新能源车险盈亏迷局：险企、车企双向竞逐

步入2023年，新能源车作为社会经济热词持续升温，与新能源车相关的保险则成为保险市场的一道“风景线”。

据全国乘用车市场信息联席会统计，7月，中国新能源车市场零售64.1万辆，同比增长31.9%。新能源车国内零售渗透率36.1%，较去年同期26.8%的渗透率提升9.3个百分点。

与此相呼应的是，巨大的新能源车险“蓝海”市场在前。东吴证券的一项数据预测显示，2025年，新能源车险保费规模将达1865亿元，占车险总保费比例约为17.9%；2030年，保费规模将达4541亿元，占车险总保费比例约为32.1%。另以美国市场为例，据McKinsey预计，2030年美国个人车险保费市场将有三分之一由新能源车险贡献。

“蓝海”是否如想象般美好？答案暂时并不乐观。“新能源车主叫贵，险企喊亏损”——新能源车险初一登场即面临供求两方的困局，但从头部保险公司角度来看，新能源车险是一场不得不打的战役，其已成为险企攻城的“必争之地”。

尽管背负着沉重的亏损压力，新能源车险保费的急速增长，凸显出保险巨头们投入的热情。与此同时，一边，保险公司出圈，通过资本纽带进入新能源汽车的上下游产业链；另一边，新能源车企更是铆足了劲扎堆涌入保险圈。险企、车企从各自业务链条奔赴新能源车险新蓝海，在科技力量的加持下，车险市场正迎来一场业态重构。

图1：新能源专属车险的变化对比

定价难题：保费激增与亏损重压

数据显示，2022年，中国最大财险公司人保财险新能源车险保费收入达206亿元，同比增长72.7%；中国太保2022年新能源车险保额超3万亿元，保费增速超过90%。

“新能源车险业务必须去做，但重点考虑如何减少亏损。”一位头部财险公司高层人士表示，如若不早点布局，未来等到新能源车加速替代燃油车之时，公司就无法抢占市场份额，到那时布局就非常被动。另据一位头部财险公司理赔人士透露，“今年一季度新能源车手续费已经超过了燃油车，市场压力非常大。”

该人士口中的亏损是当前新能源车险市场的现状，高赔付率却是横亘在新能源车险健康发展前的头号难题。申万宏源研究报告数据显示，目前新能源车险的赔付率平均接近85%，行业面临较大承保亏损压力。

太保产险总经理曾义曾在中国太保2022年中期业绩会上表示，今年上半年，新能源车保费有了较快增长，占比已达6.6%。不过，目前太保产险承保的新能源汽车仍然亏损，未来还要为较高的赔付下降推出新的措施。

投保和承保的天平两端，一端是保险公司的亏损承压，另一端则是新能源车险保费的不断上涨。

“去年新能源车险保费为8900元，今年保费上涨至11300元，一年之内涨了2400元，不知道未来是否还会涨价。”一位网约车司机对于近27%的车险价格涨幅，表现得很焦虑。

有车主表示，“新能源车险的保费今年上涨趋势明显，甚至有车友给出的信息显示今年保费相比去年上涨6000元。”据多方了解，新能源车的保费根据车型各有不同，整体在3000元至1万元之间，其中特斯拉的车辆保费全国平均上涨幅度约在10％左右。

2021年12月，中保协发布《新能源汽车商业保险专属条款（试行）》，新能源汽车专属车险出台。和传统燃油车的车险相比，此次新规定价模型中将电机、电池、电控“三电”系统正式纳入保障。同时，新能源汽车专属条款的主险责任，还增加了充电过程。

随着新能源车保障进一步丰富，保费也水涨船高。曾有特斯拉车主称保费一夜之间从8278元暴涨到1.4万余元，涨幅高达80%，成为当时的热门话题。

上述奇怪的天平归因于新能源车险的出险率高及维修成本高。据多位业内人士分析，特斯拉等部分车型保费普遍较高，原因在于其出险率高、维修成本高、售价高等都增加了自主定价系数，因此修车成本更高的特斯拉成为保费“领涨”的代表。此外，从价值损失角度出发，新能源车的折旧率也是保险公司考虑的因素之一。

