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国务院发布

2030年前碳达峰行动方案

10月26日，国务院发布《2030年前碳达峰行动方案》（下称“《方案》”）。《方案》提出，到2025年，非化石能源消费比重达到20%左右，单位国内生产总值能源消耗比2020年下降13.5%，单位国内生产总值二氧化碳排放比2020年下降18%，为实现碳达峰奠定坚实基础。到2030年，非化石能源消费比重达到25%左右，单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降65%以上，顺利实现2030年前碳达峰目标。《方案》明确，将碳达峰贯穿于经济社会发展全过程和各方面，重点实施能源绿色低碳转型行动、节能降碳增效行动、工业领域碳达峰行动、城乡建设碳达峰行动、交通运输绿色低碳行动、循环经济助力降碳行动、绿色低碳科技创新行动、碳汇能力巩固提升行动、绿色低碳全民行动、各地区梯次有序碳达峰行动等“碳达峰十大行动”。在能源绿色低碳转型行动中，《方案》明确，推进煤炭消费替代和转型升级。“十四五”时期严格合理控制煤炭消费增长，“十五五”时期逐步减少煤炭消费。严控跨区外送可再生能源电力配套煤电规模，新建通道可再生能源电量比例原则上不低于50%。推动重点用煤行业减煤限煤。大力推动煤炭清洁利用，逐步减少直至禁止煤炭散烧。《方案》提出，将大力发展新能源。全面推进风电、太阳能发电大规模开发和高质量发展，坚持集中式与分布式并举，加快建设风电和光伏发电基地。加快智能光伏产业创新升级和特色应用，创新“光伏+”模式，推进光伏发电多元布局。坚持陆海并重，推动风电协调快速发展，完善海上风电产业链，鼓励建设海上风电基地。积极发展太阳能光热发电，推动建立光热发电与光伏发电、风电互补调节的风光热综合可再生能源发电基地。到2030年，风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上。除发展新能源外，《方案》还提出，将因地制宜开发水电，“十四五”、“十五五”期间分别新增水电装机容量4000万千瓦左右，西南地区以水电为主的可再生能源体系基本建立。在确保安全的前提下有序发展核电，保持平稳建设节奏。加快建设新型电力系统，到2025年，新型储能装机容量达到3000万千瓦以上。到2030年，抽水蓄能电站装机容量达到1.2亿千瓦左右，省级电网基本具备5%以上的尖峰负荷响应能力。在节能降碳增效行动中，《方案》提出，加强新型基础设施节能降碳。优化新型基础设施空间布局，统筹谋划、科学配置数据中心等新型基础设施，避免低水平重复建设。优化新型基础设施用能结构，采用直流供电、分布式储能、“光伏+储能”等模式，探索多样化能源供应，提高非化石能源消费比重。在工业领域碳达峰行动中，《方案》明确，将推动钢铁、有色金属、建材、石化化工行业碳达峰。其中，《方案》提出，将引导企业转变用能方式，鼓励以电力、天然气等替代煤炭。调整原料结构，控制新增原料用煤，拓展富氢原料进口来源，推动石化化工原料轻质化。到2025年，国内原油一次加工能力控制在10亿吨以内，主要产品产能利用率提升至80%以上。在交通运输绿色低碳行动中，《方案》明确，推动运输工具装备低碳转型。大力推广新能源汽车，逐步降低传统燃油汽车在新车产销和汽车保有量中的占比，推动城市公共服务车辆电动化替代，推广电力、氢燃料、液化天然气动力重型货运车辆。到2030年，当年新增新能源、清洁能源动力的交通工具比例达到40%左右。陆路交通运输石油消费力争2030年前达到峰值。在碳汇能力巩固提升行动中，《方案》提出，加强生态系统碳汇基础支撑。建立生态系统碳汇监测核算体系，开展森林、草原、湿地、海洋、土壤、冻土、岩溶等碳汇本底调查、碳储量评估、潜力分析，实施生态保护修复碳汇成效监测评估。加强陆地和海洋生态系统碳汇基础理论、基础方法、前沿颠覆性技术研究。建立健全能够体现碳汇价值的生态保护补偿机制，研究制定碳汇项目参与全国碳排放权交易相关规则。此外，在完善经济政策上，《方案》还提出，将完善绿色金融评价机制，建立健全绿色金融标准体系。大力发展绿色贷款、绿色股权、绿色债券、绿色保险、绿色基金等金融工具，设立碳减排支持工具，引导金融机构为绿色低碳项目提供长期限、低成本资金，鼓励开发性政策性金融机构按照市场化法治化原则为碳达峰行动提供长期稳定融资支持。拓展绿色债券市场的深度和广度，支持符合条件的绿色企业上市融资、挂牌融资和再融资。研究设立国家低碳转型基金，支持传统产业和资源富集地区绿色转型。鼓励社会资本以市场化方式设立绿色低碳产业投资基金。

