9000～9500

（文 / 邢海洋）

道-琼斯在经历了一路上涨之后，到了9500这样的整数关口 

8月22日星期五，亚洲市场早已经收市。香港恒生指数在万点站稳后开始了大幅度的飙升，这一天已经升高到10700点。日本市场则是略微下跌。先美国开盘的欧洲股市好不活跃，英特尔调升了第三季度的盈利预期，它在德国市场上的股价先涨了1%，带动欧洲市场一片涨升繁盛景象，美国股票的开门红基本上是板上钉钉了。

美国股市的开盘，甚至超出了投资者的预期，道-琼斯高开的虽然不多，但在高涨的买气推动下，没一两分钟时间就上升了70多点。科技股为主的纳斯达克更是奇特，一副先声夺人的气势，开盘跳空了将近30个点，随后半个小时内，价格推高到1812点的水平。但随后全天的走势一定大大出乎多头们的预料——卖盘涌现出来，先是回补了缺口，再一次次试探多方在1777点，也就是前一天收盘线上设置的防线。最终防线被突破，随后就再也不能回到上面来。英特尔，这一当日最大的热门，带动半导体类股票全面上升的功臣，虽然创下了14个月来的最高价，但收盘也只比前一天多了1美元。而它最高的时候，涨了将近3美元，幅度超过10%。

回顾这样的走势细节，并非为了介绍一天的交易情况。因为这样戏剧化的一天，如果只用“今天盘中高点1812点，收盘比前一天跌0.7%”一句话，很难传达出市场的气氛。市场既然形成了一个巨大的缺口，又迅速弥补上这个缺口，里面的玄机就需要用缺口理论，一种测量市场运动能量的理论解释。缺口指的是市场运动的真空地带，即没有价格交易的区域，它往往在突发事件下形成。缺口按发生的部位与大小，可以分为突破、中继和衰竭等3种类型。星期五的缺口，发生时候说明投资者士气高涨，但一旦士气不能继续聚集，而是来得快去得也快，则说明连日聚集起来的买气已经一步到位般地获得了彻底释放。接下来，主动权即转入到卖方的手中。

只要看一看自8月7日市场触底以来的纳斯达克走势，就不难明白投资者的买气是如何聚集而不得释放，这一天又是如何终于得到释放的。连续9天的上涨中，市场只出现了一根小阴线，其余全是上涨，期待回调中买入的投资者一直没有得到机会，只有追涨的才得以买入。尤其是面对几个关键阻力，市场几乎是一跃而过，全不似过去的等待彷徨。

道-琼斯是不同的路数，沉稳、老练、不动声色，但似乎又是目的性极强。8月6日，道-琼斯触到的是8997点，只比9000差那么一点点，还没有完全显示出它老到的调控能力。8月22日，道-琼斯上摸到9500点，完全整百关口，它的操控能力暴露了出来。

对上一个高点9360点的控制更能说明这一指数的左右逢源的能力，在这个点位之下，它接连积蓄了4天的力量。一旦突破，也不是急于摆脱，向着普遍预期的万点进发，而是不停地回头去探问这一已经成为历史的高点，最终，又把目标放低一线，放在了9500这样的整数关口。当然，一个稳定而成熟的市场应该避免大波动，运动缓慢无可指摘，但这样反复的走势还是反映了投资者迷茫的心态。道-琼斯30种工业股票平均指数在全世界投资者的心目中所占有的位置，不用说，无任何指数可望其项背。正因为此，它最近的怪异表现才显示出世界经济的不确定性和投资者左右为难的心态。

道-琼斯连续涨了一周，决定利率的美联储公开市场委员会的委员就要出来说话，解释不会因现在的经济表现出好一点的迹象就提高利率。现在市场的价位，更多的显然是低利率支撑的。至于美国经济是否步入了良性发展，投资者似乎并无太大的心思去考虑。这点可以举这样几个例子来证明，比如8月22日公布的费城联储指数大幅度攀升，大多数厂商预感到了商业环境好转，并且未来半年内商业环境变坏的可能性微乎其微，但这个消息并没有对市场构成刺激。又比如同日公布的失业人数下降，也没对市场构成重大影响。

立竿见影地调控市场走势的是那些一呼百应的顶级上市公司，惠普没有能够达到分析师的盈利预期，自身股价当即下跌近10%，波及大盘深度调整，纳斯达克开盘就跌十余点。为与惠普竞争，戴尔产品线全线降价，当时也是市场里一个重磅炸弹。不过，所有这些也没有挡住上涨，倒是英特尔的好消息做到了。

路透社有一篇文章，标题是《失去了动能，还有价值》，这可能就是当前这个纷繁的、不可理喻的市场的写照。有了价值，价格下跌了就有投资人买入，接下来就是各种技术性推动。如此往复，周而复始。