油价的压力

（文 / 谢九）

( 6月4日，法国和意大利的数千渔民在比利时布鲁塞尔欧盟总部所在地集会，抗议高油价 )

对国内大多数人而言，国际市场的高油价并没有带来直接的切肤之痛，在原油价格接近140美元/桶时，有一定经济实力的人依然开着大排量的汽车招摇过市，全然感受不到油价的压力。这种情形就好像一座水坝，上游的水位已经惊涛骇浪，但是一道闸门将其拦腰截断，下游依然风平浪静。这道闸门就是政府对成品油价格的管制，行政之手和市场之手对抗，最终结果一定是扭曲资源配置，下游的平静不过是一时的假象。最近一段时间，国内各地市场频现油荒，油价的压力终究还是爆发出来——既然价格被人为压制，压力只好体现在市场需求上。

为了保证经济增长和控制通货膨胀，世界各国政府对成品油价格均有不同程度的管制，但是在原油价格的持续飙升下，很多国家的财政补贴开始显得力不从心。最近一段时间，亚洲各国纷纷上调成品油价格，6月4日，印度将汽油和柴油零售价格提高了约10%，这已是该国年内第二次上调成品油价格;马来西亚更是将汽油价格上调了41%;新加坡的汽油和柴油价格也均有10%以上的涨幅。而我国的成品油价格和国际主要市场相比，差价已经扩大至40%～50%，汽油差价为6000元/吨左右，柴油差价为5000元/吨左右。

在国际原油价格屡创新高的背景下，国内成品油价格倒挂日益严峻，直接导致中石化等炼油企业进入“越炼越亏”的境地，唯有依靠财政补贴度日。今年3月，中石化获得123亿元的财政补贴，其中49亿元计入2007年补贴收入，74亿元计入2008年第一季度补贴收入，以此简单推算，全年中国石化将获得300亿元财政补贴。如果再考虑到中石油和中海油等公司，国家财政对石油公司全年的补贴将接近1000亿元。和全年超过5万亿元的财政收入相比，1000亿元的补贴或许尚在承受范围内，但是国家的财政支出不可能只是用来应付油价，其他如电力、农业以及700亿元的灾后重建资金等等，无不嗷嗷待哺。

而且，问题的关键并不在于国家财力是否能承担，而是补贴政策本身会进一步拉升油价，由此陷入恶性循环。油价之所以飙升至此，除了基本的供需关系，以及弱势美元的因素，国际炒家的作用“功不可没”。而中国经济发展对石油的需求，以及政府对油价的管制和补贴，成为炒家们做多石油的重要理由。中国政府也由此面临一个两难选择，为了控制通货膨胀而不敢贸然放开成品油价格，动用财政补贴来对抗高油价，强行压制住油价带来的通货膨胀。但是在国际市场上，中国的补贴带来油价进一步飙升，反过来给通货膨胀带来更大的压力。

当国际原油价格飙升至140美元/桶后，对于大量进口国际原油的石化公司而言，财政补贴也不过是杯水车薪。据有关方面测算，中石油和中石化在炼油领域盈亏平衡点约在80美元/桶左右，当国际原油价格上涨至140美元/桶后，国内三大石油公司需要超过2000亿元的补贴，才可以维持炼油业务的盈亏平衡。在目前的补贴水平下，炼油企业的亏损可想而知。为了确保稳定，中石油和中石化这样的公司或许可以“讲政治”，在亏损的局面下继续加工成品油，保障市场供应，但是其他一些地方性的石油公司则难以为继，使得供求失衡，而且，在一些下游流通领域，很多企业并不隶属于两大石油集团，唯一目的就是利益最大化，所以囤积居奇甚至走私海外都成为利益驱使下的正常选择，国内油荒也就在所难免。

( 6月3日，美国洛杉矶，很多人放弃自驾车而乘坐公共交通出行，以应对越来越高的汽油价格 )

补贴政策的弊端还在于扭曲了资源配置，下游很多行业在低油价保护下，呈现出虚假繁荣的景象，一旦成品油价格放开，上下游之间的利润将会重新分配，资金和劳动力等要素将会在不同行业之间重新配置，短期内，甚至可能带来资源错配的混乱。油价补贴政策还是一场劫贫济富的行动，政府其实是以所有纳税人（包括穷人）的税收来补贴那些开SUV的富人，这是明显的社会不公。而且，无论是消费者还是生产者，在低油价保护下，大家都体会不到高油价的切肤之痛，因此很难形成节约能源的意识。一个明显的例子是，全球大多数国家的SUV销量开始明显下降，但是唯独中国的销量依然强劲，在全球资源如此紧张的背景下，SUV的畅销几乎是一种耻辱。国内成品油价格早晚有一天会大幅上调，很多人的大排量汽车或许将会长时间停在车库，对于汽车厂商，这将是致命的打击。

