王小二的难题

（文 / 邢海洋）

证券市场“炒小”成风，深圳交易所不得不连发“禁炒令”，可在经济增长方式转型的旗帜下，小盘股仍聚集着挥之不散的人气，仿佛小企业的成长是笃定的。殊不知，当下的资本环境并不利于小企业做大，在“巨无霸”的夹缝中成长起来的可能性微乎其微。

8月16日，总规模280兆瓦的国内第二轮光伏电站特许权项目招标的价格标开标，报出有竞争力价格的全是国电电力、中节能、中广核、中电投等实力雄厚的国资背景企业。上市公司中虽有民企如三安光电和天威保变等参与，却毫无与国企分羹的能力。开标前，光伏企业普遍希望上网价格在1.2元到1.3元，有的甚至以为会达到1.5元，原因是目前国内晶体硅电池生产商的上网发电成本多数仍在1元/千瓦时以上，在这个范围定价能保证企业小有盈利。但开标的结果却使得纯光伏企业一下子处于尴尬地位，13个竞标项目中光照条件最好的“青海共和30兆瓦并网项目”的每度上网电价竞标最低价为0.7288元，13个项目招标最低报价均跌破1元。这个价格，不用说利润不能保障，但凡接单，企业先期亏损就不可避免。

投标的竞争太过激烈，但“国”字头的企业难道就利令智昏，为夺标不计成本？长远看，只要有足够的实力挨过先期的高投入和亏损，1元以下的上网价还是能给光伏发电带来利润。本次招标的共计56亿元的项目，都是25年的投资回收期，而光伏的成本下降却是有目共睹的，10年前，光伏发电的成本是50元/千瓦时，5年前成本已经降到4～5元/千瓦时，去年第一批招标的敦煌特许权项目上网电价是1.09元/千瓦时。科技进步和产能扩张使得成本直线下降，业内预计未来5到10年，光伏发电的电价将再降一半以上。有了这个预期垫底，中标的企业只要在建设中拖一拖，就能等到便宜的原料了。

以亏损抢市场策略如果前几年还不为人所知，现在则成为大企业制胜的不二法门。华为能成为全球顶尖的通讯企业，一个重要的发展战略是定价。华为崛起之前，电信业是技术驱动的产业，企业投入巨资研发新产品，然后定高价，赚取高额利润，再投入研发，周而复始，良性循环。但当华为进入这个行业后，发现形势发生了变化，科技已经不再高不可攀，甚至进入相对过剩阶段，也就是说，未来成本的下降是可预期的。华为把自己定位为量产型公司而非技术创新型公司，并据此创新了商业模式。新产品投入市场即以两三年后量产的模型来定价，一开始是亏损，这样，西方竞争对手由于在成本上的劣势，往往要丢掉市场份额，同时，不可能有小公司再度崛起。华为把这种商业模式形容为王小二卖豆腐，开始卖两块钱，利润丰厚引来跟风，到最后豆腐店全卖到8毛，王小二倒闭。若起初王小二第一个豆腐店就定价8毛，也就没有这个结果了。

华为当年面临的技术环境，实际上也是当前光电和锂电业的现实。在这些所谓的高科技行业，技术已经远没有量产对行业的贡献多。技术上，晶硅技术转换率持续上升，成本稳步下降，工业硅片切割厚度已经降至160um，硅用量降至8g/Wp。但推动行业更多的是产能扩张，光伏发电的主要生产原料是多晶硅，中国多晶硅产量2005年60吨、2006年287吨、2007年1156吨、2008年达4000吨。仅在2009年上半年，便有20多个省份有近50家公司正建、扩建和筹建多晶硅生产线，总建设规模逾10万吨。前几年，由于多晶硅原材料全部靠进口，光伏产业的“大跃进”把原料价格从每公斤50美元炒到500美元。金融危机后，半数中小光伏企业停产，国际市场原料价格也一度从最高的500美元/公斤又跌回50美元/公斤。

锂电所处的时机要好得多，国家刚提出大力支持新能源汽车。消费电子领域，锂电池虽已得到充分应用，全球基本形成中、日、韩三足鼎立的格局，但在新能源汽车用锂离子电池领域，目前还没有哪个国家形成大规模产业集群。一辆纯电动汽车需要40～50公斤的正极材料和电解液，是单个手机电池耗用量的1万倍左右，仅生产100万辆电动车所需的锂离子电池相关材料，就将是目前全球锂电池材料总需求量的数倍。另外，消费电子领域锂电池技术成熟，但在汽车领域仍进展缓慢，这就给创新提供了空间。但技术创新的获得绝非一家上市公司通过宣布进军锂电便能获得的。

即便如此，投资者也需密切注视那些巨无霸的动向。16家央企联合成立央企新能源汽车产业联盟。一旦技术成熟，他们便可用资本独揽市场。另外，华为的成功也不是上市公司可复制的，上市公司要对每季度的业绩负责，一家非上市企业才有能力站在一个产品5年或者更长时间角度考虑问题。■ 难题王小二