追光者

2022年的两端连着两场冬天的盛会。

年初，冬奥会开幕之前，曾经的面点师，民间滑雪高手张嘉豪，为了能参加冬奥会，闯过疫情层层阻隔，远征欧洲，希望能拿到最后的外卡机会。他孤身在异国，在雪地中一次次起飞、腾空、旋转，最后还是没能参加成冬奥会。他说，“结果不重要，重要的是，我做了。”

年末，卡塔尔世界杯，中国青年史瑞克，骑自行车出发，一路途径雪山、高原，还有100多公里的沙漠，一路抵达中东。他说，“谁不是一路波折才抵达彼岸呢？”

只要认定，就必须得去做！我们共同度过的2022年，那些晦暗、颠簸、迷惘的时刻，总有追光者，将灯一一点亮！

我们走上了创业的道路，就只有一边沿着前方的灯，一路前行，一边点亮身边的灯，为后来者指引前方的路。

我们共同走向春天的缄默，熬过夏天的炙烤，穿越萧索的秋天和沸腾的冬夜，必将走过满怀期待的2023。

沐光前行2023中国经济十大预测

任泽平年度演讲“点燃希望——2023中国经济十大预测” 圆满收官。我们为大家总结了任泽平博士的演讲精华，力图帮助大家在时代的迷雾中，看见光，追逐光，成为光。

第一大预测

世界终将属于理性乐观主义者，“最后活下来的不是最强大的，也不是最聪明的，而是最快适应环境的”。时代变了，我们唯一所需要做的就是改变自己，顺势而为，适者生存。

第二大预测

我们正处于百年全球经济社会大周期的新旧交替，社会思潮、全球化、国际秩序、经济运行机制、发展观念等都将面临重大调整转型，这是一个大周期、大转型、大动荡、大博弈、大有可为的大时代，我们可能正站在新周期的起点上，全球经济社会的低谷往往酝酿科技创新、商业模式、经济制度和产业浪潮的新一轮革命，这是失望的冬天，也是希望的春天。

第三大预测

全球正迎来高成本的大通胀时代，能源、粮食、劳动力、资金、贸易、引进技术等的成本都在上升，世界经济从过去几十年的“高增长、低通胀、大缓和”黄金时代进入“低增长、高通胀、大动荡”黑铁时代，也可称为“后全球化时代”，这既带来重大挑战，也带来重大机遇。

第四大预测

2023年面临美元周期、世界经济衰退、成本推动型通胀、新旧增长动力转换等形势，在新发展理念指引下，中国式现代化启航。未来中国经济七大关键词是：公平、安全、实体经济、自主创新、生态环境、高质量发展、顺势而为。

第五大预测

2023年中国将推出一揽子扩大内需的经济复苏计划，全力拼经济，把发展放在首要任务，新基建、绿色经济、城市群建设、乡村振兴、大国重器、高端制造等将成为发力点，既体现新发展理念，也带来新发展机遇。

第六大预测

新基建挑大梁，新一代信息技术、元宇宙、人工智能、数据中心、特高压、智能交通等大规模超前建设，打造中国经济新技术、新产业、新引擎。

第七大预测

新能源革命迎来暴发增长期，新能源汽车、锂电池、光伏风电三大传统赛道迎来大洗牌，自动驾驶、氢能源、储能三大万亿级新赛道蓄势待发。当下不投新能源，就像二十年前没买房。

第八大预测

新消费新国潮崛起，得年轻人者得未来，得线上者得天下，购物、生活、工作、生产、娱乐等线上化是大势所趋，八大美好行业乘势而起，情感需求将快速增长，宠物经济、宅经济、医美、心理医生、老人护理等行业快速增长。我们都是单翼的天使，只有彼此拥抱才能飞翔。

