中国出口韧性支撑应对外部风险底气
作者： 沈建光当前中国出口展现出强劲韧性，呈现诸多结构性亮点，中国应对这一轮中美贸易摩擦将会比2018年更有底气。从近期公布的2024年数据看，中国出口呈现以下特点：第一，出口韧性下贸易顺差创历史新高。2024年，中国出口25.5万亿元（3.6万亿美元），创历史新高；同比增长7.1%（以美元计价同比增长5.9%），超出预期，展现出强劲的韧性和活力。全球需求有所好转，以及中国产业体系完备、产品结构升级之下出口竞争力不断增强是主要推动因素。
第二，占全球出口份额大幅高于疫情前。世界贸易组织的数据显示，截至2024年三季度，中国出口占全球市场份额为14.5%，高于2023年的14.2%和2019年的13.1%。通过企业出海和转口贸易等方式，中国不仅维持了全球出口份额，而且提升了应对贸易摩擦的能力。
第三，共建“一带一路”引领出口多元化。2024年，中国对共建“一带一路”国家出口增速为9.6%。中国对东盟出口增长13.4%，东盟占中国出口的比重为16.4%，创历史新高；中国对拉丁美洲出口增长14.4%；对中东地区的出口明显加快，对阿联酋、沙特阿拉伯的出口增速分别为19.2%、18.2%。
第四，美国重回第二大出口目的地。2024年，中国对美国出口3.73万亿元，同比增长6.1%，明显好于2023年的-8.1%。美国占中国出口的比重为14.7%，反超欧盟，重新成为中国第二大出口目的地。究其原因，2024年美国经济保持韧性，与此同时，欧洲经济陷入困境、政治动荡日益明显，欧盟占中国的出口份额下降至14.4%。
第五，出口产品向“新N样”拓展。2024年，有竞争力、有创新性的产品不断涌现，出口动能接续发力。机电产品是出口的“压舱石”。2024年，机电产品出口15.1万亿元，同比增长8.7%，占中国出口总值的比重升至59.4%，其中高端装备出口增长超过四成。
第六，跨境电商蓬勃发展。据海关总署初步统计，2024年跨境电商进出口达到2.63万亿元，同比增长10.8%，占中国进出口比重提升至6%。中国出台多项支持政策，以及人工智能技术应用日益广泛，为跨境电商带来发展机遇。
第七，民营企业成为外贸主力军。2024年，民营企业进出口24.33万亿元，同比增长8.8%，占外贸总值的比重提升至55.5%。民营企业在外贸领域的快速增长，得益于其灵活的市场应变能力、对研发创新的重视以及新业态的快速发展。
第八，贸易条件指数由降转升。2024年前七个月，由于出口价格指数偏低、进口价格指数抬升，中国的贸易条件指数整体回落。这意味着出口同样多的商品只能换取更少的进口货物。不过，2024年8月以来，伴随进口价格指数回落，贸易条件指数有所反弹。
整体看，尽管面临特朗普关税政策等不确定性，但中国出口韧性将支撑应对经贸摩擦等外部风险的底气。未来中国应进一步推动高水平对外开放、推进产业结构转型升级、提振外商投资吸引力。
学术观点
资本市场开放如何影响企业预期
中国社会科学院 刘洪愧
“资本市场开放与企业预期改善”
《财贸经济》2025年第2期
本文从制度环境演变视角分析资本市场开放对企业预期的影响及理论机制，并利用公司年报文本语调衡量企业预期，借助“沪股通”开通的准自然实验进行实证检验。结果发现：第一，基准回归和稳健性检验都显示“沪股通”开通使得标的企业的年报文本语调积极程度显著提高，表明资本市场开放作为一种积极的制度环境变化有助于改善企业预期；第二，“沪股通”开通主要通过投资者关注效应、融资约束缓解效应、股权结构多元化效应、收益提升效应来改善企业预期；第三，资本市场开放对企业预期改善的影响主要体现在国有企业、大企业和市场化程度较高地区的企业，而对非国有企业、中小企业和市场化程度较低地区的企业没有显著影响。
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资料来源：《财经》APP