关于成品油定价制度的弊端已经讨论过无数，但是在政府将通货膨胀视为头号敌人之时，其他因素都只能退居其次，如果贸然将成品油价格放开，短期内只能是给通货膨胀火上浇油。今年4月份，我国CPI高达8.5%，如果考虑到被人为压制的石油价格，实际CPI水平将远高于此。通货膨胀的危害到底有多厉害，看看我们的邻居越南就知道了。仅仅几个月前，人们还在津津乐道于越南的经济发展速度，几乎一夜之间，越南经济就从天堂跌入地狱，罪魁祸首就是失控的通货膨胀。2007年，越南的通货膨胀水平大致在12%左右，但是不到半年时间，越南的CPI迅速飙升至25%。可以预见的是，越南的教训将使得我国对通货膨胀的控制更加警惕，短期内油价放开的可能性几乎为零。除了经济上的考量，政治因素也不容忽视，印度在6月初上调成品油价格后，立即在国内引发了大规模的民众抗议，对于习惯了廉价石油的人们，油价的上调很容易带来集体愤怒。

1998年，国际油价还处在10美元/桶的价位上，仅仅10年，涨幅已经超过10倍，尽管大多数人都认为石油的上涨空间已经非常有限，但是将来会发生什么其实谁也不知道，当石油价格为50美元/桶时，人们就已经表达过类似的乐观。如果有一天油价达到200美元甚至更高，对我们所处的世界将会带来什么样的影响？这或许是一个令人感到不快的想象，但是不得不去面对。到那时，欧美等发达国家将大幅减少甚至取消从中国进口商品，因为运输费太过高昂，伴随着出口萎缩，国内将会产生大量失业，经济衰退由此拉开序幕。高昂的油价使得开车成为奢侈行为，一些勉强跻身有车一族的人将不得不选择公共交通工具，即使有些消费者有足够的实力支付油价，但汽油供应已经非常短缺，当然，唯一的好处在于交通不再拥挤。坐飞机出行也将成为奢侈行为，因为燃油价格已经如此之高;煤炭价格将跟随油价水涨船高，电力也将受到极大冲击，人们在家里得小心翼翼使用家用电器，甚至一些北方地区的家庭可能连供暖费都无法支付。这一天离我们或许并不遥远，因为油价高企，美国有些地方警察已经开始改用自行车巡逻。如果有一天油价上涨到我们无法想象的高度，可能出现的极端情况是，建立在石油基础上的现代文明，将会因为油价的无休止上涨而崩溃。

对抗通货膨胀成为今年经济的头等大事，如果CPI下降，是否意味着成品油改革的时机到来？国内的食品价格开始下降，而上游PPI的压力暂时还无法顺利传导至下游，在此背景下，人们普遍预期4月份高达8.5%的CPI指数将成为年内高点，随后将会呈现明显下滑态势，也就是通货膨胀压力将会大大减轻，于是，很多人将CPI的下滑视为成品油价格放开的最佳契机。但是等待价格放开的又何止成品油，电力价格同样也是被压抑已久，等待着释放的机会，即使将来国内CPI出现明显下降，首先放开的也未必就是油价。

面对居高不下的油价，美国国会近期对此展开调查，以了解是否有人在背后操纵石油价格。按照以往经验，美欧等主要经济体增速放缓，对石油需求减少，石油价格应该会随之回落，但是，现在支撑石油涨价的因素已经转移到中国、印度等新兴经济体。索罗斯在听证会上表示，目前我们正经历房产泡沫的破裂，与此同时，石油和其他大宗商品价格的上涨也出现了泡沫迹象，投资机构的投机行为毫无疑问是导致油价上涨的因素之一。

索罗斯表态后两天，国际原油再创新高，每桶突破139美元，并且创下有史以来最大单日涨幅，每桶飙升10.75美元。这样的情形让人们想起了上世纪70年代的石油危机，恐慌情绪重挫欧美股市，道－琼斯指数当日重挫3.1%，创下2007年2月27日以来的单日最大跌幅，同时也达到了3月19日以来的最低收盘点位。标准普尔500指数收盘下跌43.37点，至1360.68点，跌幅3.09%，为2月5日以来的单日最大跌幅，收盘点位也创下4月15日以来的最低。纳斯达克综合指数重挫75.38点，至2474.56点，跌幅3%，为2月5日以来的单日最大跌幅，欧洲股市也大都跟随重挫。油价和股市就如跷跷板的两端，今年的大多数时候是油价占了上风。■ 压力油价