创业板那些过会逾一年仍未提交注册的企业

数据显示，2022年，创业板注册生效或终止注册的企业中，从通过会议审核到提交注册的平均时长不到三个月。2023年前十个月，创业板提交注册以及注册生效或终止注册的企业中，这一平均时长延长为不到6个月。

截至11月28日，创业板在审IPO企业有264家，其中91家处于上市委会议状态，超过创业板在审企业数量的三成以上。其中有六家IPO企业的过会时间已经超过一年仍未提交注册，这六家公司分别为海诺尔环保产业股份有限公司（下称“海诺尔”）、河北广电无线传媒股份有限公司（下称“无线传媒”）、宁波博菱电器股份有限公司（下称“博菱电器”）、北京数聚智连科技股份有限公司（下称“数聚智连”）、昆山玮硕恒基智能科技股份有限公司（下称“玮硕恒基”）和歌尔微电子股份有限公司（下称“歌尔微”）。

海诺尔的顽疾——内控有效性

2021年11月5日通过会议审核的海诺尔，主要从事城市生活垃圾处理业务，收入和利润主要来源于垃圾处理收入和发电上网业务收入。

2018-2020年及2021年1-6月，海诺尔实现营收2.47亿元、2.52亿元、3.79亿元和2.57亿元，实现净利润0.71亿元、0.71亿元、1.33亿元和1.03亿元。公司收入持续增长，盈利能力不断增强，主要得益于公司垃圾焚烧发电厂的陆续投产以及运营规模的稳步扩大。

上市委提出的问题是：2021年3月，发行人及相关责任主体因信息披露违规被全国股转系统采取出具警示函的自律监管措施；2020年12月和2021年7月，发行人两个施工项目发生安全生产事故，造成人员伤亡。请结合上述情况，说明报告期内发行人的相关内部控制制度是否健全且得到有效执行。

内控有效性问题似乎一直困扰着海诺尔。

证监会官网显示，2012年4月24日，证监会发布《关于不予核准海诺尔环保产业股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请的决定》。该决定显示，报告期内，海诺尔多次因违反环保法律法规被环保部门处罚；蒲江项目和新津项目超过试生产的最长期限仍在运营且至今未取得环保验收许可文件，2010年和2011年1-9月，前述项目垃圾直接处置收入占比较大；《环境污染治理设施运营资质证书（生活垃圾甲级）》已过期。海诺尔的内部控制制度不能合理保证其生产经营的合法性，因此对海诺尔的首次公开发行股票并在创业板上市申请做出不予核准的决定。

首轮问询回复显示，2019年6月，海诺尔在创业板进行IPO申报；2019年9月，撤回申报材料；2019年12月，证券监管机构对发行人进行现场检查；2020年4月，中国证监会公告《关于对海诺尔环保产业股份有限公司采取出具警示函监管措施的决定》：“经查，我会发现你公司在申请首次公开发行股票并上市过程中，存在部分项目运营管理相关技术服务费会计处理不规范、未如实披露受限货币资金等问题”。

创业板定位是无线传媒的问询重点

2022年10月19日通过会议审核的无线传媒，其主营业务为 IPTV集成播控服务，是河北省三网融合内容集成播控平台唯一运营机构。

数据显示，2020-2022年及2023年1-6月，无线传媒营业收入分别为6.31亿元、6.72亿元、6.53亿元和3.33亿元，均为 IPTV集成播控服务产生；毛利率分别为62.65%、61.11%、58.24%及 56.22%，持续下滑，这主要系版权内容、技术及信号服务费等成本占收入比例变动造成。

从问询内容来看，创业板定位无疑是无线传媒的问询重点。

第二轮问询明确要求无线传媒结合自身主营业务范围、核心竞争力及与同业公司对比情况，说明发行人三创四新的具体体现、是否符合创业板定位。

审核中心落实函再次要求无线传媒补充说明IPTV集成播控所需技术内容，发行人在相关技术及业务拓展方面的竞争优劣势，进一步说明创新特征的具体表现，是否符合创业板定位。

即便无线传媒已回复，会议审核中，上市委继续对无线传媒的技术创新性提出问询，要求无线传媒结合IPTV业务技术特点、研发投入、技术成果及其转化等情况，说明主营业务是否具有技术创新性。

