消费·理财（633）

栏目插图◎豆角上台艺术工作室房奴月供7281元

链家统计数据显示，截至2011年5月17日，北京5月以来首套房平均月供达到了7281元，相比于2009年1月的2803元提高了约160%。随着央行再一次将金融机构人民币存款准备金率上调0.5个百分点，近日，杭州、广州等多地传来首套房首付比例及利率上调的消息。

住房限购下月供飙升，说明当前房贷市场中主要贷款群体是刚需人群，对于房贷的依赖性比较大。今年来贷款购房中，首套房贷款占比为60%至70%。不过与1月份相比，4月份首套房贷款购房占比下降了4个百分点。经过多次调控，贷款难度和成本增加逼迫房奴凑出更多首付。在贷款购房者中，贷款成数高于六成低于七成。因此若首套房首付提高至四成，将会有50%的刚需贷款人群受到影响。■

巴菲特曾告诫：“如果你不愿意拥有一家公司10年，那就不要考虑拥有它10分钟。”这句话的核心就是重视公司的内在价值，无数成功投资家的经验告诉我们，如果是为了公司内在价值而买进股票，即使买进时机不对，也不至于遭到重大亏损。

《投资者报》年度好公司评选从2000余家上市公司中筛选出50家盈利、分红和行业领先的公司，在连续4年的评选中，泸州老窖、江中药业、贵州茅台、中牧股份、宇通客车、张裕A和武汉中百等年年入围。另外还有东阿阿胶、工商银行、广州友谊、欧亚集团、上海家化、新华百货6家公司能够连续3年进入榜单。这13家公司是行业中的优胜者，无论规模还是竞争力都在同类企业中领先。股价也证明，5年前买入这些股票，平均涨幅达到980%。■热钱警报解除

5月18日央行发布的数据显示，截至4月末我国外汇占款达24.0143万亿元，4月份当月新增外汇占款3107亿元，增幅较3月份的4000多亿元明显收窄。这一数据低于市场的普遍预期。在4月份人民币持续升值、贸易顺差环比大幅增加的背景下，市场曾认为，4月份我国新增外汇占款将超过3月份，结果却是骤降了23.8%。去年4季度起，短期国际资本曾出现过一波快速进入的高潮，在2010年9月至2011年2月这6个月内，短期国际资本累计流入超过2000亿美元。在近期美元反弹的背景下，前期跨境资金快速流入新兴市场国家的脚步将有可能放缓。

4月份实际利用外资额增量的减少是外汇占款增量环比下降的一大原因。4月份我国实际使用外资84.64亿美元，同比增长15.21%，但比3月份的125.2亿美元则大幅下降了32.40%。■国际板

5月17日，中国证监会办公厅副主任王建军表示，推出国际板的条件快要成熟了，目前没有具体的时间表，并且国际板将以人民币计价。A股低迷，许多声音归罪于国际板，认为国际板的推出将导致国内市场整体估值水平的下降。

国际板推出后，国内外市场估值水平将趋于一致，不过这将是一个中长期的过程。在推出国际板以后，境内外的股票在一段时期内还是不能自由转换，国内市场估值水平的整体下移自然也就不可能实现。就像国内A股的价格，与香港红筹股，与在美发行的ADR之间的估值差距长期存在一样。

3万亿美元的外汇储备有减压的迫切需求，这决定了国际板已经箭在弦上。但境内外的股票能不能自由转换，前提在于资本项目下货币自由兑换的进程。而中国资本项目开放的基本原则是渐进式、可控式，显然不会很快放开。■

“中国·义乌小商品指数”信息系统监测显示，4月景气指数为1061.67点，环比下跌22.79点，同比下跌13.01点，为近4个月来新低。

受人力和原料成本的上升、人民币对美元的不断升值等因素影响，浙江义乌外贸企业经营遭遇困境。加之银根前所未有地收紧，带来的连锁反应是众多中小企业资金链更加绷紧，它们中的大多数正面临一场比金融危机更为严峻的考验。温州老牌企业三旗集团、波特曼（餐饮连锁企业）、江南皮革，便接连因遭遇资金链断裂而破产或倒闭。面临倒闭的企业面正在扩大。据温州中小企业促进会分析，导致中小企业陷入困境的因素很多，但资金链断裂的比例至少占三成。如果中小企业贷款难的现象得不到改变，下半年将有更多中小企业倒闭。■

证监会确定了推进资本市场并购重组的庞大工作计划。在《关于修改上市公司重大资产重组与配套融资相关规定的决定》（征求意见稿）中，一项重要内容是规范、引导借壳上市。

根据新规定，借壳上市拟执行IPO趋同标准。拟借壳对应的经营实体持续经营时间应当在3年以上，最近2个会计年度净利润均为正数且累计超过2000万元。业内人士预计，新规或将促使“壳”的价值下降。这是因为，一方面是借壳上市的门槛在提高，另一方面是IPO的通道越来越畅通，新股发行的家数和融资额迭创新高。统计显示，2009和2010的两年里A股市场共有677家企业IPO，接近于2004～2008年5年IPO企业的数量。大量民营企业登陆中小板和创业板，它们借壳上市的动力大为减弱。沪、深股市估计很难再度演绎以往借壳上市的热潮。■

“电荒”愈演愈烈，中国电力企业联合会5月17日称，这次“电荒”是2004年以来最严重的一次，而且其严峻程度“尚未探底”。中电联公布的数据显示，今年1～4月份，华能、大唐、华电、国电、中电投五大发电集团火电生产合计亏损105.7亿元，比上年同期增亏72.9亿元。这意味着在成本持续高涨时，限价导致了亏损。

煤炭价格上涨被视为这次“电荒”的主要原因之一。由于国内能源需求不断扩大，国内煤炭价格持续上涨，价格甚至超越国际市场形成“倒挂”。此外，日益扩大的能源消耗、经济过热和“不健康的能源结构”也被视为加剧“电荒”的主要原因。在“电荒”加剧、发电成本骤增的情况下，电价再次上调被紧急提上议事日程。但国内通货膨胀和国际能源价格上涨的双重压力下，涨电价意味着物价篮子里通胀砝码再加重。■ 国际板消费银行借壳上市理财投资ipo外汇外汇占款