水利行业上市公司环境信息披露质量研究

随着生态文明建设持续推进，我国越来越重视环保问题，要求企业在追求经济利益的同时，也要兼顾环境和社会的可持续性，对企业披露的环境信息质量提出了更高的要求，这促使各个行业包括水利行业重视自身对环境影响的信息披露。

目前，有关企业环境信息披露质量的研究，大都围绕制造业环境信息披露的内容、方式及质量影响因素，结合行业特点研究环境信息披露质量的较少，缺乏关于水利行业上市公司环境信息披露质量总体情况的专门针对性研究。本文贡献主要体现在：一是选择水利行业上市公司作为研究对象，弥补对水利行业环境信息披露质量研究视角的不足，为水利行业企业提高环境信息披露质量提供理论依据。二是环境绩效信息的二级指标选择充分考虑到水利行业对环境的影响，构建更具针对性的环境信息质量评价指标体系，使得评价结果更加契合实际。

水利行业上市公司环境信息披露现状

一、水利行业环保特征

一是水利行业环境敏感性强，受关注程度高，环保责任压力大。水利行业涉及水资源的调配、水利工程建设等活动。这些活动对水资源的数量和质量、周边生态环境等有着直接或间接的影响，备受公众关注。二是水污染、大气污染和固体废弃物污染并存。水利行业对环境的污染主要有水污染、大气污染和固体废弃物污染等（见表1）。

二、水利行业上市公司环境信息披露状况

样本选取与数据来源：选取2017―2021年东方财富网中水利建设板块的上市公司作为研究对象。基于可靠性，样本选取遵循以下原则：剔除以往会计年度中出现ST、*ST非正常经营的企业；剔除2017―2021年数据缺失的企业；剔除主营业务对环境问题影响小的企业。最终符合要求的上市公司有39家。

环境信息披露方式：在对39家企业提供的与环境信息有关的报告进行梳理之后，发现水利行业企业环境信息披露的途径主要有三种，分别是年度报告、社会责任报告和独立环境报告。

环境信息披露内容：本文对39家水利行业上市公司2021年年报、社会责任报告、ESG报告中有关环境信息的内容进行整理和分析，将样本企业披露的环境信息内容汇总如表2所示。由此可见，水利行业上市公司披露的环境信息内容不全面，诸多公司未能全方位披露环境信息，例如众多企业在污染排放及治理披露状况方面处于较低水平，除相关部门强制要求披露的环境绩效信息，企业主动披露的环境信息较少。

水利行业上市公司环境信息披露质量评价

一、环境信息披露质量评价指标体系构建

基于全面性、可比性以及客观性原则，水利行业上市公司环境信息披露质量的评价指标构建依据为：一是根据环境信息披露相关的法规规范，对其规定的披露内容进行整理，构建评价指标，并将这些官方出台的规范文件中的指标作为质量评价的主要参考依据；二是选择性使用现有文献对环境信息披露质量进行研究所设计的评价指标；三是根据水利上市公司行业特征，选择行业特色评价指标。

将环境信息披露内容设定为环境财务、环境管理、环境绩效、环境责任和信息载体5个评价环境信息披露质量的一级指标。结合水利行业情况，将一级指标具体划分为20个二级指标，形成水利行业环境信息质量评价体系。

二、评分标准设计

本文采用将环境信息项目分值汇总成环境信息披露指数的方法，创建环境信息披露指数EDI（Environmental Information Disclosure Index）评估企业环境信息披露质量。详细如表3所示。20个具体指标都有相应的评分标准，根据企业披露的环境信息情况进行打分。为统一评价口径，将每项得分除以项目满分，算出EDI，计算公式如下：

其中，表示这家企业20个二级指标实际得分的总和，表示20个二级指标的满分之和，评价指标满分MEDI为31分，环境信息披露指数EDI取值范围是0到100。环境信息披露指数得分越高，意味着企业的环境信息披露质量越好。

三、评分等级划分

环境信息披露指数越高越好，但如果没有具体的评分等级，会给企业环境信息披露质量评价造成一定困扰。基于此，将环境信息披露指数表现依次划为优、良好、中等、较差四个评价等级，分数等级区间划分见表4。

