稳定仍是主基调

（文 / 尚言）

大盘越到高位，震荡就越频繁。9月21日，上证综指略微高开后，盘中上试5489.07点的高点，而后便遇到较强阻力，午后一度跳水，下跌超过100点，但在中国石化、工商银行、中国联通、中国平安等指标股的护盘下，指数并未深跌。此前的周二和周三（9月18日、19日），盘中同样出现大幅震荡的走势，而银行股和中国石化先后扮演了护盘使者。

从8月23日收盘第一次站上5000点，上证综指便一直运行于其上，至21日已有22个交易日，尽管“大盘风险很大”的声音不绝于耳。再打开大盘周K线图一看，上证综指已连续收出第5根阳线，同样十分强劲，而今年以来也只在6月份出现过连续阴线的情况。

大盘真的就会这般强势下去吗？预测很难，对投资者的个股操作也不具指导意义。每当大盘出现深度回调的情况，往往就会有指标股挺身而出。就像周三下跌时，中国石化毫无征兆的突然于13点半左右启动，短时间内便触及涨停，带动股指一度翻红。但金融板块和房地产板块从8月初至今已调整近2个月，这也使上证综指距5500点近在咫尺却几次上攻都无功而返，显然大涨的可能性很小。

大跌大涨似乎都不可能，也缺乏持续的领头板块，这就是目前大盘的现状。就像周五尽管上证综指收盘时只跌了15点，沪深两市也有30余只非ST个股封于涨停，但下跌的家数占了近七成，远远大于上涨的家数。这种情况下，要想捕捉到短期获利空间较大的个股非常困难，只适合短线高手去把握。

上一周整体走强的钢铁板块由于面临成本上升的压力（国际市场铁矿石又要加价），其相对的估值优势并未能支撑其继续上涨，龙头宝钢股份连续4天走软，制约了板块整体上涨的动力。除了酒钢宏兴仍在高位强势整理外，前一阶段表现出色的八一钢铁、包钢股份、邯郸钢铁都出现了程度不同的回调。

而在国际油价走高的影响下，以煤炭股为主的能源板块则继续走强。西山煤电连收5根阳线，股价接近70元;露天煤业也逼近60元，短短9个交易日内涨幅超过50%;桂冠电力也在水电股中一枝独秀，一周累计上涨25%。这些强势的个股并没有脱离之前的上涨主线，它们都有着大股东资产整合的预期，有获注优质资产的潜在可能性。

资产重组题材一直是市场中的热点，尤其是在大盘震荡整理过程中，往往会在朦胧消息的刺激下杀出几匹狂飙的黑马。像由于传闻将和北京控股进行整合的首创股份，股价在不到一个月时间内几近翻番;还有鲁能集团旗下亏损的广宇发展，也走出类似走势。

管理层终于出手。周一时（9月17日），大盘没有理会周末加息的影响，几乎跟人们预期的一样低开高走，以创新高的姿态第一次在收盘时站上了5400点，让外界有了短线发力的错觉。到了晚间，证监会对外公布了关于规范和整肃上市公司重大资产重组的六项相关文件，同一天东软股份公告了大股东借壳整体上市事宜未获批准，再联系到之前十二部委联合召开监管会议的消息，投资者感觉到了针对性极强的那股“风”。首创股份在发出澄清公告后于周五收于跌停，最近两个月来最生猛的江南重工也在当天停牌，之前连续涨停又连续跌停的ST金泰则因注资事项的不确定性已于9月14日开始停牌。

这轮大牛市里涨幅最大的房地产板块，在这一周内又面临着极大的消息面压力。先是有报道公布了若干家房地产公司“囤地”的情况，接着诸如银行房贷风险加大、提高房贷首付甚至停止二手房贷款之类的消息接踵而至。上周一度有企稳迹象的房地产板块再次受到压制，万科周末收盘下穿30元，已跌破前期的增发价31.53元，另一只龙头保利地产也从最高点跌了近20%，只有招商地产在玩着成交量稀少的顽强上拉游戏。客观而言，上涨幅度极大、主力控盘程度较高的房地产板块很难再次走出凌厉的攻势，相对风险较大，有无扎实的业绩支撑成为疑问。而在整体经济走势良好、城市化进程加快的大环境下，一些在区域市场占据优势、背后大股东实力雄厚的二线房地产上市公司仍有较多机会，很可能蹿出黑马。

在供求关系上，随着建设银行及中国神华的发行，中国石油也开始A股IPO之旅，可以想见中国移动等其他“大块头”回归也为时不远。这些规模数百亿元的IPO不仅有效地吸纳了市场流动性，也将在客观上起到稳定市场的作用。比如中国石油回归后，很可能成为市值最大的公司，与中国石化一道打破目前A股市场上银行股独大的局面，有利于改善市场结构，减小波动。 股票投资稳定基调