徐新的野心与耐心

徐新退出投资市场了？没有。

有消息称，徐新和她的今日资本将撤离一级投资市场。但她本人亲自出面辟谣，发布了《严正声明》，称一直在持续深耕一级市场。

2024年，投资界有个热门概念——“耐心资本”。这一理念强调长期投资的重要性，以及对于创新和长期价值创造的支持。

在当前的经济环境下，耐心资本的概念与多个投资主题和趋势相契合，其中包括对科技创新的重视、对硬科技和高端制造业的关注，以及对可持续发展和长期增长的投资。

其中，徐新和她的今日资本就是典型的“耐心资本”。

在徐新的投资词典里，“耐心”不仅是一个词汇，更是一种实践。她相信，真正的价值需要时间的沉淀，伟大的企业往往在长期的孕育中诞生。因此，不急于求成，选择与企业并肩作战，共同面对市场的风云变幻，是她的投资宗旨。

翻开徐新的投资案例，京东、网易、美团、携程……如同一本本生动的教科书，展示了耐心资本的力量。每一个成功的案例背后，她不仅提供资金的支持，更以丰富的经验和独到的见解，为企业的发展指明了方向。

在徐新看来，耐心资本不仅仅是一种投资策略，更是一种对未来的承诺。“只有耐得住寂寞，才能守得住繁华。”

面对纷杂无常的投资世界，徐新和今日资本有他们自己的生存方式，即“徐新式投资”。她的投资哲学强调长期主义，她相信伟大的公司值得长期持有，并且她乐于与创业者一起成长，共同创造价值。

如果要问为什么徐新能做到？她只会说：“如果说我的投资有小小的成就的话，那是因为我积累了3万个小时。我想我可以干到80岁，还可以再来3万个小时！”

上篇 人生从选择和努力开始

我们的人生是由一系列重大选择组成的，我们的选择决定了我们的人生。

千翻儿

徐新是个狠人。

1967年出生于重庆的她，童年就像山城的石板路一样，充满了曲折和叛逆。“少时的我不是个乖巧孩子，和父母唱反调，逃化学课是我的两大爱好。”徐新回忆着那段时光。

每当化学课的铃声响起，徐新就会拉着好友，偷偷溜出校门奔向河边，沉浸在捉鱼摸虾的快乐中。偶尔，她也会赤脚坐在岸边，手里拿着《红楼梦》，仿佛能在那里找到她的江湖。

久而久之，徐新“逃课大王”的名号不胫而走。

直到有一天，老师家访，将她的“罪行”一一列举，父母的脸沉得如同乌云密布。老师的控诉像连珠炮一样，让徐新不敢抬头，只能低头抠着手指。老师一走，父亲手中的衣架如雨点般落在她身上。

“我当时哭得撕心裂肺，是我记忆中最痛的一次教训。”

然而，这顿痛打却像一道闪电，照亮了徐新混沌的世界，仿佛一夜之间开了窍，成绩开始突飞猛进。

就这样，中考的压力悄然而至，摆在她面前的有三个选择：技校、中专、高中。在那个年代，考重点高中几乎是天方夜谭，尤其是对于她所在的学校来说，升学率几乎为零。

徐新的母亲希望她能读技校，有个稳定的未来，每月还有16.5元的工资。她的三个小姐妹也选择了技校，但徐新却坚定地要考高中。

当时她的班级排名只有25，希望渺茫。然而，父亲却坚定地支持她，认为女儿有学习的热忱是好事。为了提高成绩，父亲不惜重金请家教，还时常陪她聊天，给她打气。

在父亲的鼓励下，徐新更加努力学习。几个月的刻苦攻读后，竟然奇迹般地考入了重庆市重点高中——南开中学，身边的姐妹们羡慕不已，徐新第一次尝到了成功的滋味。

但，高中的生活并不像徐新想象的那样简单。

她发现自己与同学们相比，还有很大的差距，心里不禁涌起了挫败感。父亲再次开导她，用工厂管理的例子告诉她：“要想提高效率，就要走和别人不同的路。”徐新深受启发，很快找到了适合自己的学习节奏，并用父亲教给她的管理思维来规划自己的高中生活，也为日后成为“投资女王”奠定了基础。

