消费·理财（919）

福耀集团董事长曹德旺“中国制造业的税负比美国高35%”的言论引来轩然大波。企业所得税和增值税是公司缴纳的“大头”。我国增值税率为17%，日本的增值税率为5%、韩国与越南均为10%、新加坡为7%，美国则收销售税，是在最终销售环节交税。企业所得税中国为25%，美国则是35%。此外，我国部分企业还要缴纳约13%的附加税费，包括7%的城市维护建设费、5%的教育附加费和1%的防洪费。债基“归零”

债券市场从10月下旬开始结束长牛模式，掉头向下，国债期货盘中一度跌停。一片狼藉下，债券型基金四季度净值大幅跳水，1257只债券基金平均下挫1.795%，基本吞掉了前三季度的累计涨幅。截至12月20日，有707只债券基金的收益为负。带有杠杆的分级债基B更惨，有7只债券基金在四季度的跌幅超过10%。不过，慌乱中债券收益甚至高过了银行贷款利息，债券的探底已完成。

中国男星片酬集体发飙。据网上流传的一份片酬排名显示，文章片酬已达千万，徐峥、谢霆锋、周杰伦、黄渤更是超过千万元。霍建华一部《如懿传》，据传拿到9000万元的高片酬。真人秀等综艺节目也是明星掘金的主战场，邓超参加“奔跑吧！兄弟”一集的收入是100万元，一季进账上千万。这还是友情价。综艺节目明星的市场价格是：准一线明星的价钱为2000万元起，国内一线大咖的报价则都是3000万元起。

国海证券虽认定它与多机构的代持协议是“萝卜章”，但还是认账，一场债券风波平息。“代持”是中国债券市场的独有模式，当某机构想买债券，但受限于内部的各种风险要求，不能直接购买时，会请其他机构来帮助其代买。理论上，代持者不承担债券的市场交易风险。当债券市场逆转，围绕债券的各种风险暴露出来。债券虽相对平稳，但风行的代持放大了杠杆，当货币大环境逆转，巨额亏空不停引爆。是时候做空美元了

美元指数此前已突破103关口，达到2003年以来的高点。在特朗普当选美国总统后，美元就一路飙升，美联储的“鹰派加息”更给美元加了一把火。不过，已有投行认为美元已经过分高估，瑞银亚洲资产配置主管阿德里安·齐歇尔（Adrian Zuercher）表示，现在是时候做空美元了，他认为美元对欧元可能高估了15%～20%，对日元高估30%。特朗普的政策会导致更高的通胀水平，推高美国利率，可欧洲和日本的通胀都会上升，二者都将削减量化宽松。“偏心”打新

网上“打新”几乎“零”中签，就连凭高市值参与网下配售的个人投资者也机会渺茫了。这个有着4.3638万名个人投资者参与的网下配售市场，配售比例不及社保类或公募类投资者的十分之一，其中最高配售比相差竟然高达43倍。这部分“打新”族占网下投资者总数的94.17%，持有的股票市值已高达2.4万亿元。网下打新僧多粥少，粥少表现为：启动网下向网上回拨后，很多新股网下和网上发行数量占比由原来的40%∶60%变成了10%∶90%。

截至12月20日，标普500指数涨约11%，而逆向股市投资者回报率为31%。逆向投资的规则是买入了上年表现最差的股票并卖空表现最好的股票，如2015年壳牌集团下跌31%，但2016年上涨45%。平常年份，这种策略表现一般，但重大市场转变时以往弱势的股票会逆转。在2000年互联网泡沫破裂及2009年金融危机熊市结束期间，逆向投资策略均大胜。 理财与消费投资债券