世界银行气候融资改革的困境与前景

【关键词】世界银行  气候融资  改革困境  路径依赖  市场环境

当前，世界银行围绕气候融资正在开展新一轮改革。2022年12月，世界银行发布“演进路线图”（简称“路线图”），介绍了拟订的气候融资改革方案。2023年2月，持“气候变化怀疑论”立场的时任行长马尔帕斯宣布卸任，曾任气候投资基金顾问的彭安杰（Ajay Banga）就任世界银行新行长，这也体现了世界银行推动气候融资改革的决心。

从改革中各方立场来看，世界银行气候融资改革主要是由美国、德国为代表的发达国家及以巴巴多斯为代表的“气候脆弱国家”推动。他们希望世界银行通过调整银行的使命定位、优化资产负债表、提升气候投资项目吸引力等方式开展彻底的气候融资改革。同时，新兴市场国家和低收入国家对世界银行开展气候融资改革态度较为谨慎。新兴市场国家主要担心过于激进的改革举措会影响世界银行的高信用评级，低收入国家则担心世界银行过度关注气候融资，会导致其有限资源进一步向气候项目倾斜，从而忽视传统的发展融资项目。在此背景下，深入观察和理解世界银行新一轮的气候融资改革，把握改革中各方的立场分歧和改革前景，对于研判多边开发银行和全球经济治理体系的未来走向尤为重要。

多边开发银行与气候融资

多边开发银行肩负着应对气候变化的使命与义务，是气候融资的重要行为体。多边开发银行参与气候融资的优势体现在，大部分容易受到气候变化影响的“气候脆弱国家”恰恰也是亟须消除贫困、寻求共同繁荣的发展中国家。多年来，多边开发银行深耕发展中国家的项目融资，有能力为这些国家提供气候项目所需的长期资金和专业技术支持。此外，应对气候变化也与多边开发银行的“发展”使命密切相连。对“气候脆弱国家”而言，应对气候变化和寻求发展是一个硬币的两面，严重的气候危机会直接对国家发展造成负面影响，而多边开发银行的使命就是促进成员国的发展，多边开发银行也有义务通过气候融资，帮助发展中国家开展气候项目。

从项目类型上看，气候融资项目主要分为气候减缓项目和气候适应项目。气候减缓主要通过能源转型等方式控制温室气体的排放，通过植树造林和固碳技术增加温室气体的吸收。气候适应项目则侧重于减少气候变化所造成的影响，通过建立极端天气监测预警系统、加强气候风险管理、建立粮食储备、进行水资源管理等方式加以应对。由于气候适应项目效果的评估体系缺失、气候适应项目的金融投资价值不被认可等原因，大部分气候融资资金都流向了气候减缓项目，较少流向气候适应项目。[1]

因此，多边开发银行在不断加大气候融资力度的同时也强调要更多关注气候适应项目。在2019年联合国气候行动峰会上，多边开发银行大家庭承诺将在2025年把对中低收入国家的气候融资规模提升至500亿美元，其中包括180亿美元的气候适应资金。世界银行承诺，到2025年气候融资将占到该行总资金额的35%，即达到年均250亿美元，其中50%的资金将用于气候适应项目。[2]

2021年起，世界银行每年发布《国别气候与发展报告》（CCDR），帮助各国在确保发展的同时最大程度减缓和适应气候变化。此外，世界银行还帮助产煤区进行能源转型，协助相关国家政府制定潜在失业工人的技能培训、职业转换方案，帮助相关国家政府进行环境补救、资产用途转换和产业转型。2022年11月，在《联合国气候变化框架公约》第二十七次缔约方大会（COP27）上，世界银行启动了专门针对气候危机的全球盾融资机制（Global Shield Financing Facility），弥补应该用于气候减缓和气候适应项目的资金缺口。

总体上看，多边开发银行在气候融资方面取得了一定成就，但还远远不能满足落实气候变化《巴黎协定》所需要的资金支持。世界银行预计，到2030年发展中国家的政府和私营部门平均每年需要花费2.4万亿美元来应对气候变化、冲突和大流行病，约占发展中国家经济总产出的6%。2040年前会有超过1300万人因气候危机陷入极端贫困。面对如此巨大的资金缺口和履行气候变化《巴黎协定》的压力，世界银行正在积极开展气候融资改革，以引领整个多边开发银行大家庭更好地开展气候融资。

世界银行气候融资改革中的立场分歧

2022年底，世界银行公布了气候融资改革的“路线图”，提出将围绕银行的使命定位、运营模式和财务能力进行气候融资改革，具体措施如下：

第一，在“消除极端贫困，实现共享繁荣”双重使命的基础上，考虑将“可持续性”列为世界银行的第三大使命。世界银行希望通过引入“可持续性”目标，明确其帮助各国应对气候危机、为地球的可持续性作贡献的责任与义务。

第二，通过优化资产负债表的方式提高资本利用率。世界银行计划将其股本贷款比例（Equity-to-Loan Ratio）从20%下降至19%，预计每年能释放出40亿美元用于气候减缓和适应项目，占世界银行每年贷款总额的15%。此外，世界银行还将取消对单一借款国的项目贷款限额。

第三，建立混合资本融资机制，更好地调动私人资本参与气候融资。世界银行在2023年春季会议上宣布，将启动一个最高为10亿美元的混合资本贷款试点项目，主要从资本市场中的私人投资者募集资金，预计能调动60亿美元的气候融资资金。

