消费·理财（980）

亚马逊一家独大

3月20日，亚马逊收涨2.69%，市值7680.409亿美元，超越谷歌母公司成为全美市值第二高。彭博指出，亚马逊的电商平台单月浏览者超过1.96亿人，并在产品上不断推陈出新，在云业务市场也遥遥领先微软和谷歌。此外，亚马逊收购全食超市后，进军杂货零售业或成为下一个增长亮点，其语音智能助手Echo系列帮助亚马逊深入消费者的生活。在亚马逊一家独大的背景下，不少零售商纷纷与谷歌合作，与亚马逊竞争。

美元加息，跟不跟？

3月21日，美联储宣布加息25个基点，联邦基金利率上调至1.5%～1.75%，符合今年加息三次的市场预期。中国央行跟不跟？当前国内经济数据显示基本面并不弱，金融去杠杆任务尚未完成，监管易紧难松，美联储本次加息后，中国央行跟随上调利率是大概率事件，有可能加息5～10个基点。不过，如今人民币已经不再贬值，中国的货币政策独立性更强，已无需为了稳定汇率而加息。

IPO再收紧

沉寂了一个月的新股发行有了新动作，证监会启动现场检查，连续三年合计净利润不超过1亿元或最后一年净利润不超过5000万元的企业，将面临撤材料或者现场检查二选一。迫使不合格或有问题的企业主动撤材料，据信是缓解IPO堰塞湖的手段之一。截至3月15日，沪深交易所处于正常审核进度的企业合计有388家。另有推测称，令中小企业知难而退，也是为“独角兽”回归的“清场”举措。

CDR的价值陷阱

中国科技公司一般都在开曼群岛注册，在纽约或香港上市，“中国存托凭证”（CDR）问世后，中国投资者将有机会投资阿里巴巴、腾讯等科技巨头，但也需警惕治理权问题和价值陷阱。印度银行的“美国存托凭证”比普通股溢价15%，沪深两市交易的A股通常比在香港挂牌的H股贵出30%左右。不过，所有押注股价趋同的投资者似乎都没有等到好结果，溢价一直存在。由于资本管制的原因，CDR不太可能与在美国或中国香港上市的股票轻松互换。

创新药

中证申万医药生物指数创两年来新高、沪深300医药卫生指数创历史新高。2月中旬以来，沪深两市有46只个股创出历史新高，医药生物个股12只，占比为26.09%。医药股的投资逻辑部分来自于一致性评价，即通过对国产仿制药与海外原研药的对比，压制海外药企的高利润；部分则来自于中国自主创新药物已经开始在美国做三期临床，得到全世界认可。自主创新药最受关注的是抗肿瘤、糖尿病和高血压等药物。

散户挤走了董事长

随着“白衣骑士”孙宏斌突然“裸退”，乐视网前景更加迷离。乐视网打开跌停板当天，换手率高达16.16%。其交易热络，累积换手率已超200%，以至于股东数量，从复牌前的18万激增至目前的33.6万。有人戏称“散户挤走了董事长”。游资“凶猛”，素有“妖股专业户”的华泰证券厦门厦禾路证券部经常大手笔买卖，贪恋短线的中小投资者更是跑步入场。曾经重仓乐视网的一些公募机构，则大多选择了撤离。

中国的人工智能

人工智能领域的一个重要科学会议是人工智能促进协会的年会。1980年首届会议时，没有一份来自中国的论文，欧洲也只有为数不多的论文。1998年的大会，出现了许多美国以外的论文，多来自欧洲，只有一篇来自中国，是香港的。今年2月的大会收录的中国论文数只比美国少了3篇。人工智能热潮背后的机器学习技术对数据极其依赖，识别人脸、翻译语言和试验无人驾驶汽车需要大量的“训练数据”，而中国具有规模优势。 消费理财