转机(589)
作者：邢海洋（文 / 邢海洋）
( 一年来 MySpic 钢铁综合指数 )
7月21日，20多家钢厂几乎是同时提高了钢材出厂价。但愿他们都是自主做出的决定，否则就是串谋涨价了。在这个经济讯号驳杂，乐观和悲观的声音充斥的时期，港口上堆放着超过7000万吨铁矿石，钢厂库存也达到顶点，可钢厂还是预料涨价的钢材能卖出去，他们的底气在哪里？
有一则消息，说的是今年下半年全国铁路投资将达到一个高潮。上半年，全国铁路投资2714亿元，仅完成全年计划投资的1/3，要完成全年8235亿元的投资计划，尚有5521亿元的“欠账”。这也就意味着下半年必须以双倍的速度投资铁路建设，每天投资量达30亿元。铁路投资将带来多少钢材消耗，这里不妨做一个类推：去年前三个季度，铁路固定资产投资额为3880亿元，整个铁道用材量为460万吨。今年下半年5521亿元的投资，对应的将是超过650万吨的钢材。650万吨的钢材，虽然只是我国钢厂4天的产量，却已经是一半的库存量了。铁路建设除了铁道用钢材外，铁路机车车辆和配件用钢也是一个不小的市场。除了铁路线上用钢及车辆用钢外，铁路建设中桥梁、隧道、车站等基建还要大量用钢。一条京沪高铁，用钢量大概在500万〜520万吨。实际上，今年5月后钢材价格下滑，除了房地产调控，一大原因是铁路建设的速度没有预期的快。
铁路投资的特点在于不同的投资阶段，消耗的原材料有巨大差别。今年全路固定资产投资8235亿元，其中基本建设投资7000亿元，分别比2009年增长37%和17%。两个百分比数字透露出一个信息：4万亿元的刺激计划实施一年后，按工期，今年颇多的铁路建设进入了中后期。这一时期也是资金、技术最密集的投入期，相关产业业绩见效的时候。这点，仍可用数字佐证：今年计划有70个铁路项目开工，年初开工仪式紧锣密鼓，最多时一天同时上马十余个项目。到了6月仅有一条线路开工建设，可6月份固定资产投资达716.9亿元，远超前5个月。仅沪宁城际所需的列车，就花费312.1亿元，相当于前5个月平均一个月的投资。
一份铁路投资的消息似乎很难说明宏观经济走出4月来的低谷。夏天，对很多行业来说都是淡季，几大消费品类，汽车业、房地产乃至家电的销售高潮都在“金九银十”，钢铁消费量也难在这时候大幅度回升。但毕竟钢价已经接近了成本，为不赔本计，行业内部也不得不进入自律性的调节。5月份中小钢厂纷纷检修；6月，武钢、鞍钢等一些大型钢厂也开始安排阶段性检修。减产后，全国钢材的社会库存依然保持高位，但呈微幅下降态势。如果说转机，也只有在供需双方的相互妥协下完成。这时候，那些直接作用于消费者的政策红利消失后，一份来自“4万亿刺激计划”的滞后效应没准就起到了“四两拨千斤”的作用。
我国第二季度GDP同比增长10.3%，远低于第一季度，主要原因是工业加速下滑。今年第二季度工业增加值增速由19.8%回落至16%，6月甚至只有13.7%。而在工业中，生活资料贡献较为平稳，生产资料行业贡献波动较大，是工业增加值下滑的主导力量。在具体细分行业中，6月钢铁对工业下滑拖累最大，达到了－0.5%，煤炭、化工、有色、交运等行业拖累同样较大。不过，从趋势看，这种下滑趋势并不可怕，工业增长值在去年第三季度见顶后已连续三个季度大幅下滑，目前距离2008年第四季度的底部已不远，很可能处于见底阶段。工业加速赶底的同时，服务业自去年第四季度见底以来已经连续两个季度回升。这也就意味着，服务业的景气很可能弥补制造业的不足，作为整体，宏观经济有可能在不久的将来整体向好，迎来转机。
即使没有预期中的服务产业对第二产业的“提携”，半年报期间，投资者得到的也是颇乐观的信息。7月17日公布的国有企业半年度利润数据显示，今年1〜6月，国有企业累计实现利润9275.9亿元，同比增长57.1%，6月比5月环比增长7.7%。而截至7月21日，两市累计有973家公司发布2010年中期业绩预告，其中“预喜”公司711家，占全部业绩预告973家的73.07%。沪深300指数成分股中，100家公司发布2010年中期业绩预告，其中“预喜”公司87家。无论国有企业，还是上市公司，今年上半年依旧保持了较高的增速，这部分化解了市场对企业业绩内生性增长乏力的忧虑。
转机或许不在一日之间，但已经不远。正是在乐观的市场氛围中，宏观经济的“拖累”因素——钢铁等大宗商品的价格也迎来了转机。■ 转机