5月——“激情时代”的疲劳期

（文 / 邢海洋）

5月真称得上是一个靠数字支撑起来的月份。5月上旬，证券市场休市，没有股票市场的数字，但有更能牵动人心的SARS每日统计。随后有了长假后的股市开盘，但醒目程度远不如SARS的数据。直到中下旬，SARS发病数小到再大的波动也没有了绝对数上使人心惊肉跳的程度，投资者的眼光里，一个“红五月”才显示出它的底气和可能性。

如果你把两组数字耦合，即放在同一个图表里比较，却很难发现它们有严格的联系。自5月中旬，我国内地的每日“非典”患者数字是逐级下降状态，5月13日前是围绕75名新发患者的平台，随后滑坡式地下降，到了5月19日减少到12例，随后又是围绕20的反反复复。而5月13日却是长假后最大幅度的下跌，随后，市场才随着SARS数据的好转步步为营地向上了。但如果把两个曲线过滤一下，排除日常的扰动，我们还是能得出股票指数与SARS数据负相关的结论，即新发病历越少，股指越高。5月开市的时候上证指数的运动轴心是1515点左右，5月下旬已经提升到1545点，幅度虽有限，却是稳定上升。

SARS数据的发布在每天的下午，股市的反应要一天之后，或许这是两组数字的″错位″的原因之一。另一个可能是纯心理的，投资者对局势判断，往往不是立竿见影，而是随事态发展，逐步做出调整的过程。“非典”最终会被制服，危机即将过去，这已经成为投资者的共识，经济数字也从来不吝惜转暖的消息。迎合这样的基本面现实的，却是缓慢升势，前SARS时期的暴涨，后SARS时期的暴跌全无半点影子，一个只维持了半个多月的“激情时代”似乎又要成为历史了。“慢火煮青蛙”——沉闷而缺乏激情的状态似乎又要统治市场。

投资者的激情冷却，几只庄股功不可没。世纪中天，也就是过去的黔中天，一家经营范围涵盖房地产、地质勘探、装修装饰的贵州综合类企业，4月中旬股票价格还是22元，经过一个长假，历经12个跌停板，现在只有7元。据说，世纪中天的大股东在出逃前把股票质押给多个证券公司，骗取出逃资金。大股东逃跑了，证券公司为自救抛售股票，不料接连跌停，谁也逃不出去，全被关在这里。12个跌停板的另一种解释是，大股东控制着90%以上的流通股，一直愁于无法脱身，暴跌是为了出逃，吸引买家。中天在第12个跌停日，在短短6分钟内，股价由跌停板的6.09元一口气拉到7.45元的涨停板，6分钟的成交金额近5亿元。这家公司，2000年动辄每股收益1.2元，随后不停地有惊人的业绩出台，股价从14元炒到去年6月计算送股配股因素后的81元。现在，面对这样的突发事件，中天的董事会仍然摆出一副经营正常、无可奉告的面孔，投资者谁还敢刀口舔血？

世纪中天这样的卑鄙手段，在市场上还算不上最无耻的。它一路跌停，令投机分子们不敢介入，也就没有了被耍弄的机会。另外一只庄股，正虹科技，4月的时候曾经连续涨停，5月内已经连续出现了7个跌停板，但停板不时被打开，甚至急转之下变为涨停，价格则从22元落到11元。下落中，正虹科技的成交量百倍乃至上千倍地放大，庄家显然用了自己买进卖出的方法操控着股价，把沉迷于短线投机的投资者吸引过去，再吞噬掉，其凶狠残忍真是无以复加。但至今，管理部门也没有对股价异动做出解释。

5月中旬，股市随着SARS病例的的减少，步步为营地向上了  

两只股票算不上是市场主流，但足以令投资者人心惶惶。主流品种，汽车、钢铁、银行、石化和电力也没有一个清晰的脉络，而是一个个地轮番炒作。早在5月中，相当一部分这些今年最风光的上市公司已经超出了4月的高点，按价位计，甚至到了2000点、3000点的水平。而大部分不能分享新一轮经济增长的上市公司，价格创出了今年来的低价。大盘绩优股基本上是基金的重仓股，如果它们的上涨是缓慢而理性的价值回归，自然无可厚非，但现在的行情，动辄用巨量的成交震慑市场，完全不是价值回归，长线向好所应拥有的温和秉性。比如扬子石化，一笔成交850万股，涉及资金5000万元。这样的大手笔，这样的涨停在过去往往激起散户的追随欲望，但如今，基金的手法犹如强庄，让人心生畏惧。

历史上，股市里充斥着暴涨暴跌的例子，部分得到了处罚，但很多却因为行事“不过分”，操纵者得以“功成”身退。两年前，大连国际6个跌停板从30元的价位俯冲到15元，接着再缓慢地落到10元。暴涨的时候市场从来不乏理由，但下跌的时候却往往这样不由分说一网打尽，恐怕，这也是走出“非典”恐慌的投资者不敢倾情投身于新一轮经济增长的原因。今年的经济增长，由汽车、住房带动钢铁、水泥和金融，进而从重工业扩散开来。本应该是一个缓慢持久的过程，基金经理们的操控欲望却使事情变得复杂。不过，证券市场似乎永远也摆脱不掉人为的扰动因素。只是，基金经理的亢奋状态要传导到大众身上，形成一个类似4月的小高潮又需要相当的时间了。