“金牌”新定义：喜分红、擅定增，ESG信披先试先行

第十九届新财富金牌董秘评价体系持续升级，进一步聚焦资本运作能力考评。经由65万亿元资金推选的“金牌”公司，2022年股价韧性强，派现力度大，以4.72亿元年度现金分红均值高于市场水平，千亿规模的再融资亮点频现，AI概念股集中的创业板成吸金主力。女性董秘上榜率连续三年保持在40%以上，“她力量”地位稳固。

长期主义时代，ESG信息披露已是大势所趋，在缺乏标准化信披指引的当下，ESG信披领跑的“金牌”公司如能拾级而上，可为市场做好示范。

作为国内首个面向全部A、B股上市公司董秘职群进行的公开评选，新财富金牌董秘评选2023年4月21日发布第十九届评选结果。

本届评选进行之际，恰逢全面注册制落地，董秘责任与价值进一步提升。为了借“金牌”名片挖掘董秘价值，透析优质上市公司高质量发展的路径，新财富从公司治理、资本运作及ESG实践等方面，对新一届获奖董秘的能力进行剖析，以便董秘在价值提升过程中既顺势而为，更抓稳内生锚点。

聚焦资本运作能力考评，“金牌”价值迎来新定义

第十九届新财富金牌董秘评选于2023年1月正式启动，第六届新财富最佳IR港股公司评选亦同步开启。

本着公平、公正、公开的原则，本届评选以A、B股上市公司董事会秘书及IR团队、港股通标的公司IR团队为评选对象。评选分为两轮进行，首轮通过客观指标筛选的方式，确定候选名单；第二轮采用各类评选主体推荐及投票的方式，按一定权重将各方结果汇总，产生“第十九届新财富金牌董秘”“第六届新财富最佳IR港股公司”及系列奖项（评选细则详见新财富官网http：//www.xcf.cn）。

鉴于董秘工作已向公司价值管理、资本运作方向进阶，其擅用资本市场工具助力公司价值提升的重要性凸显，本届评选在首轮客观评价阶段，新增了“所在上市公司的资本运作水平”指标。

截至2022年12月31日，全部A、B股上市公司总数已超5100家，总市值超85万亿元。经过首轮客观指标筛选，进入第二轮候选名单的包括来自2183家A、B股上市公司的2183位董秘和89个IR团队，以及322家港股通上市公司。经过主客观两轮评价，最终诞生200名金牌董秘，他们所在公司的总市值近8万亿元（以2023年4月20日收盘价计算）。

据新财富统计，本届第二轮投票环节共有超11.6万人参与，其中，分析师和机构投资者总计2万余名。参与投票的投资者来自近3000家机构，包含资本市场主流的公募基金、券商资管、保险资管、银行理财子公司、信托以及私募基金，其管理的资产规模合计超28.6万亿元。

另外，超过3000位投票人参与“最佳IR港股公司”投票，包括从事港股研究的券商分析师、QDII基金/投资经理、香港及海外市场投资机构等。此外，共计31个省市区的地方监管机构参与辖区优秀候选董秘及IR团队的推荐。

19年来，共有1300位董秘（剔除重复获奖者）获得“新财富金牌董秘”殊荣，其中，本届新入选的金牌董秘有75人。对比上届评选结果，共有87人落榜，其中15位是因为本评选年度已进入“金牌董秘名人堂”而未参评，剔除此因素后，变动率达40%，高变动态势依旧。

随着A股市场扩容加速，“金牌”的竞争程度加剧，含金量也进一步凸显。

本届评选中，共有15人新晋为“董秘名人堂”成员，他们分别是：比音勒芬（002832）陈阳、锦江酒店（600754）胡暋、科大讯飞（002230）江涛、曲江文旅（600706）高艳、闰土股份（002440）刘波平、上海家化（600315）韩敏、顺丰控股（002352）甘玲、顺络电子（002138）徐祖华、太阳纸业（002078）庞传顺、天威视讯（002238）林杨、万科A（000002）朱旭、兴业证券（601377）郑城美、燕塘乳业（002732）李春锋、中国巨石（600176）李畅、中衡设计（603017）胡义新。

此外，TCL中环（002129）秦世龙、超频三（300647）王军、大名城（600094）张燕琦、大众公用（600635）金波、东方明珠（600637）嵇绯绯、东山精密（002384）冒小燕、光明乳业（600597）沈小燕、光威复材（300699）王颖超、广汽集团（601238）眭立、恒力石化（600346）李峰、华仁药业（300110）吴聪、华友钴业（603799）李瑞、佩蒂股份（300673）唐照波、平安银行（000001）周强、天铁股份（300587）范薇薇、欣旺达（300207）曾玓、移为通信（300590）张杰、永东股份（002753）张巍、豫园股份（600655）蒋伟、长亮科技（300348）徐亚丽、正海生物（300653）陆美娇、中鼎股份（000887）蒋伟坚、重庆啤酒（600132）邓炜等23位董秘，将于第二十届评选时进入“董秘名人堂”。

由此，新财富金牌“董秘名人堂”成员将达到150位。他们作为董秘职群的杰出代表，不仅促进了所在公司的治理水平提升，也对行业的规范发展起到了积极的示范和推动作用。他们也将作为新财富金牌董秘评选的专家委员会成员，参与每届评选规则的讨论和修订，助力市场持续挖掘优秀董秘。