三年后，徐新考入了南京大学外语系，从学渣逆袭为学霸，她做到了。

一次机会

时间飞逝。

1988年，徐新大学毕业了。毕业分配时，她选择到中国银行当柜姐，每天的工作就是重复“登记、复印、盖章”三个步骤，十分枯燥。但她没有因为工作的单调而懈怠，反而将每一件小事做到了极致。

徐新的勤奋和努力让她在平凡的岗位上持续发光发热，无论是银行知识大奖赛的第一名，还是“三八红旗手”的荣誉，都是她不断超越自我的证明。

在那个时代，成为“三八红旗手”是一种极高的荣誉，尤其是在一个拥有2 000名员工的银行中，只有3个名额，徐新的当选无疑是对她工作能力的最好肯定。她不仅在本职工作中表现出色，还主动承担起团支部书记的职责，展现了她的领导才能和对工作的热爱。

然而，徐新并不满足于此。她深知，真正的成长和进步不应该止步于已有的荣誉。她渴望更多的挑战和学习机会，能够不断突破自我。

当她每天骑车经过那座尚未完工的右安门立交桥时，她的内心充满了对未来的憧憬和期待。她在心里暗暗发誓，要在这座桥完工之前，让自己的生活发生改变。这个誓言不仅是对自己未来的期许，也是对现状的挑战。

老天总是垂青努力的人，机会总是留给有准备的人。

1991年，中国和英国联合培养注册会计师，徐新知道这是个机会。

凭借平时的出色表现，她赢得了这个宝贵的名额。面对即将到来的考试，不是科班出身的她，用短短两周的时间，硬是把一本对她来说完全陌生的会计书籍背了下来。

最终，徐新以第二名的成绩脱颖而出，成为获得中英联合培养的幸运儿之一，也成功将一只脚踏入资本圈。

这一步，不仅是她职业生涯的一个飞跃，更是人生道路上的一个重要转折点。

走进投资圈

拿下培训名额后，徐新远赴香港，真正的考验也开始了。

一边培训一边赚钱。1992年，徐新正式到香港普华会计师事务所学习，她回忆道：“在普华的这三年，是我进步最大的三年，我学会了工作不仅是要努力，那是要拼命的。”

作为重庆人，她听不懂粤语，更谈不上理解，很多工作也无法展开，只能硬着头皮上，甚至每天晚点都要加班到十二点。同时，她还要备考18门课程的注册会计师考试。但她没有退缩，选择在每天深夜的工作后，继续挑灯夜战。

工作日上班，周末复习考点，忙得连轴转。对当时的徐新来说，正常睡觉是一种奢侈。一转眼，三年过去了。徐新通过了CPA的18门考试，成为正式的注册会计师。

在她做审计期间，学会从财务角度深度切入企业核心，生意模式、利润滚动、经营风险等量化指标成为打量企业的习惯性视角。但做的时间久了，她发现无论查多少家公司，审计流程都是完全相同的，这种感觉就像在银行柜台的工作一样枯燥。对于时刻追求创新的徐新来说，是最不能忍受自己原地踏步的。

深思熟虑过后，徐新又一次进行了选择。1995年，她跳槽到香港最大的本土券商投资机构百富勤工作，正式告别审计事业，开启全新的投资生涯。

下篇 投资女王，来了

如果说我的投资有小小的成就的话，那是因为我积累了3万个小时。我想我可以干到80岁，还可以再来3万个小时！

踩准，不容易

娃哈哈算是徐新在投资界打响的第一炮。

刚跳槽到百富勤，她就经办了娃哈哈与法国达能的合资案。这一次，徐新就像打开新世界的大门，里面“错综复杂”的数字、流程，就是她追求的，当然过程中，她也逐渐有了自己的投资理念。

