A股市场等风来

（《财经》2024年第3期“寻路A股”）

经历过震荡调整的2023年之后，2024年的中国经济和资本市场将如何发展？A股市场是否会迎来布局时机？

近期，连续不断的政策组合拳，改善了市场的资金结构。一方面令投资者对未来经济的预期有了显著改善，另一方面也体现了监管对市场的呵护。当前政策底部已经明确，市场估值也处于底部区域，从股债性价比、历史估值分位数等指标观察，权益类资产具备较高的投资性价比。在市场下跌及反弹过程中，投资者通过宽基指数和部分成长板块ETF抄底和参与反弹，份额持续增长。随着利好政策落地，市场震荡走好，投资者信心有望加速修复，也将给ETF市场带来更多的增量资金。

（上海 李响）

医疗健康资本寒冬结束了吗

（《财经》2024年第3期“医疗投资，走向下一个十年”）

2023年，全球医疗健康投融资市场的寒冬仍在持续，但表现形式开始出现细微的变化。表面上，2023年医疗健康的资本寒冬平等打击了全球各地的医疗创新项目。其更深层次的影响在于，全球医疗创投的投资策略正悄然转变，从投创意、投创新、投可能性，到投熟、投稳定性。

值得注意的是，尽管总体吸金能力发生萎缩，全球医疗健康一级市场保持了较高的投融资活跃度。2023年是过去11年间，这类交易次活跃的一年，总交易数量相比本世纪20年代以前的2000笔左右，出现明显提升。进一步地，如果将全球新冠疫情暴发的2020年至2022年数据剔除，直接对比2019年与2023年数据，2023年，全球医疗健康一级市场投融资仍保持了持续、稳定的增长趋势。2024年的医疗投资，也许没有人们想象得那么“冷”了。

（北京 吴语）

中国互联网行业的新增长引擎

（《财经》2024年第3期“互联网公司的中等规模陷阱”）

刚刚过去的2023年，电商行业风起云涌，平台必须及时做出改变。而迈向2024年，这些大厂们也要做好新的准备了。在各路电商平台比拼低价快“卷不动”了的时候，人工智能的爆发让技术创新给这个行业重新带来进步。

近日，瑞银发表2024年中国互联网行业展望，认为中国互联网行业仍有很多增长引擎，其中包括海外市场以及人工智能。电商平台之间的合作变得越来越普遍。多家公司正在研究互联互通，以有效地转化流量为利润。同时，互联网公司也在积极寻找广告以外的盈利空间。

（浙江 宁桀桀）