科技股这么涨，值不值？

进入9月，特斯拉和苹果的双引擎狂欢终于哑火，两家“高处不胜寒”的顶级流量公司拆了股，但便宜并没有吸引来更多买盘，投资者大逃亡。纳斯达克连跌两天，终于给疫情期间涨了一倍的科技股市场浇了盆冷水。科技股人人趋之若鹜，可是否物有所值？

美国银行全球研究公司在一份报告中表示，在纳斯达克登上12000点的当口，美国科技股的总市值达到了9.1万亿美元，有史以来首次超过欧洲整体股市的市值。包括英国和瑞士在内，欧洲股市现在的整体市值为8.9万亿美元。而在2007年，欧洲股市的规模还是美国科技股的4倍。

为什么独独把欧洲股市拎出来和美国科技股比较，这点颇为耐人寻味。欧洲有著名的汽车制造商，有空中客车，还有一些诸如管理软件SAP之类的高科技，连芯片产业最上游的光刻机也是荷兰生产的。但是在大众应用层面，欧洲各国语言不同、文化各异；在大众消费层面，每一个小众化的科技应用都敌不过美国科技巨无霸的市场碾压。甚至，随着监管条件趋严，小企业无法满足要求，更给巨无霸的蚕食提供了空间。比如，欧洲2018年实行了全球最严格的数据保护条例，此后谷歌搜索引擎的市场占有率进一步提升，今年8月已经占到了欧洲市场的93%；Facebook在欧洲的社交媒体中占有率达到82%，紧随其后的Pinterest和推特也来自美国。手机方面，欧洲市场上华为曾经排到第二，仅次于三星，高于苹果。国际政治波诡云谲，美国政府对华为的打压愈来愈烈，先是不允许华为预装谷歌全家桶，今年又禁台积电为华为代工芯片，华为的退出势必再给苹果腾出空间。

欧洲作为一个整体，堪称全球最大的消费品市场，却在数字科技方面落后了，沦为巨头的猎场。而这个数字科技的猎场上，美国一家独大，利润源源不断地从欧洲输向大西洋彼岸，成就了美股旷日持久的繁荣。就在7月，苹果刚赢得了与欧盟长达4年的官司。欧洲法院判定，爱尔兰政府给予苹果的优惠税收安排并不是非法的国家援助，苹果也就不必补缴149亿美元的税款。美国公司在欧洲大赚其钱，由此可见一斑。也难怪自2010年以来，标普500指数上涨了将近两倍，纳斯达克涨了三倍，同期衡量欧洲股市的泛欧斯托克50指数仅上涨13.4%，英国富时100指数上涨不到11%。支撑证券市场的货币更是如此，欧元一蹶不振，美元一路上行，大洋两岸的财富天平愈发倾斜了。

美国科技巨头咄咄逼人，欧洲不断退守，但也不是一点抓手都没有。当特斯拉横扫全球之际，在欧洲却毫无征兆地遇冷，7、8月份在欧洲市场的注册量仅有1050辆。原因除了疫情，恐怕和欧洲的汽车传统有关。特斯拉Model 3给予欧洲市场的起售价为4.39万欧元，其售价已经严重超出了奔驰、宝马和奥迪混动车型的价格。有着如此多的选择，欧洲人更注重实惠，而不像我们，一味追求特斯拉炫丽的光环。根据乘联会的数据，7月Model 3在中国市场的注册量高达11014辆，中国的新能源汽车市场已经是特斯拉一家独大了。

10年前，亚马逊的股价还只是现在的二十分之一，疫情加剧了消费者对电商的依赖，亚马逊的股价又涨了一倍。在美国科技股市值超过欧洲整体股市之际，美国股市正在变得越来越集中于大型科技股。今年年初五大科技股——苹果、微软、谷歌母公司Alphabet、亚马逊和Facebook的市值之和在标普500指数总市值中所占比重为17.5%，现在已远高于20%，万亿美元市值成为标配，苹果甚至超过2万亿美元。

这其中的泡沫不言而喻，稍有风吹草动，投资者怎能不望风而逃。 投资物语科技股华为苹果美股