报道：疯狂的纳斯达克日记

（文 / 文白）

3月15日，以科技股为主的纳斯达克综合指数连续第三个交易日大幅下跌，交易所里慌乱一片(路透社 供图)  

3月16日 星期四

传统的道-琼斯涨幅高达491点，创下历史记录。由于银行和零售类股买盘汹涌，道-琼斯工业平均指数(INDU)欣欣向荣。

资深股票交易师库利奇指出，旧经济时代的股票升势很猛。尽管它们还没有回到过去的均衡点，但道-琼斯指数复苏就是个好起点。Babson-United董事长兼总裁巴布森指出，最终将会证明：“经济是一个整体。”他称，这次是道-琼斯指数领先，反映出哪些过于倚重科技股的投资组合，正在回复平衡。

纳斯达克综指涨跌不定，投资人继续抛售科技股。同时市场传闻，2000年科技股的牛势可能走到尽头。由于连续三天卖盘沉重，科技类股占主要成份的纳斯达克综指已跌至4457点。上周带动纳斯达克攻破5000点大关的科技股，在最近几个交易日中疲态尽显。分析师称，股价过高是导致抛盘涌出的主要原因。

John Hancock环球科技基金连名管理人罗文斯坦认为，这些科技公司的表现还是很不错的，只是它们的股价已经涨的太快了。Cantor Fitzgerald首席市场分析师米罕说，“纳斯达克市场中，领涨的股票非常之多，它们的股价都已经高得离谱，终归有个限度。你又如何判断哪些公司最终将获得成功呢？”

最新一期Barron's杂志的文章对网络公司的长期生存能力提出了质疑。多数网络公司周一股价狂泻。该杂志预测，今年年末很多网络公司将面临现金短缺。

3月21日 星期一

旧经济类股接过领涨大旗。

人们原以为生物科技类股是“免疫”的，然而它还是遭受政府干涉的“感染”。克林顿上周的讲话成为让市场始料不及的突发事件。它使得生物科技类股完全失去了扬帆前进的动力。

股市正处于盘整阶段。有些市场人士认为，这将是一个很健康的清理过程。

3月22日 星期三

纳斯达克升势愈加迅猛，芯片类股因受到分析师的积极评价一飞冲天。Prime Charter首席投资分析师布莱尔说，在目前这个经济阶段，市场重点关注的仍是纳斯达克股票。他称：“科技股仍然是能够展现出巨大成长动力的唯一一类股票。”他还说，投资者的谨慎态度将使大型股和绩优股受益，小型和中型股票则成为牺牲品。

3月29日 星期三

科技股动势尽失，纳斯达克狂泻，大型及小型科技股均跌幅惨重。新股市场也遭受打击。两支业已上市的新股上扬乏力，另外两支新股已推迟上市计划。

昨天，高盛证券首席市场分析师柯恩宣布下调投资组合中科技类股的份额，这一声明是纳斯达克下跌的主要原因。自纳斯达克综指3月10日创下今年以来第16个新高之后，投资者迅速抛售科技类股，套取现利。

Dain Rauscher Wessels首席技术分析师迪基认为：“市场持观望态度，许多价值型股票处于或接近长期低点。”他得出结论，“长线投资者为稳妥起见，会关注食品、金融、医药和其他消费类股。”威廉姆斯投资公司首席分析师霍德斯说：“投资者如何获取重新调整投资组合呢？现在的情形是，他们将撤出投在科技类股的资金。”

3月30日 星期四

纳斯达克恶梦重现，继续狂泻，科技股连续4天遭到冷落。新股市场一片低迷，由于对新股前景毫无把握，新股Luminex的发行价订在其定价范围下限。

而另一支生物科技类新股DASI则推迟了其上市计划。这已是本周第三支推迟上市的新股。

道-琼斯指数步步为营，“旧经济”股票受到更多投资者的垂青。但是科技股强大的抛卖氛围，终于波及蓝筹股市场，道-琼斯指数在奋争大半个交易日后最终收跌。

纳斯达克目前已从3月10日创下的5132点的最高位回落了15.1%。

美国投资者疯狂抛售各类科技股，使股市陷于崩溃边缘。在强大抛卖压力下，科技股全军覆没，网络、网络基础设施和芯片板块领跌。市场其他方面，零售、纸业和医药板块成为仅有的幸存者。