盈利能力过硬，2022年股价显韧性

以2019年到2022年第三季度净资产收益率（ROE）均值和每股收益（EPS）均值作为衡量标准，本届200位“金牌董秘”所在上市公司（简称“金牌”公司）这两项数值分别为11.12%和0.84元，大幅高于全部A、B股上市公司3.5%和0.57元的平均水平（表1）。

表1：“金牌”公司与全部A、B股上市公司盈利能力比较（2019年至2022年第三季度）

以本届200家“金牌”公司作为成份股，以2022年1月4日为基期，编制“2022年度金牌200指数”。结果显示，“金牌200指数”全年呈现“W”形走势，在第二季度加速探底后触底反弹，经历阶段性震荡起伏，于第四季度回落后拉升，最终跑赢大盘（图1）。2022年全年，A股主要股指均收跌，“金牌”公司累计跌幅为12.37%，上证综指跌15.13%，沪深300跌21.63%。

图1 ：2022年度“金牌200指数”走势

本届“金牌”公司中，有33家入选沪深300成份股、15家入选中证100成份股，“A+B”及“A+H”上市公司的数量分别为3家和9家。

行业洗牌加速，资本博弈愈演愈烈，“金牌”公司作为盈利向好的核心资产，在震荡与分化的年度行情中显现其韧性。

100%被基金重仓，获65万亿元资金追随

截至2022年第三季度，A、B股共有4329家上市公司被机构持股，持股的机构数量均值为18.69家，持股市值最高的公司集中在金融业。从全市场基金重仓股看，“金牌”公司依旧100%在列。

此外，有15家“金牌”公司入围行业前五大重仓股，主要集中在汽车、有色金属行业。在国家队重仓的740余家公司中，“金牌”公司有35家，平均被4.38家机构重仓持股，高于市场均值。

董秘获得机构投票数最高的10家“金牌”公司是安恒信息（688023）、碧水源（300070）、超频三（300647）、方盛制药（603998）、共进股份（603118）、海能达（002583）、华友钴业（603799）、佩蒂股份（300673）、盛弘股份（300693）、重庆啤酒（600132），主要集中在主板市场的通信行业。

据新财富统计，截至2022年第三季度，这10家公司平均被43家机构持股。同时，根据机构投票数据，“金牌200”所影响的资金总额达65万亿元。其中，获得机构投票数最高的这10家金牌公司影响的公募资金量超56万亿元。

按照证监会行业分类，本届“金牌”公司分布在16个行业。其中，制造业以139家公司稳居榜首，信息传输、软件和信息技术服务业以15家位列第二。依照上榜率计算，综合、文化、体育和娱乐业、卫生和社会工作业均位居前列，其余行业的上榜情况则较为平均。

进一步按照“金牌”公司被机构持仓的市值排名，制造业位列第一，金融业位列第二，采矿业及批发和零售业紧随其后（表2）。

表2 ：“金牌”公司的行业分布及2022年第三季度被机构持仓情况

擅定增、喜分红，千亿级再融资亮点频现

再融资新规实施已三年，2022年，A股再融资募资总规模超1.09万亿元，其中，电力和新能源赛道公司的再融资延续井喷之势，年度定增募资总额达千亿元。随着“三支箭”渐次落地，房地产行业再融资已然“破冰”。此外，2022年A股以1.62万亿元现金分红创下历史新高，现金分红渐成主流。

新财富统计显示，本届200家“金牌”公司2022年度再融资募资额合计近千亿元，以定增为主，且主要集中在电子及基础化工行业。其中，“锂电一哥”宁德时代（300750）以450亿元的募资额问鼎A股年度“定增王”。此外，“金牌”公司在年度派现/募资比均值上虽与市场均值持平，但在年度派现金额及次数均值、年度现金分红金额及次数均值上均高于全部上市公司平均水平。作为高分红主力军，“金牌”公司出色的股东回报能力不言而喻（表3）。

表3 ：2022年度金牌公司与全部上市公司募资及派现情况比较

在“最佳资本运作项目”奖项方面，本届候选公司申报的项目涉及金额超2700亿元，最终脱颖而出的为市值2.1万亿元的9家公司，其项目涉及的募资总额超1300亿元。这9家公司分别以定增、并购重组或股权投资等方式，交出了2022年度再融资市场颇为亮眼的成绩单。

爱尔眼科（300015）历时一年的定增计划落地，在工银瑞信基金、广发基金、瑞银集团等14家海内外一线主流机构的参与下，顺利募资35.36亿元，所募资金主要加码眼科主业，将投入于重点省会及直辖市龙头医院的新建及迁址扩建中。

东方证券（600958）以“A+H”配股实现股权融资127.15亿元，历时近两年。其突破两地市场定价惯例，成为市场首单A股折价、H股溢价配股的创新项目。

广汽集团（601238）启动广汽埃安混合所有制改革，以A轮融资引战增资超180亿元，成为目前国内新能源整车行业最大规模的混改引战项目。项目由人保资本、南网能创、国调基金、深创投、中信金石、广州产投集团等联合领投，共引入具有战略协同性、政策引导性的53名市场化战略投资者，为国有车企混改带来了新思路。