阿里巨变带来价值重估

3月28日，阿里创始人马云被报道出现在杭州的次日下午，阿里巴巴集团召开总裁会，宣布了大规模改组计划——阿里将设立六大业务集团，这些业务未来可以独立融资甚至上市募股。

《财经》记者了解到，这是一场由阿里巴巴董事局主席兼CEO（首席执行官）张勇启动的组织变革，马云没有出席总裁会。调整后，阿里依然是一家上市公司，法律主体、财务主体没有变化。新成立的六大业务集团大多延续自已有的业务板块。但调整后，各业务集团分别设立了CEO，并将成立单独的董事会。这些业务集团CEO将不再直接对张勇汇报，而是对各自的董事会汇报。

一位阿里人士称张勇花了几年时间做准备，这一次调整计划始于2023年初，“阿里24年的发展历史上前所未有，变化最大”。另一位阿里人士形容这次的调整是一场“巨变”，是翻天覆地的变化。

一位前阿里高管形容，这是化整为零，“对于一个求变的集团而言是正确的策略”。但他同样认为，这么大的变阵应该不是张勇能做决定的，“我估计要马云协助才能拍板”。

面对拼多多、抖音这样执行力更强的年轻公司，阿里各业务各自为战同样面对巨大的挑战。但在多位阿里人士看来，“相比‘合’在一起，‘分’是一个更好的选择”。

资本市场也看好这一调整。消息发布后一天，阿里巴巴股价上涨12.23%，市值增加了2131亿港元，目前阿里在美股的市值为1.957万亿港元。

24年来阿里的最大变动

阿里成立24年来最大的变动，从讨论到宣布，总共历时两个月。

今年春节后，阿里巴巴董事局主席兼CEO张勇开始规划阿里重组计划。之后一个多月里，这个消息只有个位数的阿里高管和阿里永久合伙人知晓。3月20日那周，阿里集团的管理层才知道安排。在总裁会上，张勇正式宣布了改组计划。密集的三人、四人会随即排满了阿里集团高管的日程，决定着这个庞大组织里每一个业务的归属。

经过张勇、淘宝天猫商业集团CEO戴珊、国际数字商业集团CEO蒋凡的协商，淘宝海外业务最终成了国际业务的一部分，为Lazada和阿里速卖通增加了一个重要盟友。阿里健康、飞猪分别有过并入淘宝天猫商业集团和本地生活集团的讨论，但最后被列入了六大业务集团以外的“N”（其他独立业务公司）。

阿里巴巴曾引以为傲的中台团队，以及人力等职能部门的拆分方案也在制定中。赶在阿里巴巴新财年开始前（每年4月1日），部分数据中台部门已经与阿里集团切割，取消了与横向部门和纵向集团间的例会，只实线汇报给业务负责人。

这样的调整速度完全不像是一家年营收8500亿元、管理23万人的巨型集团。但这些庞杂的业务，海量的用户和数据，无数阿里人曾经引以为豪的文化、价值观，它们不是一日建成的，也不是两个月就能拆分清楚的。

六大集团业务盘点

·淘宝天猫商业集团：最赚钱的子公司，要打最硬的仗

过去五年，阿里中国数字商业板块——如今的“淘宝天猫商业集团”——贡献集团大约七成的收入和几乎全部利润。某种程度上，阿里巴巴就是淘宝天猫公司。

这群员工大概是心态最放松的。有的庆幸自己处在最核心位置，有的好奇薪资和晋升规则，也有人旁观集团中台部门的密集会议和调整，为他们可能面对的处境唏嘘。

淘宝天猫可能不必再为其他亏损业务输血。仅去年四季度，淘宝天猫就拿出586亿元利润中的65.7亿元，填补其他部门亏空。一位淘宝天猫员工直言，让电商回归电商。

2021年之后陆续实行的“经营责任制”“多元化治理”，业务板块总裁们被要求像CEO一样管理组织，并为盈亏负责。在这个过程中，一起草创阿里的戴珊在那之后推动淘宝、天猫改革，合并两大事业群，不再简单追求成交总额规模，并确定了涵盖直播、私域、内容化、价格力、本地零售的五大战役。

阿里过去对各业务的思路是“履带式发展”——即用成熟业务支持新业务，当成熟业务进入衰退期再用新业务拉动增长。过去，1688和投资款支撑了淘宝的免费时期，当淘宝天猫成长为赚钱业务后，又开始支撑金融、云、物流等业务。随着阿里进入更多业务，淘宝天猫的包袱也越来越重，去掉包袱后，淘宝天猫会有更多的预算、更自由的决策。

但最赚钱的部门也要打最硬的仗。从拼多多到抖音，更年轻的对手用更新的模式和更快的速度持续分走淘宝天猫的市场。去年阿里国内电商市场份额跌至50%以下，且四季度淘宝天猫收入增速同比萎缩，它们再容不得更多失误。

·国际数字商业集团：从学阿里到学竞争对手

2022年1月，蒋凡调任海外数字板块的时候，很多阿里海外业务的员工就看到了将要“独立”的信号。

他按照坐标轴划分海外业务定位，横轴是本地到跨境，纵轴是自营到平台。不同的模式需要匹配不同的组织能力和基础设施，批发业务阿里国际站、零售业务速卖通，以及新合并进来的天猫海外为跨境业务；东南亚本地化业务则交给Lazada，此外还上线了欧洲的本地化电商平台Miravia。海外商业板块业务还包括在土耳其的Trendyol和南亚的Daraz。

