富人的信托理财游戏
作者：三联生活周刊（文 / 郇丽）
高歌（化名），一位年近40岁的某保险公司分公司经理，已经为14岁的儿子准备了50万元的留学“基金”。高歌称，从中国的情况讲，一定时期内留学还会是个热点，各种各样的原因还在导致留学基数上升，譬如，国内仍然有限的优质教育资源等等。他说，从国际上讲，全球留学市场的流动数量也是在增加的。2003年全球的留学人员是310万，预计2020年会达到580万，上升的幅度将是87%。
能够在现实的“非议”中保持这样一份心态，自然离不开对家庭经济实力的考量。在保险公司工作多年，高歌每月薪水达到1.5万到1.8万元，妻子的收入也不算低，每月6000元的月薪。除此之外，还有两套价值80万元左右的房产，一套为早年的福利分房，一套为2年前按揭贷款购买的全装修房，现在一家人住在新房内，老房产处优势地段，每月租金收入3500元，月租收入基本与新房月供持平。
衡量这个家庭资产状况，总资产近240万元左右，房贷负债60万元，负债率25%，儿子出国留学是其惟一的财务目标。
高歌表示，如果两年后就送儿子去加拿大留学读高中直到硕士毕业，按现在的费用水平，高中三年，每年约12万元;本科四年，每年约12万元;硕士两年，每年约15万元。另外，教育费用按年均3%增长率来计划，大约要筹备140万元人民币左右。
从目前积蓄看，两年后，高歌的儿子去加拿大读高中，3年40万元人民币的费用已然不在话下。高歌称，只要未来5年半内家庭收入保持不变，他每月节余近1.6万元左右，另外100万也不是问题。
不过，这样一来，家庭就会进入为了储蓄而储蓄的周期中，而且会在较长一段时间里很难再作其他投资或支出打算。高歌似乎也并非一个情愿老老实实储蓄的人，在目前银行低利率的情形下，每年都要为不足的教育资金不停地追加储蓄，多少都会是家庭的负累。
由于国内现阶段的投资品种比较少，而且大多风险高、收益低，高歌也试图和许多人一样，为了实现5%的年收益率，把每年的收入细致地选择组合，譬如银行存款60%、债券10%、基金25%、股票5%，但高歌最终认为这种牵扯精力的方式并不适合他。
他说，最好还是选择委托理财，信托在沉寂了几年之后，在银监会进一步监管的情形下，信息披露会有所完善，未来几年内信托投资保持平均5%的收益率不会存在问题。为此，高歌将目前50万元储蓄分为两份，只将10万元的一份存入银行，另外40万元选择了信托投资计划。
高歌解释道，目前国内多数信托资金的运用都是以贷款为主，从去年10月29日央行提高金融机构存贷款基准利率，信托产品的年预期收益率都有一定提高。譬如，2005年1月份一年期平均预期年收益率为4.175%，比2004年同期高出0.275个百分点。2月份发行的信托计划的平均年预期收益率攀升为4.5167%，2005年3月份信托计划的预期收益率就出现了6.5%的高收益。但是，那些选择投资运作方式的信托公司，收益率将远高于贷款运用的收益率水平。
其实，高歌之所以敢于购买40万的“信托计划”，也是计划好的。按照高歌计算，儿子的教育资金需求分为3个阶段，分别先后需要资金为40万、60万和40万人民币。而这几笔资金，按照这个家庭每月1.6万元的正常节余，将分别在两年后、五年后、九年后，恰好在每个资金需求阶段的一开始便可准备齐整。
而高歌40万元人民币的信托投资计划，如果以5%的保守年平均收益率计算，11年后这笔资金将达到62万元人民币，增长55%。高歌唏嘘道，到时候，儿子学成回国，安家费也齐了。
不过，信托投资并非适合所有的“投资人”，据了解，今年以来发行的几套信托计划，认购起点注定了这是个十足的富人游戏。3月8日，平安信托发行的易初莲花售后回租物业投资集合信托计划起点高达60万元，增加部分以10万元的整数倍增加。华宝信托发行的用于给宝钢1800冷轧项目提供贷款的信托计划，法人客户500万元起，自然人70万元起;国投弘泰信托推出的信托计划也以单笔信托资金不得少于40万元。
看来，信托理财原本争夺的就是高端客户。高歌介绍说，虽然信托公司在推销信托产品时，都会提出一个眩目的收益率，但是，信托产品的收益率和人民币理财产品一样，收益率是预期的。信托投资的风险，主要也体现在预期收益与实际收益的差异上。■
资 讯
按照国家有关法规，信托理财由信托公司实施，承担为投资者理财的责任。目前对这一理财业务，有《信托法》、《信托投资公司管理办法》、《资金信托管理暂行办法》作为法律依据。信托公司的主要业务就是为客户理财，自己收取手续费（或称之为佣金、信托报酬）。
信托品种能得到投资者的认可。这主要缘于信托公司推出的信托品种的资金主要投向于实业，获取稳定收益，满足了投资者稳健理财的需要，填补了市场理财品种的空缺，即收益高于存款、债券，低于股票、基金，但风险高于存款，低于股票、基金。 信托公司富人人民币存款理财信托信托100信托计划信托理财信托投资信托贷款