这造就了设备租赁一个景气的年份。

联合租赁 （URI.US） 1997年上市，累计升幅23倍。联合租赁是世界设备租赁公司，截至 2021 年约占北美市场份额的 13%。租赁设备净值总计约 96 亿美元。联合租赁经营两个部分：一般租赁和专业租赁。租赁设备包括建筑，空中和工业设备，铝液压支撑系统，柴油发电机，配电设备等。公司今年四月收购General Finance， 增加了公司可携带性储蓄空间业务。专业租赁为公司收入的最大增长动力。

联合租赁主要业务来自北美，总店有1332 间，北美有1275间分店。公司客户主要分为三大类型， 46%来自工业及其他， 49%来自非住宅建筑， 5%来自住宅建筑。公司的客户行业分布扩散，从对冲不同行业周期对公司生意上的影响。作为一间传统公司，它也积极和互联网连接，超过一半客户通过app预约租赁。

联合租赁公司已经两次上调全年2021年的指引， 调高预期收入增长8%及调整后EBITDA 增长2%。公司过去12个月计资金成本约为8.0%; 而平均投资回报为9.2%。这间公司应该会是这个租赁景气的增长牛。