原来分散在平台间的招商和供应链团队被打包进一个中台，平台运营这种非常强调个性化和本土化的工作留在了平台，没有再试图机械复制国内的成功经验。如Lazada泰国、菲律宾和马来西亚的国家CEO都由本地人出任。据了解，Lazada在东南亚部分国家的份额已经反超Shopee。

阿里对国际电商也变得更有耐心。张勇曾告诉一线员工，今后国际电商将以三年为一个阶段考虑业务战略，而不再是一年一想。“这是海外数字板块的最大进展。”张勇说。沿着这一路径，速卖通在韩国上线3日到5日送达服务，Lazada在东南亚多国建海外仓等。Miravia的孵化周期也被设为两到三年。

独立之后，对需要面向多个市场的国际业务也有明确的好处——它可以采用更灵活、更本土化的业务和管理方式来拓展全球化业务了。就像张勇今年初对员工说的，“不同国家、不同市场的做法是不一样的，我们需要真正有敬畏之心。”

但新问题也来了：独立后，钱从哪里来。海外数字商业的收入包括批发业务和零售业务，加起来占阿里集团收入的7%-8%。2022年，它虽然收入649亿元，但无法自给自足，整体仍亏损58.53亿元。这一年海外商业整体亏损幅度在收窄，最后一个季度只亏了7.63亿元。

·云智能集团：CEO亲自带队，应对空间有限的市场

张勇目前兼任云智能集团CEO，这将是他接下来投入最多精力的业务。他面对的是一个营收过千亿元的业务，和增长乏力、难以提供标准化服务的市场，这一业务占整个阿里巴巴集团营收的八分之一。

阿里云曾被视为阿里面向未来的第二增长曲线，目前这个第二曲线的收入增速已急剧放缓，2018年四季度其增速超过80%，到2022年四季度增速只有3%，市场份额从45%跌至36%。这些都是张勇需要面对的挑战。

阿里云由时任阿里巴巴CTO（首席技术官）王坚创立于2009年，其对标亚马逊的AWS，卖最基础的计算资源（IaaS），并自研底层技术（如飞天）。胡晓明于2014年接任管理阿里云，他在位四年，把阿里云卖给了增长最快的一批互联网客户，胡晓明探索了阿里云的商业化之路，但他并不重视技术沉淀。2018年，胡晓明离开，任阿里云CTO一年的张建锋成为阿里云新任总裁。

张建锋把阿里云从卖服务器的生意到提供“基础、中台、生态、服务”，迈向“真正的云”，其更重视底层技术积累，同时强调更健康的运营。其在阿里内部提出要做1000亿元营收规模时，阿里云的收入不到250亿元，因为规模是云业务的生命线。

张建锋的难处是，既要补基础，又要保增长，同时还要保持技术和效率上的领先性。

一位阿里云人士评价这些年意外不断，打破了既定节奏，“不停补窟窿”。2021年一季度，字节的海外业务TikTok因为地缘冲突放弃使用阿里云，其国内业务也在这一年陆续回迁到自建的数据中心，而当时字节的业务占到阿里云收入接近三分之一；大量消耗云计算资源的在线教育行业客户消失；同时，网络游戏行业增量稀少——这些都导致阿里云的收入快速下降。

2021年，张勇在阿里内部推动经营责任制，各业务需要独立计算损益，阿里云开始调整经营方针，更强调“有质量的收入”。在去掉股权激励等非经营开支后，阿里云连续两年盈利。

这一定程度让阿里云在竞争中变得被动。“阿里云轻易不会再给折扣了。”一名使用阿里云多年的公司技术负责人说，他打算公司开拓新业务时用给更低折扣的云厂商。

2022年12月底，张勇宣布张建锋卸任阿里云总裁，自己“兼任”。多位阿里云人士将不久前阿里云在中国香港发生的宕机事件视为这次调整的导火索。

《财经》记者了解到，今年1月，张勇对内称，他认为阿里云今天面临的问题是经营效率问题，需要同时实现技术和内部管理的先进性，才能产生乘数效应。

中国的云计算行业已经不再像以前一样快速增长。2022年底，IDC将中国云计算未来五年的平均增速下调到了20%，比半年前少了10个百分点。

技术的先进性和效率的提升确实可以提升阿里云的竞争力，吸引更多的客户。但另一层面，阿里云的根本挑战在于，作为一家民营企业，它是不是能在中国规模经营云计算这样的基础设施。

·菜鸟集团：运作相对独立，但仍依赖阿里电商

对于近2万名菜鸟员工来说，此次分拆之前，菜鸟已经是个相对独立的公司。创立于2013年的菜鸟网络，很早就给员工发放的是菜鸟期权而非阿里股票。

2016年，创始人马云在阿里首届投资者日上称，阿里旗下的业务将轮流领跑，带领整个阿里的发展，以三年为一个周期，分别是当时的蚂蚁金服、阿里云，在马云看来，与这两个业务相提并论的第三个领跑业务是菜鸟。

2020年阿里集团开始试点“经营责任制”不久后，菜鸟员工就不能再访问阿里内网，并自建了菜鸟内网“菜鸟叽喳”；在价值观上菜鸟也总结了自己的主张——“菜鸟四劲”，包括使命驱动的韧劲、迎难而上的狠劲、精益求精的干劲和基于客户价值创新的巧劲。

菜鸟CEO万霖接下来不再需要向张勇汇报，预算也不再需要集团审批。菜鸟甚至可能成为阿里分拆后最先上市的公司之一。阿里大调整后仅两天，市场就有消息传出菜鸟已经在为港股上市做准备，估值超过200亿美元，不过菜鸟很快回应称尚无明确规划和时间表。