消费·理财（803）

7年前，正当港股冲向历史高点时，市场迎来了阿里巴巴，IPO引发了投资者哄抢，冻结资金高达4500亿港元，超额认购逾257倍。可惜好景不长，一年后港股暴跌55%，阿里市值损失逾200亿美元。7年后，当美股也处于创纪录高位时，阿里巴巴再度来袭。好的一面是，互联网泡沫时，标普500平均市盈率接近30倍，当前则为18倍。标普500指数自2009年3月的低点已经上涨了200%。摩根士丹利分析师仍大胆预测认为，目前条件适宜，牛市将持续多年，标普500指数涨到3000点附近是有可能的。

全球主要经济体发布了8月制造业PMI数据，美国制造业PMI达到了57.9，出口销售也创下了三年来最快速度，制造业就业增速也达到了2013年3月以来的最快速度。而法国甚至比希腊都糟糕，更不必说与澳大利亚、丹麦和波兰相比了，其8月制造业PMI下降到了46.9，是15个月来收缩幅度最大的一次。美国制造业部门今年夏天以来已经不断增强，商业和经济增长提速也带来了就业增长的反弹。而欧洲核心国家几近通缩，产出急剧下滑导致企业削减工作岗位，8月采购和库存水平进一步下滑。

消费者似乎已经习惯，也认可了100美元/桶的原油，但这个价格在8年前从未出现过。如今，尽管包括乌克兰和伊拉克在内的全球地缘冲突风险依然存在，原油价格持续下跌。9月2日，美国WTI原油下跌1.22%，至92.58美元/桶。充足的供应导致油价有了天花板：利比亚宣布有能力把原油产能扩大到70万桶/天，OPEC则决定维持供应不变。国际能源机构（IEA）将2014年全球石油需求增长预期下调了18万桶/天。2015年增速也比原预期少了9万桶。而今年二季度全球燃料消耗增速降至70万桶/天，创2012年初以来新低。

苏格兰9月18日的独立公投迫近，据民调，“统一派”占据上风，但反对派迅速赶上，不确定性加剧。9月2日，英镑对美元日内下跌了0.5%至1.6524，英镑对欧元下跌0.4%至0.7935。1707年英格兰和苏格兰签订了《联合条约》，合并成为现在的联合王国。如果苏格兰从英国独立出来，英国将失去32%的土地，8%的人口，英国的银行将面临储户急剧流失的风险。而若北海原油的收入也由独立的苏格兰政府掌握的话，将极大冲击英国财政收入。

中石化旗下销售公司出让30%股权的混合所有制改革方案将出炉。华夏和嘉实基金双双进入了改制的第二轮竞标。过去，基金以流通股东身份投资上市公司，无法参与上市公司的内部治理，由此造成基金产品净值的不稳定性，而参与上市公司混改，将促进基金更细致地了解上市公司，稳定基金持股，有助于强化上市公司现金分红，提升基金研究能力和影响力，给投资者带来稳定持续的回报。 原油消费理财