当前有望支撑市场的三个因素

据东方财富Choice数据显示，个股方面，陆股通成交活跃股包括贵州茅台（600519）、宁德时代（300750）、立讯精密（002475）、美的集团（000333）、迈瑞医疗（300760）、农业银行（601288）、中国平安（601318）、工商银行（601398）、比亚迪（002594）、五粮液（000858）等。

近日，A股银行股逆市走高，工农中建四大行刷新历史新高。银行股持续上涨的原因之一，是高股息资产受市场追捧。此外增量资金逻辑也是一重大推动因素。兴业证券指出，银行股持续上涨背后，一方面是今年追求高胜率和确定性环境下，市场对红利低波方向的追逐，但更重要的是增量资金的变化。今年银行板块主导性的增量资金主要有两块：保险资金+ETF被动资金，这两块资金对银行股均有较高比重的配置，成为银行股上涨的重要驱动。

对于银行板块后期走势，银河证券发文表示，经济和信贷保持偏弱格局，政策持续助力稳增长，强化逆周期调节，畅通货币政策传导机制，做好“五篇大文章”，有利于银行信贷总量保持合理增长、结构优化。与此同时，防范化解金融风险导向不变，利好银行资产质量和风险预期改善，银行板块红利价值值得继续期待。

具体来看，7月经济数据延续需求端偏弱格局：7月，工业增加值同比增长5.1%，低于6月增速但高于去年同期;固定资产投资同比下降1.32%，增速环比继续回落但表现好于去年同期，基建和地产投资增速仍在下行;社会消费品零售总额同比增长2.7%，优于6月和去年同期表现;出口金额同比增长7%，较上月增速放缓；PMI为49.4%，维持在荣枯线以下，较上月回落0.1个百分点。

二季度货币政策报告强化逆周期调节，畅通货币政策传导机制：（1）信贷总量趋于合理增长，结构优化，定价下行。6月末，金融机构人民币贷款余额同比增长8.8%。普惠小微和制造业中长期货款同比分别增长16.5%和18.1%。新发放贷款加权平均利率为3.68%，同比下降0.51个百分点。（2）政策有望加码，着力支持经济增长。报告指出要加强逆周期调节，相较一季度，跨周期调节的表述被删除，叠加美联储降息预期的影响，在全年经济增速“保5”的诉求下，不排除后续仍有降准降息的空间。（3）货币政策框架将持续优化，更加关注利率市场化。（4）防范化解金融风险导向不变，总体利好银行风险预期改善和不良风险释放。

国新办举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会：（1“）五篇大文章”成效逐步释放，资金结构优化。围绕“五篇大文章”政策体系不断完善。重点领域信贷投放延续高景气度，银行信贷结构面临改善契机。（2）中小金融机构各类指标处于合理区间，改革化险稳步推进。截至6月末，全国共有中小银行3830家，资产115万亿元，占整个银行业总资产的28%;贷款余额62万亿元，有将近80%投向了小微企业和“三农”领域。改革化险坚持一省一策、一行一策、一司一策，同时优化区域金融布局。（3）房地产融资协调机制持续助力保交房、稳定房企现金流。目前，商业银行已审批“白名单”项目5392个，审批通过的融资金额近1.4万亿元，银行机构对房地产行业的融资保持了稳中有增的态势。从目前披露半年报的上市银行来看，对公房地产贷款敞口多在10%以下，风险基本可控，但实质性改善仍取决于销量拐点。

政府债持续驱动社融增长，信贷需求偏弱：7月新增社融7708亿元，同比多增2342亿元。政府债与企业债是社融增长的核心驱动，信贷需求偏弱延续，票据冲量现象明显。截至7月末，金融机构人民币货款余额251.11万亿元，同比增长8.7%，增速继续放缓;7月单月，金融机构新增人民币贷款2600亿元，同比少增859亿元，居民部门和企业部门融资需求偏弱。

北向资金前30大活跃个股（2024年8月22日-8月28日）

对于整个A股市场，市场信心提振仍是关键。一些有利的因素或将支撑市场表现，一是美联储释放9月降息信号，国内货币政策空间回旋余地或因此增加；二是政策积极推动落实改革及稳增长政策提振基本面预期，如推动民营经济高质量发展会上，发改委表示将鼓励民营企业积极参与国家重大战略实施和重点领域安全能力建设、大规模设施更新和消费品以旧换新；三是市场估值合理，具有比较优势。

行业及主题配置方面，据华龙证券观点：（1）关注政策导向带来的市场机会。国家能源局等印发《能源重点领域大规模设备更新实施方案》，目标到2027年，能源重点领域设备投资规模较2023年增长25%以上。（2）关注行业景气提升机会。2024年第二季度中国市场折叠屏手机销量达262万部，同比增长125%，环比增长11%。（3）中报业绩发布期，关注业绩改善方向。（4）美联储降息之前仍可关注周期、金融等方向。行业关注：电子、TMT、汽车、机械设备、有色金属、建筑材料、非银金融、医药生物、家用电器等。主题关注：一带一路、新质生产力、碳中和、国企改革等。