中国金茂：前瞻布局多元化业务显成效资产证券化平台助力公司稳健发展

3月25日，中国金茂（00817.HK）发布2024年度业绩报告并举办业绩发布会。财报显示，2024年中国金茂实现收入590.5亿元，实现股东应占溢利约10.65亿元，扭亏为盈，去除投资物业公平值损益后股东应占溢利达13.33亿元。

2024年，中国金茂持续推进“一核三聚焦” 战略，加速打造第二增长曲线。在开发业务高质量优势逐步建立的同时，多元化业务布局稳步推进，轻资产运营能力不断提升，华夏金茂商业REIT成功上市。“多元化业务布局+轻资产运营能力+ REITs平台实现价值”强化了金茂的经营韧性，赋予投融资更大灵活性，形成了抵御行业周期波动的金茂发展新模式。

多元化布局成效显著各业务板块稳健增长

2024年，中国金茂以高品质开发为核心，聚焦精品持有、品质服务、建筑科技等第二曲线业务，构建多元化业务生态，提高了公司的市场竞争力。

在城市运营与物业开发方面，中国金茂聚焦核心城市、核心地段，聚焦高端改善产品，打造金茂特色“好房子”，巩固品质发展优势。

2024年金茂累计取得签约销售额982.55亿元，排名行业较2023年提升1位至第12位，保持行业第一梯队。2024年中国金茂继续聚焦一二线核心城市的核心板块，精准获取22个优质项目，其中一二线城市货值占比达99%，为公司发展储备优质资源。

盈利能力方面，得益于城市运营与物业开发业务毛利率增长，2024年毛利率为15%，同比上升3个百分点。

管理层在业绩会上表示，2024年公司累计回款970亿元，回款率99%，保持“三道红线”全绿档，延续了稳健安全的发展态势。

在构建主业技术护城河的同时，中国金茂契合行业存量发展趋势，加速物业服务业务增长，着力打造商业、酒店、公寓差异化轻资产管理能力，形成业绩增长极，构建面向未来的核心竞争力。2024年，商务租赁与零售商业运营、酒店经营、金茂服务三大多元化业务板块收入分别为16.97亿元、16.98亿元、29.66亿元。

商业零售方面，公司把握行业周期性调整与内需增长的契机，打造面向未来的爆款产品，以实现精准突围，获得市场占有率增长。

酒店经营方面，公司明确了轻资产战略导向，打造了“金茂璞修”“金茂嘉悦”等自有酒店品牌，旗下核心酒店保持行业领先水平。

轻资产服务上市平台方面，金茂服务（00816.HK）2024年营业收入29.66亿元，同比提升9.7%；合约面积13434万平方米，同比增长26.2%；净利润3.84亿元，同比增长12.0%，净利率提升至12.9%。

2024年，中国金茂多个优质项目上市：在宁波打造的金茂广场综合体集中入市；青岛金茂万丽酒店和金茂源宿酒店相继开业；社区商业丰茂里分别落子鳌江、宁波和金华；长沙金茂大厦、天津南塔两座写字楼也顺利入市。这些优质持有项目的问世，为公司储备了更多优质资产。

综上，中国金茂在2024年通过业务多元化战略，实现了房地产开发、物业管理等多个领域的协同发展，提升了公司的市场竞争力和抗风险能力，为可持续发展奠定了坚实基础。这一战略与行业需求高度契合，推动了公司高质量发展。

轻资产运营能力持续提升对多元化业务形成有力支持

在多元化布局推进的过程中，中国金茂轻资产运营能力同步提升，形成业务拓展与能力提升互相促进的良性循环。

当前行业形势下，轻资产战略可以使企业更加灵活地应对市场变化，降低对传统重资产开发业务的依赖，提高抗风险能力。

轻资产战略可以减少公司在固定资产上的投资，提高盈利能力；可以将有限资源集中在自身核心能力方面，提升竞争力和品牌价值；可以让资产结构更加灵活，能够更迅速地进入或退出新的市场领域，应对不确定性和变化。

目前，中国金茂优秀的轻资产运营能力对多元化业务形成了有力支持。

商业运营方面，2024年通过资产证券化和项目运营质量的提升，推动商业板块的可持续发展。例如天津金茂汇、青岛金茂湾购物中心、南京金茂览秀城、青岛金茂览秀城等项目通过品牌升级、主题营销活动提升客流，推动了销售增长。预计2025年将新增多个优质项目入市，进一步提升商业板块的盈利能力。

酒店经营方面，公司持续提升轻资产管理能力，实现轻资产管理输出，通过输出品牌、管理经验和运营模式，为其他酒店提供管理服务，扩大了市场份额和影响力。

物业服务方面，通过轻资产模式，金茂服务打造全业态外拓能力，构建完整的服务生态，实现快速扩张，提升了品牌知名度和市场影响力。业绩期内，金茂服务取得外拓写字楼项目第三方监测满意度100分，外拓示范区项目满意度99分。

综上，凭借轻资产运营能力，中国金茂在商业、酒店、物业服务等领域实现业务多元化的快速布局和多领域协同发展，打造完整生态，提升了整体抗风险能力和盈利能力。

华夏金茂商业REIT表现优异为公司树立行业标杆形象

在推动多元化布局和打造轻资产运营能力的同时，2024年3月，以长沙金茂览秀城为底层资产的华夏金茂商业REIT（508017）作为国内首批消费类基础设施公募REITs上市，由此中国金茂打通了不动产“募投管退”全链条，为商业资产的运营和管理提供了更高效的资金支持和退出机制。

华夏金茂商业REIT的成功上市，为公司打造了一个重要的资产证券化平台。该平台涵盖多种资产类型，资产多元化将有助于提升REITs平台的抗风险能力和投资回报率。

通过REITs平台，中国金茂可以有效盘活存量资产，将非流动性的商业地产资产转化为流动性较高的证券，从而释放资产价值，为公司带来资金，用于新的投资项目，提高资金使用效率。同时，REITs的上市也有助于优化公司的资本结构，降低负债率，提高企业的抗风险能力。

REITs平台的建立为中国金茂提供了一个“投融管退”的闭环通道，这对于公司多元化业务的轻资产运营至关重要。通过这个平台，中国金茂可以更好地管理项目，提高运营效率，提升资产回报率。

REITs平台也为公司提供了一个稳定的融资渠道，有助于公司高效实现资产的优化配置，提高资本运作效率，支持公司的长期战略规划和业务拓展，为股东创造更大的价值。

REITs平台要求较高的运营管理水平相匹配，资本市场对于提升运营管理水平的外部约束，有助于公司提升商业地产项目的运营效率，优化租户结构，提高租金收入和资产回报率。

作为国内首批消费类基础设施公募REITs，华夏金茂商业REIT成为投资者的新选择。从二级市场表现来看，2025年4月1日基金收盘价为3.223元/份，考虑到2024年5月、8月、11月三次分红累计0.08939元/份，上市一年来，基金较认购价格2.67元/份上涨24.06%，为投资者提供了丰厚回报。

华夏金茂商业REIT的成功上市和良好表现，为中国金茂在商业地产领域树立了行业标杆形象，提升了公司的品牌知名度和市场影响力，增强了公司在资本市场的吸引力。

未来，中国金茂有望以轻资产运营能力助推多元化业务拓展，以更多优质资产持续注入REITs平台，形成体量规模更大的REITs产品，释放资产价值。通过资产证券化和项目运营质量的提升，中国金茂将在商业地产、物业管理等相关业务领域的协同发展，更好地展现较强韧性与发展潜力。