在水利行业中，有高达79%的公司环境信息披露指数均值低于50分，处于中等偏差水平。这表明，水利行业上市公司在环境信息披露方面存在不少问题，需要增强企业环保意识。为找出影响水利行业环境信息披露质量的具体原因，对整个行业上市公司每年评分等级数量进行整理和统计，如表5所示。2017―2021年，其环境信息披露质量处于优秀和良好水平的公司数量明显增加，较差等级的公司数量明显减少。

2021年水利行业上市公司环境信息披露质量较前几年有了明显提升，缘于2021年生态环境部发布《环境信息依法披露制度改革方案》，加强环境信息披露法治化，并发布《企业环境信息依法披露管理办法》，进一步规范上市公司环境信息披露的内容和形式。

水利行业上市公司环境信息披露存在的问题

一是企业自觉披露环境信息的意识不强。企业环境信息披露意识的强弱，影响其环境信息披露的质量。水利行业上市公司对环境信息的披露较被动，环境信息披露的意识不强，自愿性披露动力匮乏。

二是披露内容不全面。从评价结果来看，大部分企业披露环境信息的内容都是不全面的，几乎没有企业完整地披露环境信息。许多企业经常以保守商业秘密为由，不披露相关的环境信息，很多重要信息没有公开。比如环保管理方面存在的缺陷、环保罚款、被生态环境部门通报和行政处罚等负面信息以及潜在的环境风险，水利工程对生态系统的长期影响的披露相对较少。

三是环境信息可靠性保障不强。上市公司的年报由专门的审计部门进行审计，保证企业所提供信息的可靠性。但审计机构更侧重于审核企业财务数据的真实性，很少关注其披露的环境信息的可靠性。

四是披露模式不规范。披露模式的不规范体现在水利行业上市公司选择披露方式的随意性较大，尚未形成较规范的模式。在披露形式上，更多的是文字性描述，内容较为笼统，缺乏相关环境活动项目的定量描述以及直观的图表或者数据对比。披露的环境信息还存在单位不统一、计量基础不同、报告格式差异大等问题，极大地影响了企业环境信息披露质量。

改善水利行业环境信息披露质量的建议

一是企业应改进内部环境管理。水利行业上市公司提升环境信息披露水平，首先要提高全员环境管理意识。管理层要认识到环境信息披露不仅是满足监管要求，更是企业履行社会责任、提升企业形象和可持续发展能力的重要途径。通过开展环境管理培训、宣传活动等方式，让所有员工都意识到环境信息披露的重要性，从而在日常工作中积极配合环境信息的收集和整理工作。其次，建立完善的环境信息披露制度，明确环境信息披露的流程，从数据的收集、整理、审核到最终的披露都要有明确规定。最后，要设立专门的环境管理部门或者岗位，负责制定合理的环保目标，实施环保措施和及时开展环境信息核算与披露工作，确保环境信息披露的专业性，进而从源头上减少对环境的污染。

二是针对性完善环境信息披露法规和监管体系。政府部门针对水利行业的特点，制定专门的环境信息披露法规和相关环境信息披露的具体细则。明确水利企业编制环境报告的具体要求，规范水资源开发、利用、保护等各环节需要披露的环境信息内容，例如水利工程建设中的环境影响评价报告、水资源保护措施、对周边生态系统的长期影响等。相关监管部门要加大监管力度，可以联合加强对披露环境信息的审核，做到监管信息共享，对提供高质量环境信息的公司进行奖励，对没有按规定披露或者披露虚假信息的公司和责任人进行严厉处罚。证监会和证券交易所可以将信息披露的质量当作上市的考核指标。

三是设置第三方独立性鉴证程序。为了确保上市公司环境信息的真实性和可靠性，还需要第三方进行认证。大多数水利行业上市公司环境信息披露的载体主要是年度报告和社会责任报告。虽然企业声明了所发布报告的真实性，但是由于缺少第三方的审计与公告，无法验证这份报告的真实性。可以要求企业聘请专门的环境审计团队，对其所披露的环境信息进行检查、核实，并出具环境审计报告，从而保证水利行业环境信息报告的可靠性和真实性。（作者单位：1.河南水投水土资源开发有限公司；2.河南工业大学管理学院；3.河南工业大学管理学院）

（责任编辑：吴辉）