理财与消费（552）

主动型基金在结构性行情中的优势在近3个月股市的跌宕起伏中显露无遗。据统计，截至11月3日，已经有多达25只开放式偏股基金收益率创出今年以来新高，而当天收盘距离大盘年内高点还有360点。华夏大盘精选收益率更是率先创出历史新高。

25只基金中，嘉实主题(净值)表现最为抢眼，区间收益率达到11.07%，超额收益率逾20%，11月3日该基金累计净值达到2.702元。嘉实主题的成功得益于它对大势的判断，在二季末时该基金便把股票仓位大举降到了60%以下，其一直重配的医药生物股在三季度又走出独立行情，使该基金逆势获得超额收益。此外，新华分红、银华领先、诺安配置和银华优选等基金也均在过去3个月股市动荡中表现出色，自8月4日到11月3日，这4只基金的区间收益率分别达到8.59%、8.35%、7.93%和5.77%。其中，银华领先和银华优选均抓住了今年汽车板块的大幅上涨机会，诺安配置则以仓位控制和个股选择取胜。■甲流险

甲流蔓延，具有保险意识的市民也开始更多地关注“甲流险”。在成都，“甲流险”的销量一下子翻了30倍。平安保险今年5月推出了国内唯一一款针对甲型H1N1流感的险种，该险种由主险和附加疫区扩展保险组成，主险责任包括了由甲型H1N1流感导致的身故和医疗费用。

实际上，目前市场上的保险险种已经有效将甲流所能带来的“隐患”全部纳入保障中。对于拥有寿险或医疗险的客户而言，甲流感并未列为免责事项，若客户因其住院治疗或导致死亡，都可以获得相应的赔付。对于拥有重疾险的客户而言，由于各家寿险公司的重疾险保障内容有所差异且理赔限制也不尽相同，感染甲流能否获得理赔要视具体情况而定，但是对于意外险的客户将无法因甲流获得保险理赔。■

上海迪斯尼终于“靴子落地”，10月底爆炒的迪斯尼概念股集体跳水，上演了“见光死”。

此前长期的反复炒作，使得部分上市公司估值较高，而且迪斯尼主题本身对相关上市公司的业绩推动力或者说估值的影响力并不是十分大，“见光死”在情理之中。不过，长远看，迪斯尼带来的经济效益还是不可小视。比如陆家嘴，传闻中将与华特迪斯尼公司初步计划在浦东共同注册成立一家股份公司。界龙实业曾以每亩8万～20万元的成本取得川沙250亩土地，正处在迪斯尼所在的地区，如今已经是寸土寸金。而由于上海迪斯尼乐园面积是香港迪斯尼的4倍，施工时间要超过3年。作为浦东开发建设的主力军，浦东建设有望获得最多的工程订单，从而提升公司的盈利能力。

对于迪斯尼概念，一次性受益企业有一步到位之嫌，持续运营企业则值得关注。■

11月2日，IMF宣布已向印度央行出售了200吨黄金，占该组织预定出售黄金量的一半，这也是IMF近9年来第一次出售黄金。IMF在黄金市场具有举足轻重的地位，持有3217吨黄金，是仅次于美国和德国的世界第三大黄金储备持有者。美国国会在2008年曾否决了IMF出售黄金的协议，今年6月19日通过了支持IMF出售403吨黄金的决议，并且获得了伦敦G20峰会各国领导人的支持。消息传出，金价大涨，逼近1100美元/盎司。

大宗黄金的交易非常敏感。包括西班牙、德国和意大利在内的15个国家在2004年签署协议，同意在任何一个单一年份里向市场售出的黄金数量不得超过500吨。法国和瑞典为近年来两个主要的黄金销售国，而其他欧洲国家也可能会在年内余下时间进一步出售黄金。而美国与德国没有出售黄金。即便在这轮金融危机最盛之时，美国都丝毫没有动用高达8600吨的黄金储备，这就提醒投资者，黄金的大宗供应越来越稀缺。■

继上投摩根唐建、南方基金王黎敏、融通基金张野后，基金业“老鼠仓”再度浮出。深圳市证监局11月5日发布公告称，景顺长城基金公司基金经理涂强，长城基金公司基金经理韩刚、刘海涉嫌利用非公开信息买卖股票，涉嫌账户金额从几十万元至几百万元不等。

8月，深圳证监局突然造访深圳各家基金公司，对其台式机、笔记本电脑进行了检查，部分基金经理的电脑硬盘被检查人员带走。

今年2月28日通过的《中华人民共和国刑法修正案(七)》将基金经理的“老鼠仓”行为首次列入《刑法》，这意味着，如果本次有基金经理涉嫌老鼠仓被查实，也许将面临牢狱之灾。而上投摩根和南方基金的前基金经理唐建和王黎敏案的查处结果是证监会取消了两人的基金从业资格，没收全部非法所得并各处罚款50万元，对唐建实施终身市场禁入，对王黎敏实施7年市场禁入。■

今年来成立的指数基金已达17只之多，募集金额已接近千亿元。10月后，ETF更加速发行，工银瑞信上证央企ETF的正式上市，易方达、南方基金旗下两只ETF联接基金先后宣布发行。目前仍有20只以上的指数基金正在开发中。

自2005年首只ETF产品上证50ETF发行，至2009年6月底，ETF产品仅有5只，上市交易总份额只有100余亿份，且在2006至2009年断档达3年之久。2009年6月证监会发布《交易型开放式指数证券投资基金联接基金审核指引》，为ETF产品爆炸式成长打开大门。自此，ETF开始向各种类型的指数渗透，向行业分类、风格分类发展，以多样化产品满足各种投资人的需求，不久将对各种大众投资组合实现全覆盖。

被动型投资风格的ETF基金之所以受欢迎，在于它具有傻瓜式投资的特点，且交易成本低。■资源战

11月4日，美国贸易代表办公室宣布已与欧盟和墨西哥一起，要求世界贸易组织设立专家组，审理和裁决中国限制原材料出口的问题。中国商务部此前表示，中国的相关政策符合世贸组织规则。

声明中，美国贸易代表办公室称，中国限制出口的原材料包括铝土矿、焦炭、氟石、镁、锰、金属硅、碳化硅、黄磷和锌等。此前，美国在6月份的申诉书中以焦炭为例，指出中国去年是全球主要的焦炭供应国，占全球供应的60%，全年共生产3.36亿吨，但仅有1200万吨出口。当国际市场上的焦炭价格为每吨740美元时，中国的焦炭价格却只有472美元，损害了其他国家钢铁制品生产商的利益。

根据《1994年关贸总协定》的规定，有六大类商品出口国可以通过数量限制调节出口，其中就包括可枯竭的矿产资源。因保护国内环境和资源，对出口实行限制的例子比比皆是。2000年，美国开始规定阿拉斯加原油不能再出口，日本则早已限制木材开采。■ 消费基金理财投资焦炭基金经理