资本市场十大“霸屏”事件,哪些仍将影响2025?

资本市场十大“霸屏”事件,哪些仍将影响2025?0

2024年即将过去。

对市场而言,这一年挑战依然不断。但参与各方仍在努力作为,新政策不断涌现。

4月,国务院正式出台资本市场第三个”国九条”,涉及发行上市、投资者保护、市场秩序、市场监管等多个方面,擘画了资本市场改革发展的蓝图;全面暂停限售股融券借出、“史上最严减持新规”、市值管理新规等一系列政策落地、落实,足以说明监管部门始终将维护资本市场的公平性和透明度摆在首位;9月24日,国新办举行新闻发布会,重磅政策密集释放,A股市场迎来强势反弹,沪指一度上攻至3674点,一扫此前的低迷态势。

热点事件背后,是中国经济曲折涌动的方向,也是我们在不确定性中的坚持与探索。岁末年终,南都·湾财社特推出2024年资本市场十大事件盘点,让我们在回顾资本市场过去一年跌宕起伏的同时,展望即将到来的2025。

01 首提“适度宽松”货币政策

12月9日,中央政治局召开会议,分析研究2025年经济工作。会议指出,将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策,充实完善政策工具箱,加强超常规逆周期调节,打好政策“组合拳”,提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。

点评:回顾过去30年我国货币政策的实践,央行仅在2009至2010年期间实施过“适度宽松”的货币政策。分析人士指出,中央政治局会议定调货币政策取向为“适度宽松”,具有极强的信号意义,强化了政策的延续性和有效性,有利于增强投资者信心,提升消费意愿,进一步激发经济主体的积极性和能动性,推动实体经济良性循环。

02 A股 

9月24日上午,央行、证监会、国家金融监管总局等部门联手送出“大礼包”,包括降准、降存量房贷利率;创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展;进一步支持汇金公司加大增持力度,扩大投资范围;促进中长期资金入市和并购重组等。A股市场强势反弹,上证指数在10月8日盘中站上3674的阶段最高点。随后,市场进入震荡调整,投资者预期出现分化,11月底增量政策预期再次升温,沪指最终以站稳3300点收官。

点评:A股迎来“信心重估”,成交量是最好的体现。10月8日,国庆节后首个交易日,A股市场合计成交额首次突破3万亿元大关,达到近3.49万亿元。尽管市场仍可能经历一定震荡,但在政策支持和经济结构调整的共同推动下,A股市场有望继续上涨,逐步进入“慢牛”阶段。

03 黄金价格

2024年初,黄金价格延续了2023年的涨势,主要受到全球经济不确定性增加、地缘政治紧张局势以及投资者避险情绪高涨的影响。国际金价在1月份一度突破2600美元/盎司,创下近年来的新高。进入年中,尤其是6月至8月,金价出现了较大幅度的波动。随着美国经济数据开始显现疲软迹象,市场对美联储降息的预期再次升温。11月份,美国CPI数据符合市场预期,进一步加强了美联储将在12月降息的概率。在此背景下,黄金价格重新站上2700美元/盎司的高位,并一度触及2726美元/盎司的历史新高。

点评:2024年,黄金价格的走势充满了戏剧性。从年初的稳步上涨到年中的剧烈波动,再到年末的稳步上升,金价的每一次波动都牵动着全球投资者的神经。展望未来,黄金价格的走势仍将受到全球经济形势、美联储货币政策、央行购金行为以及市场投机行为等多种因素的影响。对于投资者而言,黄金作为一种重要的避险资产和投资工具,其长期价值不容忽视。但在投资过程中,投资者需要保持谨慎,密切关注市场动态和宏观经济环境的变化,作出明智的投资决策。

04 普华永道

因涉恒大地产财务造假,普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)的信任危机仍在持续。9月,财政部公告对普华永道涉及恒大地产2018年审计项目的违法行为,给予没收违法所得并处罚款共1.16亿的行政处罚;同时给予普华永道警告、暂停经营业务6个月、撤销普华永道广州分所的行政处罚。普华永道的解约潮并未停止。据wind信息,去年共有12家A股上市银行、非银机构聘任普华永道作为审计单位,合计支付审计费用3.4亿;今年以来,除中银证券外,其余11家已公告改聘会计师事务所。当前,普华永道的解约风波已进一步蔓延至基金行业。据wind信息,仅11月就有近30家公募机构公告旗下部分基金解聘普华永道。今年以来,已超2800只公募基金解聘普华永道,去年审计费支出合计近3.3亿;其中,第一大客户南方基金在11月1日宣告旗下330只基金改聘会计师事务所,彻底与普华永道“分手”。

点评:作为资本市场“看门人”之一,注册会计师的重要性不言而喻。普华永道对恒大地产提供审计的违法行为十分严重,社会影响恶劣,这严重损害了投资者合法权益,破坏了市场公平性和透明度。这次处罚也再次敲响了警钟,进一步释放了监管部门对资本市场违法违规行为“严监管、零容忍”的明确信号。

