中国的池子容不下网络蛟龙?

（文 / 李鹏）

记者：网易和搜狐最近股价惨跌，你怎么看待中国网络股在纳斯达克的遭遇?

高利民

高利民：1980年至1999年底，共有1501家高科技公司在纳斯达克上市，40％跌破了发行价，5％的公司创造了77％的市场价值。其中互联网公司400家，50％的股票在发行价以下，5％的公司创造了70％的市场价值。显然上市并不意味着成功，许多公司上市后比上市前还要便宜，实际上，作为互联网公司，如果不能成为5％的好公司就意味着失败。网易和搜狐的股价惨跌也说明，互联网公司上市时还不成熟，并不是太健康，需要补课，如果不补课的话，就会被兼并收购或被淘汰，不练内功，纳斯达克上今后就不会有中国品牌的公司。

记：很多人说网易和搜狐跌破发行价是因为没有选择一个恰当的上市时机，是不是时机非常重要?

高：大家都强调上纳斯达克，中国的网络股票价格低和上市时机有关系，好像时机是影响股票价格的主要因素。大幅震荡是股市固有特性，时机论是没有道理的。股票的价格是股票内在价值的体现．从长期趋势来看，现在纳斯达克是一个向上通道，网易和搜狐上市还是蹭到了大浪。1998年7月，纳斯达克平均每家公司的市值是11亿美金，今年7月的平均市值是19亿美金，市场的容量是扩大了。

记：目前来看，中国概念的门户网站在纳斯达克表现平平，无论是市值还是股价都差强人意，但去纳斯达克上市还是中国网络公司的最大梦想，是像某网站老总说的因为中国的股市容不下网络公司“大蛟龙”吗?

高：中国的“池子”能不能容下中国网络“蛟龙”，可以根据它们在两地的筹资能力和流通市值大小来比较。今年以来沪深股市共发行了41只新股，平均上市集资额是4．65亿人民币，从几大门户网站在美国的集资额来看，完全可以满足中国“蛟龙”的需求。从流通市值来看，中华网和新浪可以进入中国高科技板块的第一阵营，但盘子比清华同方、中信国安等要小，做不了中国的龙头股，搜狐和网易则只能进第二阵营。中国的网络公司上纳斯达克都在龙尾上，大盘震荡，尾巴自然会晃动比较大。