再见P2P

今年7月份，陆金所暗示将要退出P2P业务，作为国内P2P金融的龙头，陆金所的动态意味着行业的风向标，当龙头老大都开始退出，这个行业的命运也就可想而知了。

陆金所当然不是第一家退出P2P的公司，过去一年多来，国内P2P平台已经大规模倒闭或清盘，按照银保监会在7月份公布的数据，网贷机构的数量比2018年初下降了57%。

P2P行业之所以急速萎缩，主要还是因为市场无序和监管压力所致。过去几年，P2P行业频频“爆雷”，甚至屡屡出现平台创始人卷款跑路，导致投资人血本无归的极端事件，P2P行业的口碑急转直下，几乎成为金融诈骗的代名词。在这样的背景下，越来越多的监管力量开始介入P2P行业。“三降”成为管理层对P2P行业的基本要求，也就是“P2P平台总数、业务总规模、投资人人数”要明显下降。

今年7月初，互金整治领导小组和网贷整治领导小组联合召开网络借贷风险专项整治工作座谈会，对P2P行业的发展给出了最新的定调：“明确下一阶段将稳妥有序化解存量风险，多措并举支持和推动机构良性退出或平稳转型，维护各地经济金融和社会政治稳定。”要么退出，要么转型，成为摆在P2P公司面前的两条路。由此也就不难理解，为什么过去一年时间，网贷平台消失了将近六成，连陆金所这样的龙头企业都不得不退出P2P，向消费金融转型。

我国P2P行业大概是从2013年开始蓬勃兴起，从最初的几十家网贷平台发展到数千家，网贷成交量也从几百亿元的规模飙升到最高的2万多亿元。从P2P的“初心”来看，这个行业其实对中国金融体系还是具有相当积极的意义，由于中国的小微企业一向融资困难，大量小微企业存在强烈的融资需求，与此同时，国内大量普通人面临资产缩水的压力，仅仅依靠银行存款很难跑赢通胀，P2P金融刚好能将小微企业和普通个人对接，个人可以获得远高于银行存款的利息，大多数平台都能提供10%以上的利率，而小微企业也不用再看银行的脸色，可以通过平台直接获得融资。理论上而言，P2P金融可以为中国经济解决小微企业融资难的顽疾。

也正因为如此，P2P行业自诞生以来，享受了前所未有的政策春风。众所周知，中国对于金融行业的准入有着极高的门槛，无论从事银行、保险、证券还是信托等等，这些传统金融行业都需要获得牌照才可以经营，监管层或许是担心过多的管制会扼杀了互联网金融，对于P2P行业几乎没有任何准入限制，短短几年间，国内的P2P平台如雨后春笋般涌现出数千家。客观上而言，P2P的快速发展还是体现出了相当的积极性，既为大量普通人提供了较高的收益回报，也为部分小微企业解决了融资难题。

但是，高速发展加之监管缺失，这个行业的负面问题开始越来越突出，由于网贷平台的风控能力有限，加之小微企业的风险原本就相对较高，这就使得P2P行业的坏账数量快速上升；更严重的是，很多网贷平台为了圈钱，在没有真实企业融资需求的背景下虚构投资标的，这就使得网贷平台严重偏离了初衷；而对这个行业带来致命打击的，还是大量平台开始卷款跑路，给投资人带来巨大损失的同时，也将P2P送上毁灭之路，最终招致了严厉的监管。

面对P2P行业的乱象丛生，改革已经势在必行，呼声最高的就是实施备案制。

2016年8月，监管层出台了一份《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（简称《办法》），首次提到了备案管理，《办法》指出：“拟开展网络借贷信息中介服务的网络借贷信息中介机构及其分支机构，应当在领取营业执照后，于10个工作日以内携带有关材料向工商登记注册地地方金融监管部门备案登记。”2017年底，有关方面发布《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》，当时要求网贷平台必须在2018年6月底前完成备案，但备案制一再延期，直到现在也没有完成。

今年4月份，市场上流传一份《网络借贷信息中介机构有条件备案试点工作方案》（简称《方案》）。《方案》对网贷平台的备案制提出了极高的要求，比如：“全国型网贷机构需实缴注册资本5亿元，省级互金平台5000万元；全国型P2P平台需按撮合业务余额的3%缴纳一般风险准备金，省级P2P平台则按1%缴纳”；等等。如果按照这个门槛，全国P2P平台没有几家能够达到监管要求。

按照这份方案，备案制的正式启动时间不应晚于2019年6月末。不过进入8月份，备案制也还是迟迟没有启动，一方面的原因可能是数量庞大的网贷平台，想要全部清理掉不合规的业务，还需要更长时间；另一方面，管理层对于P2P行业的未来可能也还存在一定的分歧，比如有业内人士呼吁，对于P2P应该参照传统金融行业实行牌照制，而不是备案制。如果实行牌照制，P2P行业的门槛更高于备案制。

对于P2P行业而言，无论未来是面临牌照制还是备案制，都只是监管政策在技术层面上的区别，监管的大方向其实已经定调，要么退出，要么转型，成为P2P平台的两条出路。多年以来，国内很多行业一直是“一放就乱，一管就死”，P2P行业或许也避免不了这样的宿命。 p2p理财p2p金融金融市场分析p2pp2p网络借贷平台p2p网贷P2P陆金