05 限售股融券借出全面暂停

1月28日,为贯彻以投资者为本的监管理念,加强对限售股出借的监管,证监会经充分论证评估,进一步优化了融券机制。具体包括:一是全面暂停限售股出借;二是将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用,对融券效率进行限制。

点评:限售股是指上市公司股东在一定期限内不得转让的股份。证监会全面暂停限售股出借的新规有助于堵住大股东绕道减持、套现的漏洞,有利于维护限售规定的公平性和合理性,进一步规范了公司信息披露和上市程序,约束了股东违规减持行为,促进了公司长期稳定发展,并保护了中小投资者利益。

06 资本市场新“国九条”

4月12日,国务院出台《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》,《意见》共9个部分,简称资本市场新“国九条”。这是继2004年、2014年两个“国九条”之后,又时隔10年,国务院再次出台的资本市场指导性文件,是资本市场的第三个“国九条”。

南都湾财社记者采访中,分析人士称,新政策明确了发行上市制度迭代升级、要求退市监管强化和明确促进新质生产力发展等,将对资本市场产生深远的积极影响,推动市场健康稳定发展。为深入贯彻落实《若干意见》,证监会发布加强退市监管的配套政策文件,并对6项具体制度规则公开征求意见。

点评:新“国九条”远近结合,综合施策,既找寻了当前市场所遇问题的政策最优解,也高屋建瓴地指明了市场改革与发展的方向,开启了资本市场高质量发展的新征程。

07 “史上最严”减持新规 

5月24日晚间,证监会正式发布《上市公司股东减持股份管理暂行办法》(以下简称《减持管理办法》)及相关配套规则。据了解,《减持管理办法》意在解决减持监管面临的突出问题,明确规定控股股东、实际控制人的减持与上市公司市场表现和分红情况挂钩;对技术性离婚减持、转融通出借、融券减持等各类“花式”减持,全面予以规制,严厉打击违规减持行为,让违规者付出“有痛感”的代价。截至11月30日,A股共有2222家上市公司减持受到限制。据悉,“减持新规”明确了控股股东、实际控制人二级市场减持与上市公司股价表现、分红情况挂钩。强化了减持约束。

点评:“史上最严”减持新规正式落地!监管部门加强对减持行为的监管,进一步规范大股东减持行为,确保了市场的公平性和透明度。这是完善资本市场基础制度、提升监管效能的重要措施,同时对保护投资者权益,促进资本市场健康稳定发展具有重要意义。

08 A股首例市值退市股摘牌 

A股首例市值退市股摘牌。9月1日,*ST深天(000023)发布公告称,公司股票已被深圳证券交易所决定终止上市,并将于2024年9月2日摘牌。

*ST深天公告称,收到深交所《关于深圳市天地(集团)股份有限公司股票终止上市的决定》,公司股票在2024年6月27日至7月24日期间,连续二十个交易日的股票收盘市值均低于3亿元,触及终止上市情形。根据相关规定,公司股票因触及交易类强制退市情形被深交所作出终止上市决定,不进入退市整理期。值得注意的是,*ST深天此番退市创造了历史,为首例“市值退市”的A股公司。

点评:“市值退市”这一机制在A股市场中的实施具有提高市场健康度、保护投资者利益、优化资源配置、强化公司治理等意义。而首只锁定市值退市股的出现,标志着A股市场正式启动并实施这一退市机制,对市场具有警示作用。同时,也是A股市场走向成熟和规范化的重要一步。

09 国泰君安、海通证券合并

9月5日晚,国泰君安发布公告称,将与海通证券合并重组。11月5日,该项合并重组获上海市人民政府批复。12月13日晚,国泰君安、海通证券均发布股东大会决议公告,两家公司合并重组交易方案等相关议案经股东大会审议,均获高票通过。

点评:近年来,中央及相关部门多次强调推动头部券商公司做优做强,以提升中国资本市场的国际竞争力和市场影响力。政策暖风下,多起券商组合在年内引起了市场关注。国泰君安、海通证券能够顺利实现合并,头部优质券商合并的想象空间有望进一步打开。于资本市场而言,头部券商强强联合亦是国内资本市场进一步提质增效的必由之路。

10 市值管理新规正式实施

11月15日晚,证监会正式发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》(简称《指引》),进一步引导上市公司关注自身投资价值,切实提升投资者回报。《指引》要求上市公司以提高公司质量为基础,提升经营效率和盈利能力,并结合实际情况依法合规运用并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式,推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。

点评:上市公司股价不能反映公司价值的真实变化,所以监管要求上市公司要主动管理股价。《指引》的发布,有利于市值管理有效地推进,合理反映上市公司投资价值。同时,《指引》也在引导市场,将目光放在那些价格远低于价值的公司,引导投资者进行价值投资,扭转炒新、炒小、炒差风气,形成良性循环。

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