当时，宗庆后在法国考察时受到依云矿泉水的启发，意识到瓶装水在中国的巨大市场潜力。他决定将这一模式引入中国，投资3 000万美元建立了娃哈哈的瓶装水生产线。

徐新作为投资人，对宗庆后的决策和行动进行了全程的观察和支持。

先看宗庆后的策略，用两个词来形容：大胆、直接。当时，他投入巨额资金进行广告宣传，让娃哈哈瓶装水迅速占领市场。在产品上市后，宗庆后更是将80%的利润重新投入到广告中，进一步巩固了娃哈哈在市场上的地位。

徐新对宗庆后的这种操作方式表示出了极大的赞赏，“我们都傻眼了，原来可以这样！”这种敢于投入、快速占领市场的策略，最终使得娃哈哈成为中国瓶装水市场的领导者。

对宗庆后本人来说，娃哈哈的成功经营，也让他多次登上福布斯中国内地首富的宝座；对徐新来说，这次投资获得了丰厚的回报，也加深了她对中国消费市场的理解，为日后在风险投资领域的成功奠定了基础。

更重要的是，徐新这个名字在投资界有了属于自己的标签：敏锐洞察、精准把控。

很快，又一个三年过去了。1998年，徐新转入霸菱投资集团，任霸菱投资中国区董事总经理。在这里，她再次刷新了自己在投资界的位置。

1999年，徐新和网易的创始人丁磊见面，其正处于创业初期，团队只有十几个人，主要是技术人员，整体氛围相对内向。当时网易在互联网行业中排名第三，但丁磊却认定网易一定是第一。

徐新回忆起第一次见到丁磊时，他的自信和对未来的坚定让她印象深刻。丁磊的公司在当时并不被广泛看好，但她看到了其潜在的市场机会，就向网易公司注入500万美金风险投资。

不过，这次投资并不是一帆风顺。

2000年，网易在纳斯达克上市，18个月融得1.15亿美元巨资，徐新最初的投资是5美元一股，网易在纳市最高值达到每股30多美元，徐新却并没有套现。

世事难料，全球互联网突然出现泡沫危机，股市狂跌，从上市时的30元跌至几毛钱，成为真正的垃圾股。在这种情况下，许多投资者选择了抛售，但徐新却选择了坚持。她认为，既然已经投资了，就应该相信品牌的力量，至少网易的品牌依然存在。

当然，如此惨重的亏损，让霸菱的股东们对徐新很不满。

逆境是企业和企业家的成人礼，是企业和企业家脱胎换骨的过程。徐新依旧坚持自己的判断，顶住压力，耐心等待，在她看来，网易只是在逆境罢了。

果然，市场好转了，网易在纳市逐渐有了优异的表现。2004年，徐新套现，为股东们带来了超过800倍的收益。正是这种对品牌和市场的信任，才让她在网易触底反弹时获得了丰厚的回报。

徐新在后来的采访中谈及网易时表示：“并不是说我很有远见，早已经看到了它今天的千亿价值。”

在她看来，这次投资最大收获是她与丁磊之间深厚的合作关系。

后来，丁磊成为中国的首富，很多投资人纷纷称赞，徐新这次投资充分体现了她在面对市场波动时的冷静与坚持，以及对企业未来的敏锐洞察力。徐新二字也因此在投资界声名鹊起，开启了“投资女王”的地位。

随后，她又发现了中华英才网，当时公司里只有五个员工，连一份像样的商业计划书都拿不出来，几乎没人留意这个小公司。不过徐新却发现了它的潜力，见公司不愿意投资，便自己拿出了60万美元，成为中华英才网的天使投资人并担任其董事长。2006-2008年中华英才网发展最迅速的时期，它与智联招聘、前程无忧三足鼎立。此次投资徐新个人获得了800倍以上的回报。

2004年6月，徐新正式退出霸菱集团，再一次陷入选择，是与国际知名VC合作轻松获得融资，还是创建自己的品牌，自己去找投资？