George K.Baum & Co首席投资分析师贝尔斯基指出，股市的心理防线已开始慢慢松动。贝尔斯基指出，如果纳斯达克收盘低于4500点，就有可能引发投资者的恐慌，从而使本季度末出现更大的抛卖行情，更会使动势加速转移至蓝筹股。

Dain Rauscher Wessels首席技术分析师迪基认为：“年初的上升动势，现在变成了下跌动势，结果投资者拚命逃离险恶的市场。”他说，“投资者纷纷猜测热门股的底线。但只要他们不断低位抛卖，日后的卖盘还会加剧。”

尽管美联储主席格林斯潘声称无意打击股市或压低股价，但其言论对缓解市场紧张气氛毫无作用。

4月3日 星期一

开盘伊始，微软便成为众所瞩目的焦点。在政府对其垄断案最后裁决之前，微软股价已下跌，从而使得科技股萎靡不振。

联邦法官晚间作出裁决，微软公司触犯了联邦及州的反垄断法律。此裁决为微软一案的最终解决定下了基调，预计该案可能的补救措施小到对该软件巨人的商业行为施加限制，大到影响更为深远的重组措施，包括对公司进行拆分。

市场对此结果早有预料，微软上午开盘后即一路走低，跌幅14.5%。仅仅一天，微软的总市值就减少了840亿美元。

微软命运多劫，纳斯达克风雨飘摇。因市场广泛预期联邦法官将对微软公司做出不利裁决，科技股遭受重创，纳斯达克综指收盘暴跌7.6%，并创下单日最大下跌点数记录和第五大跌幅记录。

道-琼斯指数则在避险买盘的支撑下，奋力扬升300点。其中，银行和零售等旧经济板块是此次蓝筹股跃升的先锋。

分析师指出，投资者越来越担心股价问题。科技股的跌势来得太快，走得太远，投资者都在全力抛卖。曾经涨得最高的股票现在跌得最狠。而微软的现状又给市场新增了不稳定因素。在这种情况下，市场资金开始寻找避险去处，道-琼斯指数因而坐收渔翁之利。有分析师预计，投资者在今后选股的时侯，会变得相当保守，即使仍然停留在科技领域，他们也不会再选择那些一度成长迅速的二流科技股，而是转向更为可靠的重量级股票。

4月5日 星期三

纳斯达克综指在芯片和生物技术等类股票的助推下反弹成功。

市场分析师指出，周三的反弹行情比较温和，由于投资者仍对周二的动荡局势心有余悸，纳斯达克仍处于探底阶段。分析师还认为，纳斯达克近来的跌情实属正常，不过是对其半年来强劲升势的调整。但令投资者始料不及的是，其震荡幅度太过迅猛。

美国总统克林顿在下午召集高级经济智囊就新经济的未来趋向进行讨论。美联储主席格林斯潘在会上发言指出，联储政策并非针对股市，其目标是保持供需平衡。此外，格林斯潘还表示，更严厉的加息措施也不会对股市构成伤害。

与会的高盛证券首席分析师柯恩表示，仍对美国股市的前景看好。她的讲话令市场信心倍增。

4月6日 星期四

科技股反弹，纳斯达克展颜。分析师评论看涨，盈余报告频传佳绩，购并消息层出不穷。在此情况下，受到鼓舞的投资者自然乐得加入买家行列。

高盛证券分析师列举了科技股中券商看好的几支核心股，将其称之为“超级七强”，其中包括思科、戴尔、PMCS及甲骨文。高盛证券在一份报告中称，“目前股价极其动荡，鉴于此，我们向投资者推荐了这几支值得持有的知名科技股，同时也表示我们对该类股的基础面仍充满信心。”

