*ST深天成为A股首只市值退市股

7月26日晚间，*ST深天收到深交所下发的《行政处罚事先告知书》，深交所决定终止公司股票上市交易。至此，*ST深天被锁定A股市值退市第一股。

8月4日，*ST深天公告，公司及相关当事人于近期收到了深圳证监局下发的《行政处罚事先告知书》。实控人被罚超千万元。

根据《深圳证券交易所股票上市规则（2024修订）》规定，在深交所仅发行A股股票的上市公司，如果连续20个交易日的收盘市值均低于3亿元，将被深交所终止上市交易。

业内专家表示，A股出现市值退市案例，提醒资本市场对于上市公司的监管需要更加严格和及时，以确保市场公正透明，避免其影响整个市场的稳定和健康发展；同时，投资者也要更加谨慎，关注上市公司的基本面，而不仅仅是股价的短期波动。

*ST深天业绩表现惨淡

公开资料显示，*ST深天原证券简称为深天地A，于1993年登陆深交所，是A股市场最早一批上市的建材股之一。公司主营业务是混凝土的生产和销售、房地产的开发与销售。

近年来，*ST深天业绩表现惨淡。2020年至2023年，公司净利润连年亏损，并在2022年亏损金额达到2.71亿元，创上市以来最大亏损额度。

2022年，深天地A实现营业收入约3.63亿元，同比下降75.47%；归母净利润亏损约2.71亿元，注册会计师出具了与持续经营相关的重大不确定性的非标审计意见。同时，深天地A实际控制人通过对外投资、预付材料款的形式进行非经营性资金占用。基于上市非标审计意见涉及的事项，深天地A被实施其他风险警示，证券简称变更为“ST深天”。

2023年，ST深天经营进一步萎缩，营业收入同比减少51.06%，截至2023年年末，归母净资产为-1950.36万元。根据《深圳证券交易所股票上市规则（2023年修订）》，ST深天2023年年末经审计净资产为负值，交易所对其股票交易实施退市风险警示，证券简称变更为“*ST深天”。

进入2024年，*ST深天经营困境并未好转。公司发布的业绩预告显示，预计今年上半年净利润亏损0.8亿至1亿元。

对于业绩变动的原因，公司表示，混凝土业务受市场影响，公司销售收入同比下降。公司及控股子公司、孙公司因存在经济纠纷的诉讼、仲裁事项较多，过多的诉讼事项导致部分银行账户被司法冻结，即部分资产被冻结、查封，对公司生产和经营造成了一定影响。报告期内，2022年关停的4家混凝土站尚未恢复生产和销售，应收账款账龄增加导致计提的信用减值损失增加较多；公司对诉讼、仲裁事项预提了费用，使得营业利润下降。

多家公司面临市值退市风险

按照新版沪深交易所上市规则，主板（A+B）股收盘总市值低于5亿元，创业板、科创板股收盘总市值低于3亿元连续超过20个交易日，即触发市值退市条件。

Choice数据显示，包括ST深天在内，沪深主板共10家公司市值低于5亿元；创业板仅2家公司低于3亿元；科创板暂无任何公司市值低于6亿元。同时，以上12家落入市值退市风险的公司中，包括左江退、*ST美尚、ST长康、*ST巴安、*ST富通、*ST天成、*ST超华、*ST美吉均因提前触发面值退市或财务类退市条件而面临退市风险。

宁通信B公告称，公司股票在7月17日收盘市值为2.87亿元，首次低于3亿元。此外，7月22日，宁通信B发公告称，公司股票收盘价于7月22日首次低于1元，存在可能因收盘价连续20个交易日均低于1元被终止上市的风险。

7月22日晚间，宁通信B公告拟启动筹划重大资产重组工作，拟将持有的南京南曼电气有限公司100%的股权，以现金方式转让给控股股东所属子公司南京轨道交通系统工程有限公司。消息一出，7月23日、24日，宁通信B连续2天涨停，截至7月24日总市值为2.77亿元，仍低于3亿元。

由于股本结构关系以及1元面值退市规则的限制，仅总股本数量低于3亿份的科创板和创业板公司，股本数量低于5亿份的沪深主板公司，存在市值退市的可能。

据《理财》杂志记者统计，截至7月24日，面临新版市值退市规则风险下的股票，包括沪市主板公司*ST美讯（总市值3.42亿元）、*ST博信（总市值4.85亿元），以及深市主板企业ST恒久（总市值4.62亿元）。

中国（深圳）综合开发研究院金融发展与国资国企研究所副所长、注册国际投资分析师余洋接受媒体采访时指出，市值退市是退市制度中不可缺少的组成部分，让市值这一由市场决定的指标作为退市的条件，引导市场资金减少流向极低市值公司的倾向，鞭策低市值公司通过提升业绩、完善治理、加强与资本市场沟通等方式提升市值，有利于加快我国资本市场高质量发展生态的形成。

专家：构建优胜劣汰的市场机制

2020年年底退市改革时，新增“3亿元市值”退市指标，与“面值退市”指标共同构成交易类退市标准。而且今年新“国九条”也明确要求“完善市值标准等交易类退市指标”。

业内人士认为，这反映了市场对公司价值的评估更为严格。不过市值退市或面值退市往往伴随着股价的剧烈波动，对于没有信息优势的中小投资者来说，其权益受到威胁。

对此，有关专家表示，有必要在确定市值退市或面值退市的公司中，引入上市公司及其控股股东承担中小投资者责任的机制，通过私有化回购中小投资者手中的股份，以缓解市场冲击。

当前，*ST深天的案例表明，市值退市机制的启动，是市场机制成熟的表现，反映了监管层对遏制“炒壳”行为的决心，以及投资者逐步走向理性的市场趋势。市值退市的出现，与面值退市一起，构成了多层次的市场退出机制，丰富了交易类强制退市的实践，对促进市场健康稳定发展具有重要意义。

对此，业内人士表示，对标发达国家资本市场体系，A股市场退市力度不足。新“国九条”加大了退市监管力度，对于建设优胜劣汰的市场机制，提高上市公司整体质量起着重要作用。

（责任编辑：吴辉）