消费·理财（569）

楼市变脸何其速。2010年全国“两会”召开之际，高房价频繁出现在各类提案议案中。而在一年前的2009年全国“两会”上，代表委员们还在为当时低迷的房地产市场出谋划策，“救市”的呼吁不绝于耳。总理承诺在本届政府内解决房价问题；北京推出了京版的“11条”；广州市官员公开承诺降房价，分层次提供保障住房；本来欢呼房价上涨的海南岛官员也意识到要与中央保持一致，要狙击房价了。一场自上而下的降房价运动拉开了帷幕。

面临被调控的开发商也感受到风声，开始抛售，或者变相降价了。以上海的新盘上市量为例，3月份确定将推出新房源的楼盘数量最新统计为40个，远超过曾出现全周零供应的2月份。在北京，开发商主动破冰的力度似乎更大，诸如“交2万元排号，购房可抵12万房款”，“5万元意向金抵10万元房款”，“5万抵8万”等变相降价陆续出现，优惠范围也逐渐扩大。■

在分税制推行了16年后，新一轮围绕我国财税体制改革的争论或将在地方财政遭遇严重危机的背景下激烈展开，围绕新一轮财税体制改革的中央与地方博弈也已经开始。

来自监管部门的调研数据，商业银行对地方政府融资平台的贷款余额已达7万亿左右。以地方政府负债中85%来源于银行信贷来粗略计算，当前地方政府负债余额已超过8万亿元。7万亿元左右的贷款占我国商业银行人民币贷款余额的18%。如果一旦地方“融资平台”出现问题，地方政府的财政担保无效，人大出具的“担保函”无效，银行只能自己为偿债风险买单。地方债务问题可能会成为4万亿元投资和9.6万亿元银行天量信贷的后遗症，并危及中国经济的安全。尽快制定规范地方融资平台的措施，防范潜在财政风险已列入今年宏观政策重点。■狙击英镑

去年底到今年2月底，两个多月时间，英镑兑美元的汇率下跌近7.5%。3月后跌势延续，3月1日伦敦外汇市场中，英镑兑美元汇率盘中一度跌至1.4784水平，为近10个月来的最低点，单日跌幅超过2%。

此前在国际市场上爆炒美元的大部分资金已经撤离，除了一部分进入美国股市外，主要转而卖空英镑和欧元，以及卖空欧洲国家的股指期货。瑞银对美国商品期货交易委员会提交的截至2月23日当周持仓报告的分析显示，英镑空头头寸规模创历史新高，且英国部分基金经理或已经忙着为英国可能沦为下一个希腊做准备。

英国今年财政赤字占GDP比例将升至12.8%，与希腊相当，英国政府还大量发行国债。英国大选临近，这也是英镑“被沽空”的一个原因，国内政治的不确定直接影响投资者投资信心。■

国泰纳斯达克100指数基金获批，意味着内地的普通投资者从3月起就可以购买纳斯达克100只最具代表性股票组成的ETF基金，从而直投美国股市。而此前，QDII基金均为主动式基金，意味着投资者并无决策的权利，投资收益全寄希望于基金经理的表现。

纳斯达克100ETF的投资标的涵盖微软、英特尔、苹果电脑、星巴克、谷歌及百度等上市公司。对海外指数历史走势的相关研究发现，在经济上升周期中，纳斯达克100指数的投资价值和表现显著超越发达国家的其他主要指数。自2009年2月25日到2010年2月25日，科技板块占了将近2/3比例的纳斯达克100指数上涨了57.23%，同期上证指数的涨幅仅40.73%，标普500指数和道-琼斯工业指数也仅分别上涨了47.46%和46.3%。并且，2005年1月至2010年1月间，纳斯达克100指数和沪深300指数的相关性仅0.067，较之与国内股市联动日益紧密的亚太股市而言，分散风险的特点更加明显。■人民币升值压力测试

商务部、工业和信息化部都正在对劳动密集型行业进行压力测试，以期厘清人民币汇率的变动会对纺织服装、制鞋、玩具等行业造成何种影响。据说，这一摸底调研近月已经启动，暂时未获悉有明晰结果，不过几类劳动密集型产品的对口商会粗略估算，人民币每升值1个百分点，行业的净利润率就将直接下降1个百分点，而当前这些行业的平均净利润水平仅仅在3%～5%。两个点的升值幅度，对绝大部分劳动密集型行业来说，已经触及企业承受极限。

第一纺织网的分析，如果仅考虑国内5万多家的规模以上纺织服装企业的出口额，且不考虑企业的提价因素，在相对静态的模型中测算发现，人民币对美元每升值1个百分点，这5万多家企业的净利润将直接减少50亿～60亿元。考虑到2009年该行业1331亿元的净利润水平，人民币汇率每一个百分点的波动对行业净利润影响的程度在4.5%左右。■

2月，香港发生了一栋使用50年的房屋倒塌并导致4人死亡的事故。香港现存住房老旧严重，而新屋数量降至40年低点，政府不得不检讨住房政策，其一便是宣布将加快土地出售速度，同时打算出售“居者有其屋计划”(home-ownership-scheme)下的部分房产，其二则是将价格超过2000万港元的高档住房的印花税税率由3.75%上调至4.25%。

政府报告显示出，货币基础的膨胀是去年香港经济状况好转的主要推动因素。在经济数据表现不佳的时候，去年香港货币供应量较上年增加了53%。过去的一年，股市和房价联袂上涨、房屋印花税收入的增加以及投资收益的增长令政府财政状况改善，连地产开发商最新项目的利润率也达到了50%。

不过，并非所有人都欢欣鼓舞。《经济学人》有一个评估，按租售比衡量，目前香港的房价是全球价值高估最严重的，香港政府的支持率却降至记录低点附近。■

2月25日开盘后，国兴地产全日封死涨停。而就在前一日，深圳就有投资者盘后收到署名“阳光理财”的短信，声称“国兴地产明日将涨停”。还有的投资者收到类似的“金智投资”短信，称“金智学员今日已经建仓了国兴地产，明日将立刻抛售，目标利润10%”。类似的经历还在深南电身上发生，“中富投资公司”以“深南电A涨停来见证实力”。

“短信荐股”已经成为证券市场鱼龙混杂的咨询业的一项盈利模式。这些“涨停先知”的荐股短信多在临近收盘的时候发出，投资者根本没有时间参与交易。短信荐股一般有三种盈利方法。一是自己带一批资金进场，把股票的量打出来之后，发短信让人跟风派发；另一种方法是跟游资合作，先做好底仓，再发短信叫人拉；三是发短信让一批人先进去，然后再发短信给另一批人，这叫“赚一批、死一批”。非法咨询机构大多缺乏资金实力，一般都要与私募及其他机构结合，形成一种以收会员费彼此分成的生意模式。■ 消费理财投资纳斯达克国兴地产期货英镑外汇