消费·理财（471）

还富于民

上海市政协委员邢普的议案《建议研究全国人民每人发放1000元以分享财政收入高增长的提案》没有获得上海市政协的立案。或许这样的建议太过“新鲜”，但类似事件就在周边发生着。

2007年新加坡财政盈余达64亿新元，创下1994年以来最高纪录。新加坡政府决定从中拨出18亿新元还富于民，其中8.65亿新元将分两次在今年4月和10月，作为分红发给年满21岁的国人。在这样一个人口450万的国家，18亿新元摊到每人头上就是400新元，约合人民币2000元。新加坡政府向国民发“红包”的做法，名义是“政府盈余全民分享计划”，仿照企业将盈余回馈给股东的方法，以新加坡全体国民为发放对象。2001年，亚洲金融风暴刚平静，新加坡仍处于经济衰退中。为了帮经济困难的民众渡过难关，政府制定了“新新加坡股票计划”，从多年财政盈余中拨出资金，向国民免费派发股份。定期与国民分享财政盈余就成了新加坡政府的惯例。

我国香港地区也借鉴了这一形式，将于今年退税400亿港元。

石油的潜力

油价暴涨，使人逐渐相信资源的枯竭，但实际上，远非如此。

首先，目前全球石油储量中，常规石油和非常规石油(包括页岩油、油砂、超稠油)储量可能分别都在6万亿至8万亿桶左右。这意味着地下未开采的储量总计有12万亿至16万亿桶，而目前全球已经消耗的储量只不过1万亿桶。

其次，目前常规石油的采收率在1/3左右，非常规石油的采收率要低得多。即使只提高10%，也意味着能多开采1.2万亿至1.6万亿桶。如按目前的消耗水平计算，这个量已可满足地球50年的需求。

什么情况下可以视为产量高峰到来？普遍接受的一个临界点是可开采能源储量最终有50%被开采消耗掉。不过那是50年前的假设，现代开采技术无疑会将“50%假定”拉长。即使将50%的尺度稍微延长一点，比如说到55%，高峰节点的到来就将推后20至25年。

点差比较

国内拥有自主交易平台、并推出外汇保证金交易的银行有3家:交通银行、中国银行、民生银行，3家银行的交易平台各有特色。交易平台的好坏，主要取决于3点:点差、刷新速度、数据源。不过，刷新速度是电子技术上的因素，好坏只能靠使用者来体会。而平台接口的外汇数据源，提供商主要有路透、道－琼斯、Bloomburg、Bridge等，来源不同报价也就不同。因此，点差就成为考究交易平台的重要指标了。

外汇交易时，买入价和卖出价存在一个差价，就是点差，点差就是平台收取的交易费用。3家平台中，直盘点差交通银行的“满金宝”为12点，中国银行的“外汇宝”为10点，民生银行的“易富通”为8点。交叉盘的点差更悬殊，“易富通”为8～14点，“外汇宝”为12～32点，“满金宝”则高达24～38点。直盘和交叉盘的区别在于，美元与其他交易币种间的交易为直盘，除美元之外的其他交易币种两两之间的交易称为交叉盘。

黄金继续看涨

当原油期价已在100美元/桶的价位上方站稳时，国际金价距离1000美元/盎司的整数大关也仅咫尺之遥，2009年2月的远期价格更是已创下1006美元/盎司的价格新高。

以对冲基金为代表的国际资金在看多黄金的目标价位上“更远，更大胆”，押注国际金价在上半年内将会上涨超过1100美元/盎司的大关。根据纽约交易所3月4日公布的期权持仓数据显示，在未来3个月的交易时间内，行权价在1100美元/盎司之上的黄金看涨期权总数量近2万手。国际资金买进行权价在1100美元/盎司之上的黄金看涨期权，表示看好金价在6月底之前会超过1100美元/盎司。

以对冲基金为代表的国际资金曾经在去年11月时通过买进看涨期权的方式“押注”油价会在3个月后站上100美元/桶的大关。事实上，行情果然如其所料。愈演愈烈的全球性通货膨胀成为助涨金价的第一动力。

走投无路去“打新”

从去年1月份的5款到今年1月份的37款，银行打新股产品数量实现了跨越式发展。股市动荡，打新成了理财者“走投无路”后的唯一选择。

但收益却普遍下降。2月份共有11款新股申购类产品到期，收益最高的是18.73%，平均年化收益率为12.14%，较2007年有明显下降。2007年新股申购中签率普遍在千分之几，而时至今日多数都只维持在万分之几。比如“天宝股份”的实际中签率只有0.04786%。

为争食这一日渐萎缩的蛋糕，银行大打创新牌。建行、交行和光大都推出了“新股随心打”的产品，在某个固定期限内可以自由增减账户资金或与银行解约，资金流动性极强，缺陷是手续费高。相对开放式产品是指有固定期限，但是可以在合同约定的开放日定期赎回的打新产品。而另一类相对开放的产品就是无固定期限的，每周有产品的开放日，投资者可在开放日提交申购、赎回申请。

B股:最好的价值洼地

3月3日，按当日汇率折算，沪深B股平均价格8.43元人民币，A股为16.87元;A、B股价格比超过2.4倍的B股有30只，而B股总数不过109只;市盈率上，B股29.68倍，A股39.08倍。

股权分置改革后，A股市场融资能力恢复，大量A股的再融资，也会直接提升B股含金量。比如外高桥，拟定向增发4.2亿A股，价格16.87元，对于收盘价仅1.1美元的B股股东而言，A股增发直接增厚了B股的价值。

并且，从提升上市公司控制权的角度，较A股存在巨大价差的B股显然也是一个非常理想的交易品种。2月29日，中集集团公告，中远集装箱以16亿港元购入中集B股，买入价格在12.90至15.60港元之间，而中集A股最近一年来股价几乎没有跌破过20元人民币。

农产品齐涨齐跌

3月3日，期货市场上演了极为罕见的一幕，八大农产品期货合约收盘全线涨停。大连商品交易所大豆、豆油、豆粕、棕榈油集体创出历史新高，郑州商品交易所白糖、棉花、菜子油，以及大连商品交易所玉米合约也都已涨停报收。期货市场全部19个交易品种竟有8个涨停，且全都是农产品合约。1天后，所有农产品又罕见齐跌，国际市场影响下，国内市场进入大动荡。

八大品种，不分彼此涨停具有补涨特征，实际上，鸡犬乱飞式的补涨也往往意味着一轮涨势到了最后阶段。我国去年底连续出台的严禁农产品出口政策一定程度上抑制了国内期价，补涨正是在国内外价差扩大下发生的。

今年来，油脂涨幅已超过50%，是为“领涨先锋”，其次是对外依赖率颇大的大豆和豆粕，白糖和棉花是年后才加入战团的，而受到出口限制的玉米则是报复性上涨。 消费理财投资经济