第九大预测

应对人口老龄化少子化成为国家战略，从放开生育到鼓励生育，大力构建生育支持体系，孩子才是未来最大的财富，城市开启抢人大战模式。

第十大预测

房地产步入存量分化时代，区域分化、房企分化、地段分化等将日益明显，都市圈城市群时代来临，房地产税替代土地财政是大势所趋，软着陆还是硬着陆？2023年见分晓。

病来如山倒，病去如抽丝。在趋势逐渐明朗之际，管理好“极端不确定性”，仍然是2023年最需要考虑的问题。但是了解一点2023年经济趋势的“剧透”，让大家更明确光在哪里，是很有必要的。

追光秘籍：如何管理极端不确定性

文/管清友 如是金融研究院院长

在过去的几年里，所以企业家、创业者们都在竭尽能力让自己生存下去。如今的问题是，“如果天总是不亮，那该怎么办？”

“如果天总是不亮，那就抹黑生存。”我们不能被黑暗击倒，更不能成为黑暗的一部分。乐观是一种天赋，悲观是一种能力，仍然有很多勇敢者，正在追光。

大灾大疫之年，休养生息、与民更始，是老祖宗的智慧。管理好“极端不确定性”是2023年最需要考虑的问题。

2023“剧透”

1.中国“重新开放”已成定局

国务院联防联控机制在12月7日更新了防疫“新十条”，官宣退出全员核酸检测、异地通行核酸查验和进出公共场所核酸查验，同时正式开启了疫情防控政策全面优化时期；疫情对于市场的影响，也由此一分为二。

当前市场对于防疫的担忧，主要在于平衡疫情防控与经济发展的政策取向，不过这一顾虑已经从一定程度被打破。2022年中央经济工作会议意义重大，稳增长、发展经济再度成为共识。综合来看，2023年疫情仍将是A股定价的最主要因素之一，我们对“重新开放”也相对乐观。

在基准情形之下，如果中国可以继续以当前节奏持续推进开放进程，且过程中，仍然保持如当前北京等地一般，尚未发生极端医疗资源挤兑问题，叠加更加开放的出入境检疫政策，可能对A股市场投资者预期产生较为明显的支撑力。

2.2023年的宏观环境将发生边际上的明显改善

2022年以来，尤其是第二季度，中国大陆经历了严重的疫情打击。年内已经披露统计报告的3个季度GDP同比增速分别回落至4.8%、0.5%、3.9%。虽然当前四季度经济数据尚未公布，但从10月、11月的高频数据看，经济恢复进程并不理想，三驾马车均出现一定程度回落，Q4并不太可能出现4%甚至4.5%以上的增速反弹，大概率还将延续Q2-Q3的相对较低增长态势。

在高增速预期的同时，2023的宏观环境也将出现明显改善。

3.中国房地产周期可能在2023年内出现起色

房地产对于中国经济的影响不言而喻，尤其是对于上、下游行业的带动是隐性且关键的。第一个例子是乘用车，在2018年之前乘用车销量增速与M2增速中枢具有十分明显的同步关系，其中对这一现象的解释是：M2在一定程度上反应地产市场景气度。而对于中国家庭来说房屋换新，多伴随着新车购置。但是2016年末开始，房地产市场开始遭遇各种各样的严厉调控，导致二者，即M2与乘用车消费，之间后续出现明显脱钩。

另一个例子是家电，尤其是白色家电，其换新周期更是与房屋购置高度相关。这一观点可以从A股市场家电板块表现与地产实际销售情况的拟合程度可以印证，在房屋销售下行背景下家电行业预期十分萎靡。因此综合来看，地产的萎靡带来的不光是宏观经济的萎靡，更是对于诸多牵连板块投资的打击。

在“房住不炒”定调的背景下，一直以超高杠杆率经营的多数房企也于近几年完成了供给侧出清。对此，2022的中央经济工作会议以及随后中央财办相关负责人对经济工作会议的解读中，对房地产的发展方向也给出了明确的说法和判断。此前从房地产“930”新政到金融支持地产“十六条”可以看出，地产政策边际转向信号明显，对地产市场政策面正向预期有十分明显的促进作用。

2023追光“秘籍”

