理财与消费（526）

6天聆讯后，电讯盈科私有化止步香港特区高等法院上诉庭，此前高等法院批准私有化的裁决被否决。

2008年11月4日，电讯盈科宣布其大股东盈科扩展联合中国网通提出150亿港元将电讯盈科私有化。因存在操纵投票嫌疑，香港证监会介入调查。抛开这一波折不算，“小超人”李泽楷及其合作伙伴选择以每股4.5港元买断电讯盈科，出价颇为“吝啬”，总额不过约20亿美元，摩根士丹利则将电讯盈科的目标价定为5.30港元。而私有化后向自己支付高达24亿美元的现金股息，自然引起小股东的不满。

电讯盈科前身是处于垄断地位的香港固定电话公司，曾在2000年2月创下每股131.75港元的高价。许多人买进这家共用事业公司的股票，是作为给养老金的长期投资。■

股市一年中有1/3时间在休市，并且当市场不明朗时，资金在活期账户上只能获得0.36%的活期收益，未免鸡肋。而理财产品赎回资金需几天后到账，流动性上存在缺憾。

随着短期理财产品的期限越来越短，从以月为期限，到以周为期限，最后终于出现没有期限的了，每天都有收益。工商银行的“灵通快线”在周一到周五的9点到15点正常交易，也就是比股市早开始半个小时，同时结束。在这段时间内，客户都可以自由地买入和赎回产品。灵通快线目前的预期最高年收益为1.5%。类似的还有招商银行“日日金”，交行的“天添利”A款和B款，均是逐天计息，主要投资于国债、金融债、央行票据、存放同业、短期利率衍生工具等。■

3G时代三大运营商的第一份季报及运营数据出台，重组后三大运营商已形成竞争态势。

中移动用户数已达4.7716亿户，一季度净增1991万户。其一季度ARPU值(每用户平均收入)为73元，比上季度下降10元，原因是新增用户主要为低端用户。

中国电信CDMA用户截至一季度为3284万户，比去年底净增493万户。中国电信接手CDMA后，受重组影响，在用户数上一直是负增长，今年1月才开始实现正增长，这是CDMA用户数半年来首次止跌回升。

中国联通还未发布其一季度财报，但其一季度运营数据显示，截至一季度，其GSM移动电话用户累计达1.37692亿户，3月净增184.8万户，2月净增164万户，1月净增83.9万户。

中国电信C网用户的大幅增长主要受益于其抢先发放3G号码的优势，而中移动的数据则体现了竞争的残酷。■

4月20日起，国内航线实行新的运价体系，新体系的精髓在于机票折扣计算方式，折扣不再按机票的全价打折，而是在扣除了航空公司的上浮价之后，对民航局发布的基准价打折。不妨举例说明：上海至北京经济舱票价，基准价904元，上浮价为226元，全价票为1130元。五折票，按以前的算法，五折票价＝(904＋226)×0.5＝565元。而新的运价系统运行后，同样五折票，算法变为：904元×0.5＋226元＝678元，比原先涨了113元，相当于原来的六折了。另外，最低折扣不低于三折。

按业内人士的口径，此次折扣模式的调整是与国际接轨。管理机构的解释是，这不过是中航信的系统升级。旺季临近，机票价格折扣减少也是惯例。但事实是，几大航空公司刚爆出巨亏年报。■IPO传言

4月22日13点刚过，一条消息在股市散布开来：“新IPO办法5月初出台，征求半个月意见，光大证券5月中旬第一家IPO”。此时，股指还刚刚翻绿，下跌不到20点。消息引发崩盘，上午还涨40多点，下午跌去了74点。一个传言能如此击伤股市，足以说明当前点位下投资者进退维谷的心态。

去年9月在中小板发行的华昌化工是至今最后一只新股。已获中证监发审委通过IPO但仍未能上市的公司多达34家，其中包括中国建筑股份、光大证券、招商证券等大型企业。即使证监会重启IPO，由于获准上市的公司不少已等待近半年，可能需要再向证监会补充上市材料，5月，重启IPO，时间上几乎不可能。另一方面，市场不可能无限期搁置融资功能，启动是早晚的事。■收益率5%

饱受风险之苦后，投资理财日趋保守。银行于是适时开发了保本理财产品。资金安全的前提下寻求高收益似乎很难，但在3月、4月到期的银行信托产品中，建行、招行、宁波银行、上海银行等信托理财均获得了接近5%甚至接近6%的年化收益。这已经是颇为诱人且安全的收益。

3月份，全国43家银行发行理财产品455款。与上月相比，发行数大幅增加31.6%，在借款人方面，3月份信贷资产类理财产品的借款人中较多与基础设施建设相关的企业，俗称“铁公基”。

收益率方面，建行利得盈信托贷款型2008年第106期理财产品209天到期年化收益5.13%；招行金葵花招银进宝之信贷资产90号理财计划314天到期年化收益5.6%；宁波银行汇通系列之信托贷款计划雅戈尔二号人民币1年期理财产品到期年化收益5.8%等等。■

截至2009年4月23日，一共有519家A股上市公司发布2009年一季报，共实现归属于母公司股东净利润192亿元，而2008年四季度该数据为亏损101亿元。

去年四季度的亏损与几家大公司出现的巨额亏损有关，仅中国国航、S上石化、武钢股份、江西铜业等4家上市公司去年四季度的亏损总额就达到155亿元，大大拖低了519家上市公司的盈利水平。不过，即使剔除上述4家公司的亏损，515家上市公司去年四季度实现归属于母公司股东的净利润也仅为53亿元，而2009年一季度这一数据为176亿元。另外，519家公司业绩比去年第一季度下跌21%，显示经营状况除了止跌，还正逐渐回到去年一季度的水平。

央企3月利润比2月上升86%也佐证了加速走出低谷的判断。■ 理财产品消费理财投资