尽管科技股总体行情看好，业内人士认为在筑底过程真正完毕之前，股市还要经历一番震荡。

另有市场人士指出，每年这个时侯，科技股行情都会出现反常。从这一方面来说，今年出现的股市震荡十分正常。

4月7日 星期五

英特尔、戴尔开路，纳斯达克上冲。科技股本周初曾一度遭受抛盘重压，但随着一批投资者追捧低价股，在股价下滑时纷纷入市，该类股今日继续攀升，重振其领涨市场之雄风。纳斯达克综合指数劲升132点，至4399点。

随着资金不断流向英特尔及戴尔电脑等科技股中的佼佼者，分析师们认为，投资者如今寻求稳定、长期的投资目标，是意欲在这动荡不定却逐步上扬的一周中稳住阵脚。Monetta Financial Services总裁巴考瑞拉表示：“伴随科技股回升之势，投资者们感到，购入优质股票更为安全稳妥。”

4月10日 星期一

道-琼斯指数高位收盘。纳斯达克又遭重创，由于投资者选择观望态度，致使纳斯达克综指一败涂地，暴跌258.25点，创下历史第二大单日下跌点数。

业内人士指出，各板块之间正上演拉锯战，涨跌转换愈加激烈。行情大幅波动是股市筑底的表现，大部分资金还在场外观望。

4月11日 星期二

Biogen和摩托罗拉等公司发布的盈余报告，使科技板块和生物技术板块严重受挫。纳斯达克综指遭到本周来第二次沉重打击。

市场分析师指出，对业绩报告而言至关重要的不是盈余多寡，而是营业收入的成长状况及公司的前景如何。如果某公司的利润率降低，该公司的股票将立即遭到抛卖。摩托罗拉便是这样的例子。盈余报告会唤起投资者的清醒意识。

4月12日 星期三

科技股时运不济，纳斯达克三陷泥沼。由于Compuware公司发出盈余预警，加之微软销售状况不容乐观，科技股下滑幅度逐渐加大。纳斯达克综指收盘暴跌7.1%，并创下第二大单日下跌点数记录，重跌286.29点，收盘于3769.61点。

J.C. Bradford的首席市场分析师比特斯表示：“目前投资者的信心有所动摇，显而易见，这是由于科技股长久以来第一次表现如此不稳定。”Ryan Capital Management副总裁福尼称，他的公司近几周来不断减轻科技股头寸，转而投向医药类股及零售类股。他说：“显然，科技股就如其他股票一样，时而受青睐，时而遭白眼。现在该股正处于第二种情形。”

4月14日 星期五

灾难降临华尔街，纳斯达克崩盘。投资者对美国通货膨胀的恐惧激发起罕见的抛卖行情。纳斯达克在尾盘狂跌了400点。收盘时，创下单日最大下跌点数记录。纳斯达克综合指数重跌357点，收盘于3319.33点，跌幅9.7%。今年以来，纳斯达克综指已下跌14.8%，比较3月10日创下的5048点的收盘记录重挫了32%。

市场极为恶劣，在纳斯达克市场上共有320支股票跌破52周新低。

有分析师指出，纳斯达克目前属超卖阶段，但最近的塌陷几乎使其面临绝境，人们甚至连一点逢低买进的兴趣都没有。在股市的泡沫蒸发的时候，所有的支撑点都难以抛却颓势。在泡沫尽去之前，股市很难回转。

另有分析师指出，在市场跌情惨重的情况下，重新入市买进是个好策略。但在市场底线更为明确之前，开盘上涨行情并不值得信赖。

4月17日 星期一

纳斯达克综指在连续五日重跌之后，开盘终于迎来买盘入市。上午，纳斯达克综合指数上涨119点，至3441点，升幅3.6%。

雷曼兄弟证券的杰佛里·阿普尔盖特在致客户的短信中指出：“市场对科技股经历了由高估到低估的巨大转变。通常情况下，一支股票或者一类股票一旦被高估，便会迅速冲破公平值直至处于低估状态，然后才能回稳。我们认为这是目前正在发生的情形，至少多数大牌科技股是这样。”他说，“这同时提出了一个问题，那就是科技股的调整期是否已经结束。前段时间市场对科技股的价值估计过低，而现在盈余报告以及全球对科技产品的旺盛需求给科技股带来了微弱升幅，因此我们认为最糟糕的时期已经过去了。”

