福耀玻璃：高附加值产品助力三季报业绩暴增

本期股市动态30指数收于1264点，较上期下跌3.3%，同期上证指数下跌5.08%，创业板指数下跌7.55%。成分股中，丽珠集团、航发动力和中国电影等个股涨幅靠前。中科三环、招商银行和福耀玻璃涨幅靠后。

个股点评：

恰逢三季报密集披露阶段，本期集中看看个股前三季度业绩表现几何。

福耀玻璃（600660）：公司发布三季报显示，期内实现收入为204亿元，同比增长19%，实现归母净利润39亿元，同比增长50%，扣非后净利润为38.1亿元，同比增长60.4%。其中三季度营收75亿元，同比增长34.3%，扣非后净利润为15亿元，同比增长109.9%。

业绩大涨的主要原因有两个：一是高附加值玻璃占比提升拉高毛利率。虽然前三季度毛利率受到上游原材料和海运费用高企的影响，但得益于产品结构优化，毛利率明显提升。前三季度公司高附加值玻璃占比达到43.8%，同比提升5.7%，汽车玻璃单价同比提升11.9%，使得毛利率达到34.9%，环比提升2.3%。公司认为未来成本端的负面影响会持续降低，毛利率有望持续改善。

二是汇兑收益增加。三季度公司财务费用为-9.95亿元，同比下降了13.2亿元，大部分为汇兑收益增长所致。公司三季度实现利润总额19.08亿元，剔除掉汇兑收益影响后，利润总额为13.53亿元，环比二季度增长41%。

中国能建（601868）：公司三季报要等到29日才披露，但近期披露了经营数据，从数据可以看出三季度的经营靓丽。前三季度公司新签订单同比增长17%至6946亿元，其中三季度新签订单1619亿元，同比增长48%，增速相比2021年三季度的5%大幅提升，环比今年二季度也上升了27%。

公司的新能源订单保持快速增态势，前三季度传统能源订单同比增长21%，占比约为28%，新能源同比增长108%，占比提升至38%。从执行情况来看，能建已经并网控股的新能源装机为4.8GW，上半年获取的风光开发指标约为8.4GW，目前在建项目有37个，合计约为4.8GW，全年增量可观。

今年三季度末高层在经济稳增长会议中提出，要提前下达2023年专项债部分限额，9月的中长期和短期贷款同比均是大增，我们对四季度基建订单获取维持乐观态度。

公司近期还公布了定增方案，拟募资不超过150亿元，用于以新能源为主的新型综合能源项目，包括光伏、风电、氢能、储能等新能源一体化、专业化项目。预计定增数量不超过发行前总股本的20%。

根据“3060”战略目标白皮书披露的规划，在整个“十四五”期间，公司将大力加快新能源“投建营一体化”项目开发力度，到2025年底力争新能源装机容量达到20GW，为2021年的7.7倍，复合增速高达67%。公司的新能源项目整体毛利率高于传统工程业务，业务转型升级后未来盈利能力有望提升。

中青旅（600138）：前三季度公司实现营收48.14亿元，同比下降22.7%，扣非归母净亏损约1.83亿元，其中三季度营收同比下降28%至19.51亿元，扣非后净利润为3103万元，三季度业绩改善明显，主要原因是景区把握了暑假旺季，客流上升经营回暖。

分业务来看，乌镇景区前三季度接待游客84.22万人次，同比下降73%，实现收入3.36亿元，同比下降52%，其中三季度接待游客60.31万人次，同比下滑22.4%，收入2.07亿元，同比上升4.8%，与2019年三季度相比分别恢复至21%和40%。古北水镇的经营情况好于乌镇，前三季度收入5.51亿元，同比下滑28%，其中三季度接待游客52.88万人次，同比增长4.7%，收入3.08亿元，同比增长13.47%，两项数据分别恢复至2019年同期的58%和94%。

酒店业务方面，受疫情反复影响，前三季度山水酒店营收同比下滑18%至2.46亿元，净利润亏损0.58亿元，其中三季度营收0.95亿元，净利润亏损0.16亿元。整合营销业务方面，受疫情防控政策收紧的影响，部分项目延期或取消，中青博联的收入同比下降38%至7亿元，净利润亏损0.28亿元，其中三季度营收3.49亿元，净利润为亏损0.06亿元。旅行社业务方面，期内公司全力拓展周边游市场，同时精细化管理，严控成本费用，前三季度在营收下降的情况下实现同比减亏。