打新不败神话破灭

询价改革成果显现

据《证券时报》，近日，新股上市首日出现破发，先有中自科技，后有可孚医疗、中科微至。股价下跌令公司惆怅，而指望打新赚上一笔的投资者也并不开心。但是抛开短期股价涨跌，新股破发更重要的是体现了新股询价制度改革成果。自试点注册制以来，资本市场一直在探寻更加高效的新股发行定价制度。采用全面市场化的询价制度，新股发行市盈率不再整齐划一。但这一制度在运行一段时间之后，却遭遇了机构抱团压价，大量公司被迫“贴地”发行。由于发行价过低，公司募资不足，但上市之后股价暴涨，却让网下打新机构赚得盆满钵满。显然，只能让一方占据优势的制度并不能充分体现资本市场改革的市场化意图。9月18日，中国证监会、沪深交易所、中国证券业协会同步发布了注册制下发行承销一系列规则调整方案，通过完善高价剔除比例、取消定价突破“四数孰低值”时需延迟发行的要求、加强询价报价行为监管等措施，促进买卖双方均衡博弈，提升发行定价市场化水平。中自科技、可孚医疗等都是在9月18日之后完成询价。改革的效果很快显现。从发行定价来看，企业不再是价格的被动接受者。中自科技、凯尔达、汇宇制药等有效报价区间在20%-40%。而询价制度修订之前，询价入围报价的最高价和最低价往往仅出现几分钱的落差，区间宽度不足1%。随着中自科技等公司上市，询价制度调整的有效性得到进一步确认。无论是中自科技、可孚医疗等首日破发，还是盘中破发的凯尔达，股价波动范围都在20%以内。这意味着，一二级市场之间的定价已经非常接近。从一定程度来讲，新股发行定价体系实现了一二级市场的打通。破发之后，一二级市场定价接轨，搭便车式报价策略失效，赚取一二级市场价差不再是无风险收益，收益的分配方式也不再以入围率高低来定论，轻研究重博弈的定价方式将有效改善，收益分配回归研究能力。从这个角度而言，首日破发对于推动新股定价市场化有着正本清源之效。投资者也不用担心破发会持续不断，甚至影响到注册制下常态化、市场化的融资节奏。首日破发只是给盲目追求“入围率”的机构投资者一个警醒。可以预见，在高价发行和首日破发的持续博弈之下，未来新股发行的价格既不可能太高，也不可能太低，太高打新机构无利可图，太低则上市公司难以接受。最终会在一个开放的制度规则下通过博弈得出一个既能体现公司价值，又能被市场充分接受的发行价格。长此以往，所谓高价发行和超额募资必然伏低收敛，而新股不败等也会成为明日黄花，新股发行市场化改革方可阶段性成功。

马斯克

史上最富有的人

《福布斯》杂志报道称，在特斯拉股价上涨背景下，特斯拉CEO埃隆·马斯克财富跃升至2700亿美元，成为了该杂志统计史上最富有的人。在此之前，亚马逊创始人杰夫·贝索斯的财富达到2120亿美元，被认为是史上最富有的人。

苏世民

全球能源紧缺严重

全球私募巨头黑石集团联合创始人苏世民（Stephen Schwarzman）表示，全球能源紧缺的问题十分严重，以至于有可能引发社会动荡。“我们最终将面临能源的严重短缺。”他在沙特阿拉伯的一个会议上表示。“当发生短缺时，价格会上涨，可能会上涨很多。这种情况下，世界各地民众会十分不满，特别是在新兴市场。”据路透社10月26日消息，全球最大的资产管理公司贝莱德的首席执行官芬克（Larry Fink）表示，石油价格达到每桶100美元的可能性很大。芬克在沙特阿拉伯举行的未来投资倡议会议上发言时，还呼吁公共部门和民间部门之间进行更多合作，以应对气候变化等全球性挑战。