中国银保信披露的数据显示，新能源车保费比传统燃油车平均高出21%，其中一个重要因素是保险赔付率高，新能源车核心动力损毁率是燃油车的3倍。

据新能源车企保险服务商车车科技创始人兼CEO（首席执行官）张磊分析，由于新能源车在成本结构、风险特征、费率厘定相较传统燃油车存在明显差异，“三电”（指电动汽车的电池、电机和电控，是新能源汽车的核心技术要素且成本占比过半）占比很高，导致部分保险公司承保意愿并不强烈。从用户角度看，第一批新能源私家车车主以驾驶经验较少的年轻人为主，且大量新能源车被用于城市公交和网约车等赔付率较高的领域，赔付率居高不下；从理赔维修角度看，新能源车的维修定价体系尚在构建过程中，市场尚未形成统一、便捷的维修标准，变相推高了维修成本；此外，目前新能源专属车险的占比较小，在数据统计分析方面存在一定的局限性。

图2：主机厂布局保险经纪牌照一览

保险巨头的战略谜题：车险业态重构

尽管背负着沉重的亏损压力，但上述新能源车险保费的急速增长，凸显出保险巨头们投入的热情高涨。

据了解，中国人保、中国太保、中国平安这三家险企在新能源车险市场的市占率接近80%。一位科技公司人士认为，目前新能源车险的上游和下游产业链还未完全打通，头部险企有能力能够抢占先机，中小险企若是抢占这块市场，资金成本压力会很大，且目前中小险企暂时没有能力做精算数据模型。

从头部险企经营新能源车险模式来看，中国人保属于新能源车险领域较为活跃的机构，其活跃在与新能源车的电池厂家、主机厂等进行合作的第一线。

公开资料显示，2022年4月、10月、11月，人保资本先后参与了银基科技、广汽埃安、埃泰克这三家新能源企业的投资，覆盖了新能源汽车“电动化、智能化、网联化”三个领域。中国人保集团副总裁、人保财险总裁于泽曾公开表示，新能源车险以及智能网联车险正在成为拉动车险规模增长的主要动力。

据了解，目前头部险资机构布局新能源行业已成为趋势，包括新能源汽车、储能、光伏、风电等众多细分行业。具体而言，险资通过长期股权、债券、资产管理计划等方式投资新能源行业。未来，从资本纽带到新能源产业的互联互通更为可期。

据一位资深再保高层人士分析，“新能源车险不仅仅是一个单纯的风险问题，一定程度上它是一个新的业务形态的构建，从保险公司的运营角度而言，目前新能源和车企的运营形态其实一定程度上击穿了传统保险公司在车险运营上的一些模式，所以如何调整产品结构、组织架构去应对前段已经发生的渠道和销售模式的变化，都是新业务形态的构建问题。”

中国太保方面则在业务形态上进行了更深层次的探索。据了解，其专门成立了新能源车事业部，该事业中心主要像主机厂一样来做C端客户运营的直营保险。截至目前，中国太保已和小鹏汽车、理想汽车、特斯拉等完成了合作布局的搭建。

一位接近中国太保的知情人士表示，自中国太保形成这类C端客户直营保险运营模式后，诸多像特斯拉等新能源汽车主机厂主动找公司，希望能够通过该模式合作。由于保险经纪公司地域方面的限制，主机厂现在希望能够直接经营C端客户，总对总进行合作，全国统一下“一盘棋”。

中国太保产险董事长顾越曾在公司2022年度股东大会上表示，公司早在两年前就已经关注到新能源汽车的发展趋势，接下来公司将进一步优化直营的商业模式，扩大直营合作的品牌，深化直营合作的领域。

“老三家”财险公司中，中国平安并未披露新能源车险的具体数据。9月12日，平安产险北京分公司的“新能源汽车三电延保”产品，将填补新能源汽车电池、电机和电控系统在产品质量保障方面的空白。