丽珠集团（000513）：10月25日公司披露三季报，实现收入94.88亿元，同比微增1.27%，归母净利润15.07亿元，同比增长3.72%，扣非后净利润15.09亿元，同比增长12.24%，其中三季度单季实现收入31.86亿元，同比增长1.66%，归母净利润4.89亿元，同比增长25.37%，扣非后净利润4.63亿元，同比增长9%。公司整体业绩增长稳健，但收入端增速较慢，预计与产品降价及部分地区疫情影响有关。

期内化学制剂板块实现收入55.72亿元，同比下滑3.4%，三季度单季收入18.98亿元，同比下滑6.8%，主要是占比较高的消化道业务降幅较大，同比下降了18%。原料药及中间体业务表现较好，收入为24.99亿元，同比增长16%，其中三季度为7.7亿元，同比增长11%。诊断试剂及设备收入5.02亿元，同比下降9.1%，其中三季度同比下降3.4%至1.56亿元，主要是去年高技术所致。中药业务实现收入8.3亿元，同比基本持平，但三季度收入大增60%至3.4亿元。

根据前不久推出的股权激励计划，公司拟向1034名激励对象授权2000万股股票期权，考核目标是以2021年净利润为基数，2022年-2024年复合增速不低于15%。预计未来业绩有望保持稳定增长态势。

公司还发布了回购公告，为增强长期投资价值，维护投资者利益，增强投资者信心，公司拟在未来一年内回购不低于4亿元，不高于8亿元的股份，回购价格不超过40元/股。回购的股权将用于注销减少注册资本。

华能水电（600025）：10月27日公司公布了三季度业绩报告，前三季度录得收入167.9亿元，同比增8.2%，归属于上市公司股东的净利润为59.64亿元，同比增长22.7%，归属于上市公司股东的扣非净利润为60.57亿元，同比增长26.7%，其中三季度单季收入56.6亿元，同比基本持平，扣非后净利润21.33亿元，同比增长5.2%。

澜沧江三季度来水同比偏枯3-4成，但得益于小湾和糯扎渡两个大型电站的调节，公司三季度水电发电量达到294.58亿千瓦时，同比持平，前三季度累计完成发电量789.13亿千瓦时，同比增长5.5%。

股市动态30指数成分股本期表现

从电价角度看，前三季度云南省内加权平均交易电价为0.1517元/千瓦时，同比增长21.4%，而外送电价是年度长协价，约为0.3元/千瓦时，因此期内公司的电价整体上行。只不过来水偏枯导致澜沧江上游发电量单季减少了近三成，最终电价只是抵消了电量的下滑，收入基本持平。

广州酒家（603043）：公司前三季度实现收入33.4亿元，同比增长10.74%，扣非后净利润4.58亿元，同比增长6%，其中三季度收入19.16亿元，同比增长7.42%，扣非后净利润4.09亿元，同比增长2.19%。

目前宏观消费环境并不好，多数消费细分领域业绩整体下滑严重，公司能实现业绩扭亏为盈实属不易，主要得益于三点：一是今年中秋较上年提前，经销商提前付款备货，收入在三季度集中确认;二是速冻食品的产能释放，前三季度速冻食品收入7.56亿元，同比增长24%;三是餐饮业务回暖，同时公司积极开店，截止上半年披露的数据，陶陶居直营门店增长至31家，授权第三方经营的特许门店有22家，使得前三季度该业务收入同比增长25%。

深圳机场（000089）：公司披露的三季报显示，期内实现收入20.47亿元，同比下降13.29%，归属于上市公司股东的净利润亏损为8.9亿元，其中第三季度实现收入7.27亿元，同比下降6.79%，归属上市公司股东的净利润亏损2.69亿元。

从经营数据看，前三季度旅客吞吐量为1619万人次，同比下滑40.25%，货邮吞吐量112万吨，同比下降2.2%，航班起降架次17.9万次，同比下降23.44%。