​盛世黄金或套上一件黄金甲

古语有云:“盛世古董乱世金”，意思是说，生逢盛世，古董易升值;不幸摊上乱世，黄金可保值。2001年美国“9·11事件”之后，国际金价4年多来的累计涨幅超过120%，此前，它曾连续下跌近7年。受此影响，尽管国内形势一片大好，从2002年10月底上海黄金交易所正式开业至今，国内金价也上涨了大约70%。显然，这不止是保值的概念了。今日之黄金似乎已经升级成进攻型选手。

随着管制的逐步放开，黄金投资进入百姓理财的视野。国内黄金投资品种主要有实物黄金、纸黄金。黄金首饰通常不包括在内。那玩意儿本质上是消费品，除非你把它当成感情投资送给女友。纪念性金条、金币则可归入艺术品收藏的范畴，从纯粹的黄金投资角度来看，它们都不合格，其单位售价偏高，含有不少“水分”。——可以把它们看成邮票，邮票价格会被炒高至2万元/枚，但地球人都知道，那不是在对纸张进行投资。

投资型实物黄金的样子比较土，方头方脑、一丝不挂，“俗”到了极致。它们可在银行、商场买到。投资者能够捧走黄灿灿的现货。纸黄金，也称“黄金存折”，投资者到银行开设黄金账户进行买卖，不见实物，有如记账式国债。投资纸黄金的门槛较低，起点数量仅为10克，有1000多元就可以操作了;它的流动性较好，可以24小时交易，单边交易费用约为0.4～0.5元/克;不需要支付保管费用。实物黄金的情况要复杂一些，可以再细分出三小类。首先是以工行“金行家”为代表的产品，起点数量1000克，需要投入10万元以上，可以实时对接国内外黄金交易市场行情，交易费用最低，单向只有0.21%;可以选择是否提取金条，提金的出库费与存金的仓储费都不贵，但提金之后就不能再回售。其次是以招行“高赛尔标准金条”为代表的产品，起点数量是２盎司（合62.2克），买入时须交纳加工费109元/盎司，卖回时返还加工费62元/盎司，交易费用要比纸黄金、“金行家”高出一倍左右。最后一类产品的主要特点是不能回售。农行2005年初推出“招金进宝”时，就暂不予办理回购。商场中销售的投资型实物黄金多半属于最后一类，只承诺回收或者以旧换新，回收时要收取回炉费、运输费、保险费等，得扣除大约2%的各种费用。

那么，究竟如何选择黄金投资产品呢？取决于你的最爱是钱，还是金子。正宗的黄金拜物教教徒绝不会选择纸黄金。对他们来说，看不到黄金的光芒，纸上富贵就是虚无的数字游戏。不辞辛苦把金子搬回家的人，通常想着长期拥有它，很少通过变现来获利。相反，真正的黄金投资者只会选择纸黄金及“金行家”之类的产品，并且从不去库房提金。他们低吸高抛，只图赚取金价的波动差价。在他们眼中，投资黄金与炒楼、炒汇并无本质区别。纸黄金及“金行家”这类产品，还可以用外汇作为买卖的计价货币。因此，如果不愿意放弃手中的外汇，又担心它贬值，可考虑银行提供的个人外汇账户黄金业务。从历史上看，国际金价与美元汇率走势多半呈反方向运动。美元升值时，金价通常看跌;反之亦然。

作为投资品，黄金有个致命的缺陷。它不像钱，钱能生钱，存款有利息;不像股票，股票有分红;不像房产，房产有租金。黄金投资注定只能靠买卖价差盈利，风险比较大。由于国内外黄金市场是一体互通的，当国际金价不变时，一旦人民币升值3%，就意味着国内金价下跌3%。用人民币进行黄金投资，一年下来得有2%（与存款利率相近）的收益率才算得上没有赔钱。这意味着同期国际金价得上涨5%，也意味着用美元进行黄金投资的保本收益率是5%左右。决定未来金价走势的因素比较多，除了国际安全局势、美元汇率之外，还包括各国通货膨胀率、油价、黄金产量、首饰用金需求量等。主要国家中央银行的买卖行为也对金价有很大影响，每年全球黄金供需都是3000多吨，而各国官方黄金储备总量超过3万吨。故预测金价的难度较大。近两年，已经翻番的金价也许还会惯性上扬。但是，此时重仓投资黄金，与其说是追求保值，还不如说是在赌博更为贴切。这黄金甲穿着漂亮，但分量怪沉的，搞不好还会套牢。■

文 / 一虫