格林斯潘

美国将出现持续性通胀

前美联储主席格林斯潘（Alan Greenspan）表示，他认为通胀显著上升的威胁持续存在。他表示，尽管部分推高物价的力量可能是暂时的，但政府债务的增加和其他潜在压力可能使通胀长期保持在高位。他10月25日表示：“不幸的是，通胀趋势仍远高于过去20年（约2%）的平均水平。”受供应链瓶颈和消费需求依然强劲的影响，9月份美国消费者物价指数（CPI）较上年同期上涨5.4%，为2008年以来的最大年度涨幅。身为Capital Management高级经济顾问的格林斯潘表示，如果使用进一步的财政刺激政策刺激需求，美联储可能需要收紧对经济的支持。央行设定了2%的平均通胀目标。美国总统拜登正在与国会民主党人进行旷日持久的谈判，目的是尽快就未来10年大约2万亿美元的社会支出计划达成协议。美联储政策制定者称近期通胀上升基本上是暂时的，预计他们将在11月初的会议后宣布计划，开始缩减每月1200亿美元的债券购买规模。除了格林斯潘，剑桥皇后学院院长、经济学家穆罕默德·埃尔-埃利安（Mohamed El-Erian）也表示，美联储未能摒弃其顽固的“暂时性通胀”观点，没有及时采取行动来控制居高不下的物价压力，这会加大美联储未来猛踩宽松货币政策“刹车”的可能性，从而对美国乃至全球市场造成严重破坏。El-Erian在10月25日的一篇专栏文章中写道：“与每天都在应对通胀压力的企业相比，‘暂时性通胀’这一概念似乎带有神秘力量，一直存在于美联储政策制定者的想法中。”El-Erian表示，这种情况持续的时间越长，出现政策错误的风险就越大，其负面影响可能持续多年，影响范围远超出美国，会波及其他国家地区。美国CPI目前处于30年高点左右，远高于美联储2%的目标，这让央行的决策者们感到不安，他们面临着被要求缩减刺激措施的压力，即便他们对就业人数尚未反弹至疫情前水平有所顾虑。美国目前的失业人口总数为770万，虽然远低于疫情爆发时的最高水平，但与疫情前的570万相比仍然偏高。失业率为4.8%，也高于疫情前的水平。同时，其他劳动力市场指标，如接近历史最高水平的职位空缺数量和历史最高的离职率（反映了工人有信心找到更好的工作），也显示出当前美国劳动力就业的“纠结”状态。企业招聘困难，不得不提高工资以吸引和留住工人。最新的就业报告显示，在过去6个月里，工资平均每月增长0.5%，增幅大约是疫情前的两倍。除了通胀指标持续升温外，消费者对未来通货膨胀水平的预期也创下了历史新高，这威胁到预期锚定，可能会引发像20世纪70年代的经济滞涨，工资和物价螺旋式膨胀上升。纽约联邦储备银行10月的消费者预期调查显示，美国家庭预计2022年的通胀率为5.3%，未来3年为4.2%，这是该调查自2013年以来的最高水平。El-Erian在专栏文章中指出，美联储被“暂时性通胀”观点蒙蔽住了，其认为一旦疫情引起的供应链混乱状况缓解，通胀就会下降。虽然这种严格的坚持逐渐有所松动，慢慢出现一些“暂时性在延长”、“暂时过渡到持续”和“暂时性在改变”的声音，但观念的改变仍赶不上情况恶化，鉴于缺乏严谨分析，这种表述调整可能不足以让美联储改变观点采取行动。El-Erian表示，他担心美联储官员会强调这一过渡时期的说法，而不是将其搁置一边，这提高了央行“不得不在未来猛踩货币政策刹车”的概率。El-Erian认为，最初的延迟反应，会造成后续追赶式的大面积紧缩，这将造成40多年来货币政策史上最大的错误，并对美国经济和金融市场造成不必要的损害，同时也会引发全球经济剧烈波动。