然而，下午行情逆转，纳斯达克走跌，投资者趋于谨慎，市场行情亦随之急转直下。纳斯达克综合指数下跌32点，至3288点，跌幅3.4%。

美林证券首席市场分析师麦克比在致客户的短信中称，市场可能出现短暂的回升，但这并不意味着“新经济”股票已可高枕无忧。

4月18日，股市强劲反弹，在芝加哥的一家交易所里一名交易员焦急地盯着报价牌(路透社 供图)  

4月18日 星期二

纳斯达克收盘上涨7.19%，网络股暴涨17%。纳斯达克指数终场跃升254点，收在3793.57。

令人振奋的盈余报告刺激股价，如英特尔及美国在线均公布业绩报告。

4月19日 星期三

上午，网络股继续发力，纳斯达克一扫颓势，综合指数继续攀升。

作为世界最大的网络接入提供商，美国在线(AOL)盈余超过市场预期，因此该股深受市场青睐，投资者纷纷买进。

由于广告业务获得较高毛利率和电子商务销售成长，美国在线本季度每股盈余超过市场预期2美分。该股盘中上扬2.625美元，至63.375美元。

网络软件基础设备公司INKT亦上涨，此前公司宣布第一季盈余利好。

其他科技类股一反先前亏损的势头，随着网络类股的上升而上升。

但是，个人电脑类股因受IBM影响表现不佳。IBM宣布，由于千年虫问题减少，用户在此方面支出相应减少，公司营收额低于去年同期。此后该股一直受压，股价下挫。

世界最大的芯片生产商英特尔的盈余报告则超出了市场预期。然而，该股在盘前交易中却重跌5.5美元，至123.5美元。在前两个交易日中，英特尔曾上涨了17%。

State Street Global Advisors公司的首席投资分析家赖力认为，英特尔股价正处于调整期，这使得投资者们更倾向于在利好消息下抛售股票。他表示：“虽然英特尔本季业绩表现十分好，我却不为其所动。人们更加坚信，科技类股正处于上扬势头，至少在上半年(甚至全年)，各公司盈余都将飞速成长。”

由于英特尔和IBM两大科技股下跌的拖累，一度温和上扬的纳斯达克综指在尾盘收跌，综合指数下跌87点，收盘于3706点，跌幅2.3%。

4月20日 星期四

高科技巨子微软的盈余报告即将出炉，投资者翘首遥盼之际，电脑软件类股却于盘中下落，由此给科技股造成重压。

垄断案裁决早已见分晓，微软经历了这场官司后，目前预期其第三财季盈余将达到21.34亿美元，每股盈余将为41美分，去年同期其盈余总计19.2亿美元，每股盈余为35美分。此盈余报告将于今日收盘后发布。

圣路易Edward Jones的首席市场分析师斯克雷卡认为：“我们看到，几家公司陆续传来盈余利好消息，但遗憾的是，其中多数公司的股价却不尽人意。”

在为期数天的周末假期到来之前，投资者不断抛出手中持有的科技股，转投道-琼斯蓝筹股，导致科技股领军的纳斯达克综合指数盘中下跌，而道-琼斯指数则上扬。

斯克雷卡称：“目前，投资者还在继续抛售手中极具投机性的科技股，而将资金投向一些旧经济类股。”

纳斯达克指数终场收跌1.69%，收在3643.88点。

道-琼斯指数收升1.58%，至10844点。

技术分析师对纳斯达克与科技股在过去2日下挫并不感到意外。经过1个月的拉回后，纳斯达克较3月10日所创高点5048.62点大幅下降27.8%；而道-琼斯则上升8.6%。

多数市场人士预期，纳斯达克的上档阻力在3900至4000点间。