消费·理财（831）

高铁答卷

总理不遗余力的高铁推销结出硕果：3月30日四大铁路公司齐发年报，盈利均创新高，营业总收入更是突破1.4万亿元，其中南车、北车净利润增长约30%，中铁和铁建增长近10%。去年中国企业参与了348个海外铁路项目，出口了价值37.4亿美元的机车设备。北车为波士顿地铁系统提供的地铁列车是中国轨道交通装备首次登陆美国。中国铁建签下了最大一笔海外订单，尼日利亚沿海铁路的工程造价119.7亿美元。中国企业的“走出去”战略以拓展国外高速铁路建设市场为重点，1900亿美元资金的三家多边开发机构粗具雏形。

坏账核销

中工农建四大国有银行财报显示，2014年四家银行共核销或转出人民币1289.8亿元贷款，是2013年的521.1亿元的一倍多。核销和转出额约占不良贷款总额的四分之一，也高于2013年的15%。中国最大的坏账银行信达资产管理公司手中的银行坏账由2013年的1148亿元升至2014年的2068亿元，规模扩大了80%。2013年海外大型银行平均不良率为3%～4%，即使不减去年的核销，四大行的不良贷款率也仍低于2%。不过，面临经济减速，其资产质量也不容乐观。

不救市，房企也盈利

五部委联手救市，下调商品房首付比例，缩减营业税征收时限。此前，万科、恒大公布的年报显示，市场不景气，两家房企却表现亮丽：恒大净利润180亿元，同比增幅31.4%；万科净利润157.5亿元，同比增长8.1%。中国房地产百强企业研究报告显示，2014年，房地产百强企业全年实现销售总额和销售面积分别同比增长12.4%和10.3%，高于全国平均水平18.7和17.9个百分点。百强企业的市场份额上升至35.4%，较上一年增加了5.9个百分点。房地产的行业集中度进一步提高。

“一哥”论市

身处香港，投资A股，昔日基金“一哥”王亚伟认为，牛市自2013年初已经开启，所有的板块都在上涨，都有投资机会，这就是全面牛市。“一哥”关注三个领域：保险、银行和环保，虽然这三个领域都不像会有10倍投资机会的领域，恰恰可能是复合收益率很高的领域。复利的力量强大，如果可以比较稳健地赚钱，时间长了自然就能获得10倍的收益。如银行，从理论上来讲，无风险利率如果下降50%，银行的估值应该提升一倍；保险公司则受益于保费收入持续增长，并且牛市中，保险资金的投资收益率将整体提升。

港股新变量

《公开募集证券投资基金参与沪港通交易指引》发布，基金公司可通过沪港通机制直接投资港股。去年11月沪港通试点正式启动以来热度不及预期，港股通方向尤甚。截至3月27日，港股通总额度使用比例仅为12.24%，远小于同期沪股通的41.2%。公募基金加盟有望吸引更多对港股有兴趣的内地资金。港股定价权也将随之变化：长期以来，港股市场由欧美资金主导，内地资金流入以及投资风格的偏好，将成为港股市场极其重要的新变量。 经济消费理财投资港股