此外，目前中国平安与新能源电池企业正开启全面合作。平安集团总经理兼联席首席执行官谢永林曾表示，平安在与新能源电池企业共同探索电池银行、电池保险等模式，后续也会共同加强在新能源汽车上下游布局。

据一位大型上市险企数据部门负责人表示，大型险企在新能源车险布局方面可抢占先机。原因主要包括：第一，公司有前期的数据积累，能相对精准地测算新能源车赔付率（包括随着车龄下降趋势）；第二，因新能源车是大势所趋，大型险企纷纷提早布局新能源车险，愿意承担前期一定的亏损来为后续的经营积累经验、数据，同时磨合经营渠道、探索商业模式等。因此大型上市险企并未纠结前期的亏损问题，而是相对市场竞争对手，采取了更为积极的手段。

新“玩家”入局：车企战术硬币的两面

一边，保险公司出圈，通过资本纽带进入新能源汽车的上下游产业链；另一边，新能源车企更是铆足了劲扎堆涌入保险圈。

今年5月，在进入破产重整程序十个月后，保险圈内以牌照出圈的易安财险迎来了自己的“白衣骑士”，正式成为比亚迪全资控股的财险公司，也吹响了比亚迪正式进军财险市场的“号角”。

6月8日，比亚迪董事长王传福亦在2022年度股东大会上表示，汽车行业已进入淘汰赛阶段，未来三年至五年将发生大变革，同时还提及新能源保险，首次提及比亚迪在保险的布局和规划。他表示，“比亚迪进入新能源汽车保险行业，可以利用技术、销售方面的积累，在费用节俭、科学理赔方面赋能新能源汽车保险行业。”

科技能人、新能源汽车旗手特斯拉CEO埃隆·马斯克更早地表达出对车险市场的兴趣与设想，他曾在一次季度财报说明会上表示，“保险将成为特斯拉的主要产品，保险业务价值将占整车业务价值的30%至40%。”特斯拉早在2019年4月就收购了美国马克尔公司（Markel Corp）获得保险经纪牌照，2020年8月特斯拉也在中国注册成立了特斯拉保险经纪有限公司。

显然，中国的多家车企与马斯克有着高度共识，是什么促使其对保险市场趋之若鹜？

以特斯拉为例，一项业内分析显示，2021年特斯拉美国交付36万辆，如果一半车主选择特斯拉保险，粗略估算，仅保险这一项每年就能为特斯拉增收5.7亿美元。如果加上后续的维修保养，这个数字可能会成倍增长。

从保险角度看，一位头部保险公司新能源车险负责人认为，直营及网联化模式下，主机厂做保险可以直接触达消费者，利用保险的黏性，将客户完全锁在比亚迪生态圈，可以挖掘客户长期价值；同时，主机厂拥有更多车主数据可带来创新产品空间；另外，主机厂销售及维修服务网络网点可以快速接入理赔。

新能源汽车厂商在整体的话语权亦有进一步增强，产销一体化的生态模式，数据积累丰富性、前后端把控程度亦日益成熟。目前部分头部主机厂商加速布局保险经纪牌照，而从长远来看，主机厂商对于渠道和产品话语权有望加大。

图3：新能源车险长期发展趋势与目前传统燃油车险的对比

另据一位再保险公司创新产品负责人分析，数据和后续理赔维修两个端口是车企入局的优势所在，拥有一手数据的车企，能够通过精算降低风险，设计出更加合理的保险产品。此外，新能源车技术相对不成熟，保险公司为了规避高维修率带来的风险，只能抬高保险价格。

对于车企进军保险业的美妙梦想，巴菲特在伯克希尔·哈撒韦股东大会上毫不掩饰地认为并不看好，他表示，“汽车公司自己做保险并不是一个新的想法，只是在电动车时代这个想法似乎落地的可能性要更大了。但实际上，这个想法要实施起来却很难，诸如匹配保险价格与风险之间的比例，特别是在风险管控能力上，车企可能还远远没有达到独立经营车险业务的能力。”