2022年，道路曲折，浪潮涌动，不确定性笼罩着每一个人。

这一年，我们经历了很多重要且有长远影响的大事件；这一年，我们失去了稻盛和夫、艾里斯这样的业界精神领袖；这一年，我们面临了许多挑战，不曾放弃，不曾认输，努力追光，勇敢前行。

抓住一点未来的“剧透”，或许是企业家和创业者们最简单的“自救”方式。

1. 2023是内、外需切换的重要窗口

在外需方面，美联储错杀外需后中国很可能导致已经累积的工业产能（反映在前期制造业投资）过剩，因此工业与外需很难对2023年的经济增长实现正向支撑。

2023年是内、外需切换的重要窗口。如果内需没有得到较好释放，恐怕我们面临的则是“过强的预期”和“较弱的现实”。

考虑到2023最大的不确定性在于中国大陆疫情“闯关”进程，我们判断A股指数可能在“闯关”过程中于当前点位震荡前行，直到各地人员流动性整体恢复正常后才可能会迎来市场拐点。

鉴于内外需切换是2023年经济运行的主线，我们对于市场拐点的判断认为应重点关注消费数据拐点，消费数据可以反映出实际内需的释放进程。社零数据出现回弹可以间接表明居民流动性基本恢复正常，超额储蓄也得以一定程度释放。

2.关于当前经济形势的几点补充与看法

2022年是十分不平凡的一年，如何管理好“极端不确定性”是2023年最需要考虑的问题。我认为要重塑3个共识：

一是重塑经济增长的共识。随着疫情防控政策的优化升级，经济运行趋势是明朗的，但道路也是曲折的。这三年间，疫情与国际国内形势都让我们明白了一个道理：经济数据在宏观上是大势所趋，在微观上是悲欢离合，经济增长是至关重要的、不是可有可无的。

没有速度和发展的保证，一切都无从谈起。

我们必须要认真讨论，若要重新实现经济增长，长期的体制改革是必选项，但在此之前，我们是否要考虑走MMT之路？超常规举措启动经济，并为改革争取时间，这是需要我们认真思考的问题。

二是重塑社会秩序的共识。这三年中，我们经历了太多的非常规手段社会管理与经济管理，也创造出了非常多的新词汇、新方式、新说法、新话术。这些超常规应急性的社会管理手段、医疗管理手段、行业管理手段，伴随着疫情防控政策的优化，应当也必须逐渐退出历史舞台。

重塑正常的社会秩序，对我们每个人都至关重要，我们要倍加珍惜、维护这种正常的社会秩序。

三是重塑国际规则的共识。世界正处于百年未有之大变局，变局会转向哪一个方向我们无从得知。

世界的结构底色并非自由主义者脑海中的理想，它充满了现实主义的强权、逼仄和不得已。经济增长从来都是在世界权力结构背景下发生的，而非相反。我们对此要充分认识，尽管很遗憾和也痛心最近几年的世界之变。但我们怎么看，决定了我们怎么做，我们是谁。

上世纪七十年代，很多国家抓住机会实现了国家命运的改变。中国也是上世纪七十年代国际规则大变动的受益者，这次我们依然还会是受益者吗？答案不仅取决于美国的变化、欧洲的变化，也取决于我们如何应对这种变化。

通威：未来没有留给今天每一个生产与经营参与者全部生存下去的机会，只留给了行业优秀者、创新者、奋进者发展下去的机会。

造炬成阳，向光而行

俄乌冲突、伦镍风波、中概股遭遇“预摘牌”……进入2022年以来，全球发展的不确定性在持续加剧。从工业时代到互联网时代到智能化时代，从没有一个时期，企业所面对的发展挑战如此巨大。

2022已经过去，2023年企业该如何突围阴霾的笼罩？如何把握商业进化的原动力？如何掌握企业发展生命线？抑或面临危机在家坐吃山空进行组织管理创新？还是寻求更广阔的资源，站在巨人的肩膀开放合作共创共赢？

也许，2022年会在未来的历史中被定义为“危机之年”。