科技公司高速增长越发依赖云计算
作者： 向小田5月26日，百度发布未经审计的2022Q1财报。财报数据显示，2022Q1百度总收入为284.11亿元，归属百度的净利润为38.79亿元，超市场预期。从财报细节中可以看出，2022Q1百度智能云营收达39亿元，同比增长45%，非广告收入同比增长35%。百度智能云作为百度新的增长引擎，保持着良好的发展态势，也日益成为百度业绩的重要支撑。
当下，中国互联网行业所面临的形势可谓旧的发展动能不足，新的动能还在探索。从头部互联网公司的财报均可以看出，龙头企业探索的战略重心已开始转向2B业务。从产业智能化方向突围，已经是全行业的共识。而百度智能云的高速增长，正在为这一路径抉择带来更多曙光。
科技公司市值持续增长背后，云计算成必选项
根据中国信通院的不完全统计，截至2021年，我国企业的上云率仅达到30%。而根据麦肯锡等研究机构的数据，美国企业的上云率达到85%以上，欧盟企业的上云率达到70%左右。中国企业上云还有很大的成长空间。Gartner预测，中国企业上云将加速，到2024年，上云率（IaaS+PaaS）将会达到40%。我国企业用户上云率的持续提升，带动了公有云市场的蓬勃发展，也给诸多科技公司带来了新的发展机遇。
在美国，亚马逊和微软早已在商业模式上证明，发展云计算能够带来科技公司的二次飞跃。微软市值在1999年短期触顶之后，一路遭遇旧的发展模式的困扰，软件业务徘徊不前，迫切需要寻找新的增长曲线。其股价从1999年高点一路下滑，直到2014年确立云计算为战略优先后，市值才突破前期高位。2014年至今，微软成功从软件公司转型为云计算公司，市值也增长了10倍。云计算给微软带来了二次生命。
也是从2014年开始，亚马逊战略投入的云计算业务AWS才开始贡献其一半的利润来源。时至今日，不管AWS在亚马逊收入中占比如何变化，该业务始终是亚马逊利润的最大来源，并且一度贡献利润的比例超过100%。亚马逊市值的增长，几乎完全来源于云计算业务的推动。
从微软和亚马逊的案例来看，推动两者市值过万亿美元的，都是云计算。那么在中国市场，我们自然可以推论：大型科技公司市值规模能否再上一个台阶，云计算一定是必选项。国内云计算市场正处于早期发展阶段，跑马圈地至关重要，此时市场重点关注的，应该是各家云计算厂商的收入规模、增长速度、市场份额。各厂商当下正在使出浑身解数，采用不同的竞争策略。
公有云市场差异化竞争加剧，AI PaaS成突破口
公有云厂商的竞争差异化，体现在市场重点从IaaS向PaaS、SaaS转移。2021年，中国公有云市场IaaS、PaaS和SaaS占比分别为70%、17%和13%，而全球市场比例为29%、25%和46%。从IDC报告来看，在2021年下半年，中国公有云PaaS的市场同比增速达到55.7%，比IaaS增速超过15.6个百分点。很显然，随着公有云市场的发展和成熟，PaaS占比将持续提升，谁能够在PaaS领域率先取得成功，谁就能够在云计算的竞争中胜出。
而具体到PaaS领域，什么样的PaaS才能从当下公有云服务中脱颖而出？这首先要从“用户上云的最终目的”中寻找答案。企业过去上云，聚焦于实现数字化，但数字化本身不是目的，提高效率、降低成本、扩大收入，才是企业用户的最终需求。在第四次工业革命方兴未艾之时，用户的这些终端需求，正是要将数据直接转化为生产力——AI正是实现这一目标的关键技术。据德勤《制造业+人工智能创新应用发展报告》显示，在针对全球2000多家企业的调研中发现，55%的中国企业认为AI技术对其今天的商业成功具有重要或关键性作用。
而以AI为核心的PaaS则是企业用户实现上述目标的核心工具。早在2019年，Gartner发布新兴技术发展周期报告（Hype Cycle for Emerging Technologies）时，就已经提出，AI PaaS是目前人们最为关注的新兴技术之一。
随着百度智能云营收规模的增加，规模效应逐渐显现，经济利益增加，营收和利润率会同步增长，百度智能云在财务上对集团的贡献则会提升，成为推动百度市值增长的主要动力之一。这种由云计算作为第二增长曲线推动市值增长的故事，华尔街非常熟悉，认知起来没有障碍。在百度智能云上，资本市场能够看到微软云计算和AWS的影子，但是也会有新的思考，例如作为人工智能基础设施的云，跟过去的云计算相比，想象空间更大，覆盖的产业种类更多，对数字经济的推动作用会更强大。
而在更广的意义上，这个由百度智能云讲述的惊艳故事，或许还将激起新的涟漪。过去几年，资本市场对于中国互联网公司进行估值的锚已经失去。如果能把锚重新找回来，无疑将刺激包括百度在内的一大批中国互联网企业的市值重回增长轨道。
向小田
财经专栏作家。历任证券公司、银行等金融机构高管。专注资本市场、投资理财等财经领域写作，为新浪财经、腾讯证券等多家主流财经媒体特约撰稿人。