消费·理财（590）

7月以来，重组如火如荼，50只A股相继发布重组相关公告，涉及市值4500亿元，占全部A股总市值的2%。截至7月27日，50只重组股票中，7月以来有22只股票的涨幅超过15%，明显超越同期上涨7.38%的上证指数。

重组消息一出，股价狂飙。7月27日航天长峰、华联综超和三普药业均揭开了重组的面纱，三只股票无一例外地以涨停报收。重组股中不乏明星股，成飞集成自7月6日发布“非公开发行股票预案”后股价便一飞冲天，19个交易日中出现5次涨停，7月以来的累计涨幅达到惊人的80.59%。7月22日披露了重组信息的鼎盛天工连续3个交易日封于涨停，4个交易日累计涨幅高达40.34%。中卫国脉的走势则颇具戏剧性，审核未获证监会批准也没有打消中卫国脉重组的决心，公司连发公告，点燃了投资者的热情，五度涨停后，中卫国脉7月以来的累计涨幅达到56.24%。■

7月末相对黯淡的经济数据令投资者的视野淡出欧元区，转向关注美国的经济状况，欧元在1.30美元附近徘徊。

美国商务部7月28日公布的6月耐用品订单连续第2个月下滑，暗示美国制造业发展放缓。数据显示，美国6月耐用品订单月率下降1.0%，预期则是上升1.0%。美联储同日公布的“褐皮书”显示，美国经济活动仍在增长，但复苏并不强劲；美国楼市迟滞，新车等奢侈品的销售趋于疲软。就业形势仍不乐观，6月渣打银行的住户调查就业报告显示，就业人数有所减少，平均工时缩减，而最令人担忧的是，名义工资出现下滑。“褐皮书”主要报告关于美国12个联储区域内的经济形势，其基础是在全国范围内的调查和访问信息，具有较高的可信度。不过，市场仍预料即将公布的GDP数字会证明美国连续4个季度处于扩张期，这对美元构成支撑。■期指“套利”新法

股指期货市场迅速成熟，期现价差大幅收窄，已不足以弥补融资成本及交易费用，机构在无风险套利机会基本丧失的情况下，开始转寻其他盈利模式。其中，有一种方式是通过ETF组合替代HS300成分股，借助申赎机制，实现了股指期货期现套利的T+0交易。

所谓股指期货套利T+0交易模式，乃事先优选构建ETF组合，要求每个ETF头寸至少为最小申赎份额或其整数倍，进一步优化目标使ETF组合与HS300的跟踪误差最小，来代替HS300进行期现套利。交易时段交易员时时观察盘面，一旦价差扩大到预期区间，比如15点，并且预计价差于当日回落的可能性非常大，则开仓买入ETF篮子，同时卖出股指期货合约，等待价差收敛，出现浮盈，此时赎回ETF，卖出股票，买入平仓股指期货合约。这种方法低风险，资金利用率高，T+0交易，若当日价差波动足够大，可来回多次交易。■

7月26日，巴塞尔银行监理委员会做出让步，同意放宽若干原提议的资本和流动性规定，各大银行再度迎来喘息机会。该委员会于去年12月公布“巴塞尔协议Ⅲ”的改革草案，草案要求银行增加资本金并提高资本质量，并为银行业补充资本设立了10年的缓冲期。

全球银行股为之雀跃。欧洲银行股普遍大涨，德意志银行、法国兴业银行、法国农业信贷银行的涨幅在2.7%至5.4%不等，瑞士银行更是劲扬约8%。而在亚洲市场，瑞穗金融集团、三井住友、三菱UFJ等金融机构的涨幅也均逾2%。除了巴塞尔银行监理委员会的让步，银行股的上涨还受自身良好的运行状态所赐，欧洲银行业压力测试结果显示，欧洲银行业总共要增资35亿欧元，仅相当于分析师最低预测的1/10。另外，德意志银行及瑞士银行二季度分别实现净利12亿欧元及20亿瑞郎，均高于预期。■亚洲加息月

7月27日，印度央行宣布年内的第四次加息，提升贷款利率25基点至5.75%，提升借款利率50基点至4.50%。印度6月份基准批发物价指数（WPI）较去年同期大幅上升10.55%，为G20中通货膨胀最严重的国家。

7月26日，为调控过热的房价及控制通胀，以色列央行宣布将关键利率上调25个基点至1.75%。7月29日，新西兰储备银行宣布，将基准利率上调25个基点至3%。在7月上半月，马来西亚、韩国、泰国等国已相继启动加息。

世界经济复苏依然缓慢，但亚洲国家却快速走出低谷。韩国二季度同比增长7.2%，表明经济正保持强劲复苏态势。本次加息是金融危机爆发以来的首次加息，被认为是韩国正式开始实施退出战略的信号。■

深市老牌上市公司深振业一下子变得炙手可热，其二级市场股价走势可以用“旱地拔葱”来形容。在7月20日至7月27日短短8个交易日里，深振业从不足6元，涨到了9元。

这一切都源自一场二级市场举牌。7月20日，深振业公告称，6月18日至7月15日，银通投资合计持有深振业A股3804.7万股，占公司总股本的5%，已触及举牌线，合计持股量已位居公司第二大股东。银行投资背后是姚氏兄弟，6月刚刚入主原ST湖科。举牌深振业之后，戏剧性的一幕上演：宝能系与深振业的大股东深圳国资局上演增持大战。

深振业的争夺直接引爆了深圳本地股。梳理以往产业资本增持举牌案例，深圳本地股是最受产业资本欢迎的。深圳市场化程度高，只要资金取得了控股权，便能左右企业决策，而在其他地方很难如此。■

基金公司二季度报告显示，基金增持的前50大重仓股中食品饮料类个股达到14只，医药类个股有12只，这还不包括属于大消费板块中的航空和银行股。那些拥有一定知名度的消费品牌是基金的最爱，如一季度23家基金持有东阿阿胶，二季度末达58只。

基金经理的上述操作方向显然并非目前市场最为热点的领域。有色、地产、工程机械等周期性板块占据了当前市场的涨幅前列。基金公司看重的是更长期的趋势：中国已经成为世界前五大居民消费国，经济结构转型正在带动中国进入消费升级时代，这将驱动相关产业未来10年的增长。根据中金公司的调研显示，中国可能在未来两年内超过英国、德国，成为世界第三大居民消费国，5年内取代日本，成为全球第二，仅次于美国。■ 消费银行股票理财投资期货