业绩下滑是博菱电器等三家公司的关注点

博菱电器于2022年11月4日通过创业板上市委会议审核，其主营业务为厨房小家电的研发、设计、生产和销售，主要产品包括食品加工及搅拌机、煎烤器、咖啡机、空气炸锅及烤箱以及其他厨房小家电产品。

2020-2022年及2023年1-6月，博菱电器主营业务收入分别为16.7亿元、18.76亿元、13.71亿元和6.36亿元，其中，第一大客户Capital Brands贡献的主营业务收入占比分别为6792%、52.2%、39.46%和30%。

2022年及2023年1-6月，博菱电器主营业务收入出现下滑，下滑幅度为26.93%和6.68%，其中对Capital Brands的销售收入下滑44.76%和35.86%。

博菱电器与Capital Brands签署的传统产品独家供应协议已于2021年12月31日到期。2022年8月10日，双方签订了新的合作协议，协议有效期一年，并约定除非到期前四个月，任何一方向另一方发出书面终止通知终止协议，否则协议应每年自动向后续一年。

因此，上市委会议要求博菱电器说明公司与Capital Brands签署的传统产品独家供应协议不再续签的原因，新协议签署情况，是否存在导致发行人业绩大幅变动的风险；公司客户集中度较高，与同行业公司是否存在差异，对Capital Brands 的依赖是否对发行人持续经营能力构成重大不利影响。

2022年9月2日通过会议审核的数聚智连，是一家以品效营销驱动销售的综合性全链路电子商务运营服务商。

2019-2021年，数聚智连综合毛利率分别为29.49%、25.35%和 22.13%，呈逐年下降趋势，且低于同行业平均水平。上市委会议要求数聚智连说明其与主要品牌方的业务合作方式，所处细分市场的竞争优劣势；其综合毛利率是否存在持续下降的风险及应对措施。

2022年11月24日通过会议审核的玮硕恒基，主营业务为消费电子精密转轴产品的研发、生产和销售。报告期内，公司的转轴产品主要应用于笔记本电脑。

数据显示，2022年1-6月，玮硕恒基营业收入同比下滑24.42%，扣非归母净利润同比下降 28.49%，2022年及2023年1-6月，公司营业收入同比下滑24.1%和18.42%，2020-2022年及2023年1-6月，玮硕恒基综合毛利率分别为34.8%、28.47%、25%和24.44%，同业可比公司的综合毛利率均值分别为23.41%、18.24%、18.37%和15.26%，玮硕恒基综合毛利率高于同行业可比公司6-11.5个百分点。

因此，上市委会议要求玮硕恒基结合下游市场格局变化、在手订单和疫情影响等因素说明是否存在经营业绩持续下滑的重大风险，并量化分析与同业可比公司在机器设备投入、机器设备产值与笔记本电脑转轴产量的差异，说明差异原因及合理性；说明生产成本中直接人工、折旧费用与同业可比公司差异。

供应商依赖或成歌尔微的拖累

2022年10月19日通过会议审核的歌尔微，是一家以MEMS器件及微系统模组研发、生产与销售为主的半导体公司。

芯片是歌尔微主要原材料，公司芯片以外购为主，主要供应商为英飞凌。2020-2022年及2023年1-6月，公司对英飞凌的采购金额为15.86亿元、15.44亿元、12.12亿元和4.16亿元，占原材料采购总额的比例分别为65.40%、58.78%、52.66%和 48.99%，相对较高。

而且，歌尔微核心技术人员ZOU QUANBO为美国国籍，首席技术官、副总经理WANG ZHE拥有美国永久居留权。

因此，上市委会议要求歌尔微说明其对英飞凌是否存在重大单一依赖风险；并结合国际贸易摩擦、美国芯片出口管制措施、芯片行业周期性等，说明是否存在芯片断供风险、核心技术人员稳定性风险。

除上述六家公司之外，创业板还有七家已经过会逾一年仍未提交注册的企业，这些企业目前还处于因财务资料已过有效期而中止审核的状态中，这七家分别为芯天下技术股份有限公司、欧冶云商股份有限公司、嘉兴凯实生物科技股份有限公司、瑞博奥（广州）生物科技股份有限公司、彩虹集团系能源股份有限公司、深圳市景创科技电子股份有限公司。