第四，提议扩充优惠贷款资源并建立系统的资源补充程序。世界银行表示，国际社会应当大幅增加优惠贷款资源，才能更好地应对气候危机。世界银行集团能通过国际金融公司和多边投资担保机构撬动私人资本，但缺乏对中低收入国家至关重要的优惠贷款资源。

改革方案公布后，围绕气候融资改革，世界银行的成员国大致可分为两派，即以发达国家和“气候脆弱国家”为代表的“激进改革派”和以新兴市场国家及低收入国家为代表的“谨慎改革派”。两派虽然在世界银行应当加强气候融资、致力于实现气候变化《巴黎协定》和联合国2023年可持续发展目标方面具有共识，但是在如何调整世界银行的使命与定位、扩充气候融资资金、平衡气候融资和发展需求等方面存在分歧。

在调整世界银行的使命与定位方面，“激进改革派”认为世界银行应该将“可持续性”作为减贫和共同繁荣双重使命外的第三大使命。在世界银行“路线图”颁布前，美国财政部长耶伦和德国联邦经济合作与发展部部长舒尔策就明确要求，世界银行应更新使命，并在2022年底前制定出具体的改革方案。以中国、印度以及非洲国家为代表的“谨慎改革派”，则担心更改世界银行使命会影响其对减贫和发展项目的投资，主张世界银行仅对使命进行表述上的调整，在保持原有双重使命的基础上，将“可持续性”作为实现减贫和共同繁荣的重要方向。

在扩充气候融资资金方面，“激进改革派”对世界银行动员更多资金提出了较高的目标与要求，认为世界银行现有的改革方案无法应对气候变化，需要撬动更多资金并提升资金利用效率，才能实现气候变化《巴黎协定》所确定的气候融资目标。巴巴多斯总理莫特利在COP27大会上提出了“布里奇顿倡议”（the Bridgetown Initiative），要求多边开发银行额外动员1万亿美元资金，用以全力支持发展中国家应对气候灾害、进行灾后重建。由58个气候脆弱国家组成的“脆弱二十国”集团（V20）也在COP27大会上公开呼吁世界银行在2025年前将气候适应项目的投资额翻倍，并将国际开发协会（IDA）的优惠贷款增加两倍。此外，“激进改革派”还提出，当前多边开发银行的资金并未流向“气候脆弱国家”，甚至使得部分国家陷入不可持续的债务陷阱。这些问题尚未在世界银行气候融资改革的“路线图”中得到有效解决。世界银行在2023年春季会议上公布改革方案后，耶伦就表示世界银行现在的改革力度还不够，需要采取更多“大胆的行动”，才能更好地应对气候变化挑战。耶伦表示将在之后的G20峰会、世界银行和国际货币基金组织秋季会议、COP28等会议上不断督促世界银行推动改革进程，同时期待彭安杰作为新一任行长能引领世界银行深化气候融资改革进程。

与此同时，中国、印度、巴西以及一些非洲国家等“谨慎改革派”在世界银行2023年春季会议上联名表示，世界银行不应为了扩充气候融资资源制定过于激进的措施，以免影响其高信用评级。“谨慎改革派”强调，世界银行的优势在于3A信用评级能使其以低于市场利率的成本筹集资金，如果世界银行的信用评级受到气候融资的影响则会得不偿失。此前，世界三大评级机构之一标准普尔（S&P）在对世界银行的评级报告中表示，如果世界银行管理层采取激进的金融政策，标准普尔可能会考虑降低其信用评级。[3]

在平衡气候融资和发展需求方面，“谨慎改革派”担心低收入国家本应得到的发展资源被气候融资挤兑。前世界银行官员、小布什政府时期美国政府非洲事务官员莫斯表示，许多非洲国家担心世界银行过于专注气候融资会导致资金流向相对富裕的国家，而非最不发达国家。实际上，目前全球五分之四的气候融资资金正在流向中等收入国家，而最容易受到气候危机影响的最不发达国家和小岛屿发展中国家所获气候融资资金的比重在不断下降，如从2020年的22%下降至2021年的19%。这当然有中等收入国家对气候减缓和适应项目需求较大的原因，但在世界银行日益关注气候融资的背景下，关于低收入国家发展资源被挤占的担忧也是合理的。针对这一问题，“激进改革派”呼吁世界银行提升气候项目的投资吸引力，以“做大蛋糕”的方式应对稀缺资源分配的不平衡问题。

世界银行气候融资改革的前景

从前景上看，世界银行气候融资改革不仅存在着“激进改革派”和“谨慎改革派”的立场分歧，还面临着来自世界银行组织文化和组织机构的路径依赖难题，以及“高利率、高债务”的市场环境所带来的挑战。

在组织文化方面，世界银行作为一个国际经济机构，其主要员工接受的都是专业性的经济学教育，业务考核与激励也多依据员工完成的项目情况和融资情况等专业技术指标。在此背景下，世界银行要推动气候融资改革，首先需要让全体员工，尤其是非气候专家的员工认识到气候融资的重要性。世界银行前中东和北非局局长沃尔特斯表示，世界银行员工对世界银行资助气候项目的原因不甚理解，对“可持续性”和“双使命”的优先次序不甚清晰，世界银行缺乏针对气候融资的绩效激励机制。在这样的背景下，世界银行如何将气候融资作为未来的工作重点，是改革方案落实的重大挑战。